Често ћете у финансијским медијима чути људе како се позивају на одређено доба недеље, месеца или године који обично нуде биковске или медвјеђе услове.
Једна од историјских стварности берзе је да се она најчешће одвијала најсиромашније током септембра месеца. „Алманах берзанских трговаца“ извештава да је у просеку септембар месец када три водећа индекса на берзи обично имају најсиромашније. Неки су ово годишњи прекид назвали "ефектом септембра".
Разумевање ефекта септембра
Од 1950. године, месец септембар бележи просечан пад индустријског просека Дов Јонес (ДЈИА) од 0, 8%, док је С&П 500 у септембру просечно бележио пад од 0, 5%. Откако је Насдак први пут основан 1971, његов композитни индекс је током септембра у септембру пао на просечно 0, 5%. Ово је, наравно, само просек изложен током многих година, а септембар сигурно није најгори месец сваке године на берзи.
Септембарски ефекат је тржишна аномалија и није повезан са било којим одређеним тржишним догађајем или вестима. Последњих година ефекат је нестао. Током протеклих 25 година, за С&П 500 просечни месечни принос за септембар је приближно -0, 4%, док је средњи месечни принос позитиван. Поред тога, чести велики пади нису се догодили у септембру тако често као раније пре 1990. Једно од објашњења је да су инвеститори реаговали „пре-позиционирањем“ - односно продајом акција у августу.
Кључне Такеаваис
- Од 1950. године, Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА) имао је просек пада од 0, 8%, док је С&П 500 имао просечан пад од 0, 5% у току септембра месеца. Септембарски ефекат је тржишна аномалија, која није везана за било који одређени догађај на тржишту или вести. Септембарски ефекат је светски феномен; не утиче само на америчка тржишта.
Објашњења за ефекат у септембру
Учинак у септембру није ограничен на америчке залихе, већ је повезан са тржиштима широм света. Неки аналитичари сматрају да се негативан ефекат на тржишта приписује сезонској пристраности у понашању, јер инвеститори на крају лета мењају свој портфељ како би уновчили.
Други разлог би могао бити тај што већина узајамних фондова уновчава своје улоге како би остварила пореске губитке. Друга посебна теорија указује на чињеницу да се у летњим месецима обично лагано тргује количинама, јер добар број инвеститора обично одузима време за одмор и уздржава се од активног трговања својим портфељима за време овог застоја.
Једном када започне јесења сезона и ови инвеститори који се одмарају врате се на посао, излазе с позиција које су планирали о продаји. Када се то догоди, тржиште доживљава повећани продајни притисак, а самим тим и општи пад.
Поред тога, многи узајамни фондови завршавају своју фискалну годину у септембру. Међусобни менаџери фондова, у просеку, продају губитничке позиције пре краја године, а овај тренд је још једно могуће објашњење за слабе резултате тржишта током септембра.
Да бисте сазнали више о занимљивим тржишним феноменима као што је овај, размислите о читању нашег Водича о највећим тржишним падовима и „Увод у бихевиоралне финансије“.
