Маркет Мовес
С&П 500 (СПКС) затворио је 1% више јер су купци, углавном, наставили потражњу за акцијама које су показали током 2019. Упркос оптимистичном старту за 2020. годину, улагачи су узимали профит у неким индустријским групама, као што су малопродајне продавнице, демонстрирајући суптилно сигнали да тржишне турбуленције могу бити баш преко хоризонта.
Данас већи помак доживљава се као наставак тренда који је евидентан у четвртом тромјесечју 2019. године, а који је надокнадио снажне приносе у години. Вриједно је нагласити колико су необично добри тржишни приноси били прошле године. Графикон испод показује да је најновији годишњи принос компаније С&П 500 од око 29% у поређењу са другим годинама примећеним у његовој 90-годишњој историји. Само 13 година у прошлом веку имало је бољи проценат приноса. Када се измери у поређењу са волатилношћу, 2019. се помиче горе са листе, са само осам година је боља.
Једина година у протекле две деценије, која је показала боље приносе, била је 2013. година. И баш као што је 2014. имала већу волатилност у односу на 2013. годину, добра је опклада да ће 2020. година имати више волатилности него неуобичајено мала флуктуација која је пронађена током већег дела 2019. године.
Ниска волатилност у 2019. години могла би завести инвеститоре у сагласност
Када инвеститори показују велику потражњу за куповином акција као своје преферирано улагање, тада посматрачи графикона обично примећују нижи степен флуктуације цена. Ова смањена волатилност јавља се због тога што многи инвеститори купују акције и држе их се. Радије буду стрпљиви, а док то и остану, цене постају веће с мање и мање драматичних падова.
Будући да је 2020. изборна година и зато што многа глобална трговинска и политичка питања остају неријешена, вјероватно је да ће тржишта у наредној години реаговати на било који застрашујући наслов. Инвеститорима би било добро да схвате да њихове инвестиције могу створити већи степен флуктуације цена. Графикон испод приказује колико је необичан овај период ниске волатилности у поређењу са годинама у прошлости. Ипак, крај године показао је да продавачи опција нерадо дају предност у одређивању цена ризика.
Продавци опције и даље су забринути због пада цена унапред
Поређење индекса волатилности (ВИКС) са С&П 500 индексом показало је изненађујуће и суптилне индикације да цене акција могу бити у очекиваној непредвиђеној волатилности. Током протеклих 11 сесија, ВИКС је имао тенденцију више, док је С&П 500 урадио исто. ВИКС је обично негативно повезан са С&П 500, тако да када цене падну, ВИКС прелази у виши ниво. Да се оба индекса истовремено требају кретати више необичан је сигнал који генерално представља веће колебање цијена, прије свега падом цијена.
Нивои цена ВИКС-а одређују се опционим ценама, које заузврат одређују произвођачи на тржишту опција који обично наплаћују веће цене када виде већу потражњу за путним опцијама (инвеститори користе пут опције како би заштитили свој портфељ од пада цена).
Доња граница
Залихе су се данас знатно више затвориле да би започела 2020. годину потезом који је изгледао као наставак одличних услова за инвеститоре који су постојали 2019. Инвеститори би добро знали да би осцилације цена (укључујући пад цена и снажан опоравак цена убрзо након тога) могли доћи чешће у 2020. години него претходне године.
