Која је теорија за раздвајање Фисхера?
Фисхер-ова теорема о одвајању каже да је основни циљ сваке корпорације у највећој могућој мјери повећати њену садашњу вриједност. Теорија успоређује фокус менаџмента на производне могућности са фокусом акционара на приликама на берзи.
Кључне Такеаваис
- Фисхеров теорем тврди да је најважнија дужност руководства компаније да максимизира вредност компаније. Овај приоритет је у сукобу са првом забринутошћу акционара, а то је да избори добитке дивиденди или продају акција. Фисхер тврди да ће успешна корпорација игнорисати акционари и ићи за максималну вредност.
Теорема је добила име по америчком економисти Ирвингу Фисхер-у, професору на универзитету Јејл и једном од најранијих неокласицистичких економиста који су је развили 1930. године.
Фисхер-ова теорема о одвајању је позната и као теорема одвајања портфеља.
Разумевање Фисхер-ове теореме о раздвајању
Фисхер-ова теорема претпоставља да акционари не само да имају другачије циљеве од менаџмента, већ да им недостаје дубоко знање о пословним потребама и могућностима које су неопходне за доношење одлука које ће довести до дугорочног просперитета компаније.
Он тврди да руководство треба занемарити жеље акционара и усредсредити се на продуктивне могућности. То ће са друге стране максимизирати добит, у корист и акционара и менаџмента.
Теорем се може поделити на три кључна става.
- Одлуке о инвестирању компаније одвојене су од преференција његових власника, укључујући и његове акционаре. Одлуке о инвестирању компаније одвојене су од његових одлука о финансирању. Вредност инвестиције компаније је одвојена од комбинације метода које се могу користити за финансирање инвестиција, који укључују преузимање дуга, издавање акција или трошење готовине.
Из тога слиједи да се ставови власника или акционара компаније не узимају у обзир у поступку избора инвестиција.
Ирвинг Фисхер био је оснивач неокласицистичке економије која се фокусира на анализу понуде и тражње као примарних сила које покрећу економију.
Циљ компаније је максимизирање профита. Дакле, потенцијални утицај на вредност компаније је најважнија одлука за доношење одлука о инвестирању.
Теорема о раздвајању Фисхера закључује да вредност компаније није одређена начином на који се финансира или дивидендама које се исплаћују власницима фирме.
О Фисхеру
Почетком 20. века Ирвинг Фисхер се приближио статусу славних колико икада добија економиста. Такође је био социјални реформатор који се залагао за широк избор узрока од чисте хране и укидања алкохола до људске еугенике.
И његова каријера и његово лично богатство заронили су се када је предвидио, две недеље пре пада Црног петка у октобру 1929, да ће акције постати "високи висоравни".
Од тада је препознат његов допринос економији. 1967. године економиста Паул Самуелсон изјавио је да је Фисхер "највећи научни економиста ове земље." Фисхер је умро 1947.
