Шта значи индекс доданих богатстава?
Индекс доданих богатстава (ВАИ) је метрика коју је дизајнирала консултантска фирма Стерн Стеварт & Цо, која покушава да измери вредност створену (или уништену) за акционаре компаније. Према овом методу израчунавања, богатство се ствара само ако приноси компаније, укључујући добитке и дивиденде од вредности акција, премаше трошкове њеног капитала.
Разумевање индекса додатих богатстава (ВАИ)
Концептуална основа индекса додатих богатстава је да трошак капитала за компанију треба да буде већи од приноса доступног нетризираним хартијама од вредности, као што су државне обвезнице, јер је компанија ризичнија (што је већи ризик који инвеститор преузима, већи је повратак потребан). Ако приноси компаније не премаше њене трошкове капитала, тада би акционари свој новац требали уложити негде другде. Другим речима, према ВАИ, ако је принос мањи од трошкова капитала, компанија заправо уништава вредност акционара; ако поврат премаши трошкове капитала, компанија додаје богатство за своје акционаре.
ВАИ је сличан економској доданој вредности (ЕВА), још једној Стерн Стевартовој мери, по томе што се цена капитала упоређује са приносима. Традиционалне рачуноводствене метрике поврата попут приноса на капитал (РОЕ) и приноса на средства (РОА) не узимају у обзир другу страну - трошак капитала за постизање тих поврата током одређеног периода. Предузеће може, на пример, показати високу РОЕ, али ако је цена капитала да се оствари РОЕ била још већа, тада је компанија уништила вредност.
Али постоје две кључне разлике између ВАИ и ЕВА. Прво, и што је најважније, ЕВА гледа уназад, рачуна само резултате који су већ истекли. ВАИ, насупрот томе, узима у обзир и перформансе прошле цене и потенцијалне перформансе. Будући да је вредност капитала компаније садашња вредност свих будућих новчаних токова, тренутна цена акција компаније ће одражавати будуће изгледе за стварање вредности или додавање богатства. Друго, ЕВА је ограничена у пружању прекограничних поређења, јер се ослања на рачуноводствене методологије унутар појединих земаља. Стога, на пример, ЕВА комуналног предузећа у САД неће бити директно упоредив са ЕВА комуналног предузећа у Шпанији, јер се за извештавање добити користе различити рачуноводствени стандарди. Са фокусом на кретање цене акција и дивиденди, лако доступне за обрачун било где, ВАИ је у стању да превазиђе ово ограничење.
