Стопа савезних фондова је краткорочна каматна стопа по којој банке могу да позајмљују новац једни од других. Ниска стопа савезних фондова подразумева експанзивну монетарну политику владе; окружење са ниском каматном стопом за предузећа и потрошаче; и релативно висока инфлација. Окружење са ниском каматном стопом подстиче агрегатну потражњу и запосленост.
На пример, у САД, прописи које је одредила Федерална банка (Фед) захтевају од финансијских институција да сваки дан одржавају одређену количину резервних средстава на свом рачуну за Федералне резерве. Ако банка очекује мањак у испуњавању ових обавезних резерви на крају радног дана, друга институција која има вишак за тај дан може да иступи и позајми средства. Каматна стопа коју банка позајмица наплаћује за новац је федерална стопа преко ноћи, или "преконоћна стопа" укратко.
Утицај на стопу савезних фондова
Стопа савезних фондова има велику утицај и често има директан утицај на америчку економију јер служи као основа за каматне стопе које различите финансијске и кредитне институције нуде предузећима и потрошачима. Флуктуације примарне стопе - каматне стопе коју банке наплаћују својим најквалитетнијим клијентима за кредите, кредитне линије и хипотеке - следе оне стопе савезних фондова, обично се налазе неколико бодова изнад.
На пример, клијенти компаније са кредитним картицама са високим кредитним рејтингом могу добити главну каматну стопу. Ако је стопа савезних фондова 2%, тада би највиша стопа била приближно 5%, јер се креће око три бода изнад стопе савезних фондова. Ако се стопа федералних фондова смањи са 2% на 1, 5%, банка може у складу с тим снизити каматну стопу на кредитној картици.
Шта одређује стопу савезних фондова?
Стопа савезних средстава одређена је понудом новца, коју контролише Фед. Фед настоји да успостави макроекономску стабилност монетарном политиком, делујући у складу са мандатом Конгреса САД да олакша максимално запошљавање, стабилне цене и умерене дугорочне каматне стопе.
Ниска стопа савезних фондова указује на експанзивне монетарне политике и јавља се у релативно високом инфлацијском периоду. Да би применио монетарну политику, Фед обично учествује у операцијама на отвореном тржишту, поставља федералну дисконтну стопу или поставља обавезу резерве. Операције на отвореном тржишту, куповина и продаја државних обвезница и других хартија од вредности, најчешће је кориштен алат Фед-а. Савезни одбор за отворено тржиште или ФОМЦ проводи ове трансакције како би постигао циљану понуду новца.
Према експанзијској политици, ФОМЦ купује државне хартије од вредности, што повећава понуду новца који кружи економијом и обезбеђује функционалан банкарски систем. Већа новчана маса доводи до веће инфлације, притискајући стопу савезних фондова. Ниска стопа савезних средстава може се постићи и ако Фед утврди нижу дисконтну стопу. Ако банке могу да позајмљују средства од централне државе по нижој каматној стопи, стопа по којој банке могу да позајмљују резерве једна од друге такође је нижа. Фед такође може да промени обавезне резерве банака, што утиче на износ готовине који банке морају легално да поседују. Смањењем обавезне резерве банке су у могућности да позајмљују већи део свог новца. Ово повећава новчану понуду, што доводи до веће инфлације и ниже стопе савезних фондова.
Пример експанзивне политике Феда у акцији су три круга квантитативног ублажавања најављена у новембру 2008, новембру 2010 и септембру 2012. Према економским подацима Федералне резерве Ст. Лоуис, ефективна стопа савезних средстава износила је 4, 76% у октобру 2008. године, спустивши се на 0, 16% у јулу 2009. године. То је последица одлуке ФОМЦ-а да се укључи у велики државни програм куповине безбедности, чиме је донео експанзивне новчане трошкове политика.
У окружењу са високом инфлацијом и ниским каматним стопама, то постаје релативно скупље за уштеду и релативно јефтинијим за потрошњу. Банке које позајмљују средства по ниским каматама могу пренијети ниже трошкове дуга потрошачима који имају хипотеке, ауто-кредите или кредитне картице. У окружењу са нижим каматним стопама предузећа имају већу вероватноћу да предузму капитална улагања, попут ширења постројења или машина, а оба подстичу запошљавање. Нижи трошак дуга према предузећима такође подстиче ширење и спречава их да се понашају превише конзервативно у време слабе агрегатне потражње.
