Крива приноса накратко је преокренута у среду када је принос на 10-годишњу ноту благајне САД-а умањен испод оне на двогодишњој Т-ноти први пут од 2007. С обзиром на то да обрнута крива приноса историјски сигнализира надолазећу рецесију и даје је да би рецесије могле покренути или продубити медвједа на тржишту, нервозни инвеститори у капитал су покренули продајну мржњу, слањем С&П 500 индекса (СПКС) за 2, 9% на дан.
Значај за инвеститоре: Бик у кратком року
Али изгледи могу, у ствари, бити више биковити него медвједични због залиха у кратком року, наводи се у детаљној причи у часопису Валл Стреет Јоурнал. На основу историје од 1978. до 2005., након што је крива приноса први пут преокренута, С&П 500 је у наредна три месеца порастао за просечно 2, 53%, за 4, 87% у наредних шест месеци, 13, 48% у наредној години, за 14, 73 % у наредне две године и 16, 41% у наредне три године, по анализи података Дов Јонес Маркет Дата цитираних у часопису. Као резултат тога, ЈПМорган, Голдман Сацхс и друге фирме саветују своје клијенте да очекују поврат цена акција.
Кључне Такеаваис
- Инвертирана крива приноса историјски сигнализира надолазећу рецесију. Тргови су пали након кратке инверзије 14. августа. Међутим, историја указује на то да можда предстоје додатни добици.
„Људи верују да ће то изазвати рецесију, да је само питање времена. А у ствари, оно што налазимо је да траје прилично дуго “, рекла је за Блоомберг Марианн Монтагне, менаџер фонда компаније Градиент Инвестментс, која има 2, 3 милијарде долара имовине под управљањем (АУМ). „Имамо много новца да зарадимо између времена и времена“, додала је.
Јамес Буллард, председник савезне банке Ст. Лоуис-а, један је од оних који одбацују рецесијске страхове. Економске услове САД-а назива „прилично добрим“, а у снимљеном коментару објављеном на веб локацији Ст. Лоуис Фед 14. августа, то је рекао, цитирано у другом Блоомберговом извештају: „Економија није у рецесији. Незапосленост је близу Минимална 50 година. Инфлација је ниска и стабилна."
Пре недељу дана ЈПМорган је саветовао клијенте да користе опције индекса како би остварили добит од очекиваног скока на С&П 500, на основу циља од 3.200 за крај године за 2019. по Блоомбергу. То би представљало добитак од 12, 9% у односу на јутарњи минимум током трговања 15. августа. У међувремену, у понедељак, стратези компаније Голдман Сацхс издали су сопствену оптимистичну препоруку, рекавши да релативно ниска имплицирана волатилност чини цене акција привлачним, по истим извештај.
По завршетку трговања 14. августа, принос у десетогодишњој Т-ноти затворен је делимично изнад нивоа двогодишњег трезора, 1, 59% према 1, 58%, по америчком Министарству финансија.
Гледајући унапред
Након проучавања 10 претходних инверзија од 1956. између камата на 10-годишњу Т-ноту и двогодишње Т-белешке, Банк оф Америца открива да је свака претходила рецесији, али са Блоомберговим одмаком који може бити дуг. Њихова студија такође указује на то да инвеститори који се кладе на опоравак цена акција после инверзије морају бити стрпљиви. Након 6 од тих 10 инверзија, С&П 500 је смањен током наредна 3 месеца, а у остала 4 се није истакао најмање 11 месеци касније.
