Емитовање акција и обвезница је један од основних начина за прикупљање капитала. Али извршавање ових трансакција захтева посебну експертизу, од одређивања цена финансијских инструмената на начин који ће максимизирати приходе до навигације према регулаторним захтевима. Ту обично долази до слике инвестиционе банке.
У суштини, инвестиционе банке су мост између великих предузећа и инвеститора. Њихова основна улога је да саветују предузећа и владе о томе како да се изборе са својим финансијским изазовима и помогну им да набаве финансирање, било да се ради о понуди акција, издавању обвезница или дериватним производима.
Улога као саветник
Одлука о прикупљању капитала главна је одлука сваке компаније или владе. У већини случајева, они се ослањају на инвестициону банку - било велику фирму са Валл Стреета или "бутик" банкара - за смернице.
Узимајући у обзир тренутну климу за улагање, банка ће препоручити најбољи начин за прикупљање средстава. Ово би могло подразумијевати продају власничког удјела у компанији путем акције дионица или задуживања јавности путем емисије обвезница. Инвестицијска фирма такође може помоћи у одређивању цене ових инструмената користећи софистициране финансијске моделе.
У случају понуде акција, њени финансијски аналитичари разматраће различите факторе - као што су потенцијал зараде и снага менаџерског тима - како би проценили колико вреди удео компаније. Ако клијент нуди обвезнице, банка ће размотрити преовлађујуће каматне стопе за предузећа са сличним оценама да би схватила колико ће морати да надокнади зајмопримцима.
Инвестиционе банке такође нуде савете у сценарију спајања или преузимања. На пример, ако неко предузеће жели да купи конкурента, банка може да саветује свој менаџерски тим о томе колико компанија вреди и како да структуира посао на начин који је повољан за купца.
Закључивање акција и обвезница
Ако се субјект одлучи прикупити средства путем понуде капитала или дуга, једна или више инвестиционих банака ће такође подмирити хартије од вредности. То значи да институција купује одређени број акција - или обвезница - по унапред одређеној цени и поново их продаје путем размене.
Претпоставимо да се компанија за филтрирање воде за воду Ацме нада да ће у почетној јавној понуди добити милион долара. На основу различитих фактора, укључујући очекивану зараду компаније у наредних неколико година, Федерици инвестициони банкари одређују да ће инвеститори бити вољни да плате 11 долара по 100.000 акција компаније. Као једини осигураник издања, Федерици купује све акције од Ацме по 10 долара по комаду. Ако успе да прода свих 100.000 по 11 долара, банка доноси лепу зараду од 100.000 долара (100.000 акција к 1 долар).
Међутим, у зависности од договора са издаваоцем, Федерици ће можда бити на удару ако је апетит јавности слабији од очекиваног. Ако мора да спусти цену на просечно 9 долара по акцији да би ликвидирао своје удјеле, изгубиће 100.000 УСД. Стога одређивање цена хартија од вредности може бити тешко. Инвестиционе банке углавном морају надмашити друге институције које такође желе да воде трансакцију у име издаваоца. Али ако њихова дистрибуција није довољно велика, неће бити у стању да истисне здрав поврат из продаје.
У стварности, задатак преузимања хартија од вредности често пада на више банака. Ако се ради о већој понуди, руководилац ће често формирати синдикат других банака које продају део акција. На овај начин, компаније могу да продају акције и обвезнице у значајнији сегмент јавности и умањују ризик. (Л9) Менаџер чини део зараде, чак и ако други члан синдиката продаје хартије од вредности.
Инвестиционе банке играју и мање гламурозну улогу у понуди акција. Њихов посао је креирање документације која мора да иде Комисији за хартије од вредности да би компанија могла да прода акције. То значи састављање финансијских извештаја, информација о менаџменту компаније и тренутног власништва и изјава о томе како фирма планира да користи приход.
Остале активности
Иако је саветовање компанија и помагање у прикупљању новца важан део онога што раде компаније са Валл Стреета, такође већина обавља и неколико других функција. Већина главних банака је веома разнолика у погледу услуга које нуде. Неки од њихових других извора прихода укључују:
- Истраживање. Веће инвестиционе банке имају велике тимове који сакупљају информације о компанијама и нуде препоруке о томе да ли да купују или продају своје акције. Они могу користити ове извештаје интерно, али такође могу да остваре приход продајући их хедге фондовима и управљачима узајамних фондова. Трговање и продаја. Већина главних фирми има трговински одјел који може извршити трансакције дионицама и обвезницама у име својих клијената. У прошлости су се неке банке бавиле и трговањем власништвом, где су у суштини коцкале сопствени новац хартијама од вредности; међутим, недавна уредба позната као Волцкерово правило смањила је ове активности. Управљање имовином. Воли ЈП Морган и Голдман Сацхс управљају огромним портфељем пензијских фондова, фондација и осигуравајућих друштава преко свог одељења за управљање имовином. Њихови стручњаци помажу у одабиру праве комбинације акција, дужничких инструмената, фондова непокретности и других средстава за улагање како би се постигли јединствени циљеви њихових клијената. Управљање богатством. Неке исте банке које обављају функције инвестицијског банкарства за компаније Фортуне 500 такође се брину за мале инвеститоре. Кроз тим финансијских саветника помажу појединцима и породицама да уштеде за пензију и друге дугорочне потребе. Секјуритизирани производи. Ових дана компаније често обједињују финансијску имовину - од хипотека до потраживања са кредитних картица - и продају их инвеститорима као производе са фиксним приходом. Инвестициона банка ће препоручити могућности за „секуритизацију“ токова прихода, прикупљање имовине и њихово пласирање на тржиште институционалним инвеститорима.
Израз "инвестициона банка" нешто је погрешно. У многим случајевима помоћ компанијама у прикупљању капитала само је један део много веће операције.
Доња граница
Иако су неки од њихових софистициранијих производа инвестицијским банкама дали лоше име, ове фирме играју важну улогу помажући компанијама и владиним ентитетима доносе образоване финансијске одлуке и прикупљају потребан капитал.
