Портфељ акција и обвезница 60/40, алокација референтних вредности деценијама, можда неће преживети наредну деценију услед сеизмичког помака на тржиштима обвезница, тврде неколицина инвеститора и инвестицијских саветника, како су истакли Барронови. Класична расподјела имовине која се историјски препоручила штедишама за пензионисање, „можда је успјела у 2000-има и 2010-има, али неће преживјети 2020.“, тврде Јаред Воодард и Мицхаел Хартнетт из Банк оф Америца Меррилл Линцх.
Дивидендне залихе, безвриједне обвезнице, висококвалитетни Мунис
Према недавном извештају, аналитичари БофА верују да ће трендови приморати инвеститоре да замене обвезнице, па чак и акције, другим средствима, као што су цикличне дивидендне акције, безвриједне обвезнице и висококвалитетни мунис.
Главни разлог ове промене је тај што портфељ 60/40 више неће моћи да добије историјске приносе због нестабилности на тржишту обвезница и негативних каматних стопа. Недавно је демонстрација на глобалном тржишту фиксног дохотка довела до приноса америчких обвезница на готово 10-годишње нивое. У Јапану и Европи приноси обвезница су сада испод нуле, по Барроновој. Ово је довело до огромних 17 билиона долара глобално негативног приноса.
Током последњих шест месеци, подударајући се са наглим падом приноса, дугорочно благо је скочило 28%. Како напредује, стопе би могле наставити да падају јер Фед смањује стопе и високе приносе у САД у поређењу са остатком света, приноси су нижи, по БофА.
Шта је следеће?
Воодард и Хартнетт препоручују инвеститорима да погледају „бомбардоване“ цикличке секторе са јефтиним проценама, попут индустријалаца, финансија и материјала. Они такође указују на краткорочне јунк обвезнице и новчанице с променљивом каматном стопом, као и на висококвалитетне компаније као замену за државне благајне и корпоративне обвезнице инвестицијског ранга.
Уз то, цикличне акције, безвриједне обвезнице и новчанице с промјењивом каматном стопом све су "ризичнија" имовина, која може бити мање атрактивна за инвеститоре који се припремају за сљедећи економски пад. Ако дође до климе за ризике, инвеститори ће се вероватно пребацити у сигурна уточишта попут Трезора.
