Секјуритизација хипотекарних хипотека на хипотекарне хартије од вредности (МБС) и колатерализоване дужничке обавезе (ЦДО) био је главни фактор који доприноси кризи хипотекарних хипотекарних кредита. Субприме МБС и ЦДО-и били су привлачни инвеститорима због виших каматних стопа које су нудили у односу на имовину потпомогнуту главним хипотекама. Корисници хипотекарних кредита са мање од савршеног кредита имали су веће камате на хипотеке због повећаног ризика неплаћања. Даље, добијени су многи кредити с хипотекама с подесивом стопом који су касније додали много горива хипотекарној кризи.
За то време, зајмодавци су објединили хипотекарне хипотеке у МБС и ЦДО. Ови финансијски производи често су добијали високе оцене од кредитних агенција. Копирање ових хартија од вредности затим је продата несумњивим инвеститорима, који нису били свесни ризика повезаног са њима. Транше слабијег квалитета нуде више каматне стопе, али су апсорбирале прве губитке повезане са хипотекарним хипотекама које нису извршене пре вишег транше.
Под-кредитирање је узроковало драматично повећање расположивих хипотекарних кредита. Многи су дани зајмопримцима који су претходно имали потешкоћа у добијању хипотеке због испод просечних кредитних резултата. Приватни зајмодавци су зарадили много новца удруживањем и продајом хипотекарних хипотека. Међутим, ризик од оврхе повећао се опуштањем кредитних стандарда. Зајмодавци и купци погрешно су претпоставили да вредности некретнина не пропуштају пад. Приватни издавач МБС пружио је много потребног капитала за хипотеке на најнижем нивоу. Отприлике 80% субприме зајмова одобрено је приватним банкама МБС у 2006. години. У марту 2007. године вредност хипотекарних хипотекарних хипотека процењена је на око 1, 3 билиона долара. Хипотеке које су издали приватни зајмодавци имали су већи ризик с обзиром да их влада није подржала, попут оних из Фреддие Маца и Фанние Мае.
Тржиште некретнина је расло, а више купаца је надметало цијене слободних кућа. Тржишта некретнина на Флориди, Аризони и подручју Лас Вегаса била су јако врућа за то време. У почетку су корисници кредита са заосталом имовином који су заостали могли да рефинансирају своје хипотеке на основу већих вредности имовине или су могли да продају куће уз профит. У овом тренутку износ ризика за хипотекарне хипотеке није био проблем.
Тек када су вредности имовине почеле да опадају, почели су се појављивати проблеми. Хипотеке подесиве стопе почеле су се ресетирати по вишим стопама, а кашњења хипотеке знатно су порасла. Задана вредност хипотекарних хипотека довела је до више проблема. До августа 2008. године око 9% свих хипотека у САД-у било је неиспуњено. МБС и ЦДО-ови су почели да губе вредност са вишим подразумеваним стопама. Фреддие Мац-а и Фанние Мае влада је одузела 2008. године када су почели да остварују велике губитке. Форецлосурес и поврат имовине су се повећавали, с тим да се на тржиште ставља више некретнина јер су банке покушале ликвидирати своје залихе. Ова депресивна имовина још више вреднује, што доводи до силазне спирале за тржиште некретнина. Неки позајмљивачи покушали су кратку продају за своје подводне хипотеке, али често су зајмодавци имали потешкоће у раду или не желе да преговарају.
Саветник увид
Паул МцЦартхи, ЦФА
Кисцо Цапитал, ЛЛЦ, Нев Иорк, НИ
Могао бих написати књигу на ову тему, јер сам дуго година радио у послу и имао сам велику пажњу у хедге фонду, у којем сам радио током финансијске кризе.
Секјуритизација је паковање зајмова или закупа и постоји од 1980-их. Секјуритизација је заиста започела деведесетих и експлодирала у 2000-им у смислу обима издавања. Модерно коришћен, врло ефикасан облик финансирања корисника кредита и закупа (ауто, хипотека, кредитне картице итд.).
Секјуритизације су биле у власништву хипотекарних кредита са хипотекарним отплатама, који су на крају пропустили и изазвали банкарску кризу. Број зајмова настао у периоду 2000-2006. Био је необично велик јер смо у САД-у имали мехур од некретнина. Банке које су ове секуритизације држале као инвестиције изгубиле су десетине милијарди долара, што је замало проузроковало колапс америчког банкарског система. Новчани износ који је дала америчка влада сачувао је банкарски систем који данас имамо.
