Како користити опције као стратегију заштите

Инвеститори користе стратегије заштите од заштите како би умањили изложеност ризику у случају да неко средство из њиховог портфеља подлијеже наглом паду цијена. Ако се правилно изврши, стратегије заштите се смањују несигурност и ограничавају губитке без значајног смањења потенцијалне стопе приноса.

Уобичајено, инвеститори купују хартије од вредности обрнуто корелиране са рањивим средствима у свом портфељу. У случају неповољног кретања цена рањивог средства, обрнуто корелирана хартија од вредности требало би да се креће у супротном смеру, делујући као заштита од губитака. Неки инвеститори такође купују финансијске инструменте који се називају дериватима. Ако се стратешки користе, деривати могу ограничити губитке инвеститора на фиксни износ. Опција стављања на акције или индекс је класичан инструмент заштите.

Како функционишу опције ставки

Са пут опцијом, можете продати акције по одређеној цени у датом року. На пример, инвеститор по имену Сарах купује акције по цени од 14 долара по акцији. Сарах претпоставља да ће цена порасти, али у случају да вредност акција падне, Сарах може платити малу накнаду (7 УСД) да гарантује да ће моћи да искористи своју опцију за продају и прода дионицу по цени од 10 долара у року од годину дана.

Ако се за шест месеци вредност залиха које је купила повећала на 16 долара, Сара неће искористити своју опцију за пут и изгубила је 7 долара. Међутим, ако се за шест месеци вредност акције смањи на 8 УСД, Сарах може продати дионице које је купила (по 14 УСД по акцији) за 10 УСД по акцији. Уз пут опцију, Сарах је ограничила губитке на 4 долара по акцији. Без пут опције, Сарах би изгубила 6 долара по акцији.

Кључне Такеаваис

• Заштита је инвестиција која штити ваш портфељ од неповољних кретања цена. Опције дају инвеститорима право да продају имовину по одређеној цени у унапред утврђеном временском року. Цене опција одређују се према ризику пада, што је вероватноћа да акција или индекс који они штите изгубит ће вредност ако дође до промене услова на тржишту.

Опционе цене утврђене негативним ризиком

Цијене деривата повезане су са ризиком смањења основне хартије од вриједности. Ризик доле је процена вероватноће да ће вредност акција пасти ако се услови на тржишту промене. Инвеститор би размотрио ову меру да би разумео колико они изгубе као резултат пада и одлучио да ли ће користити стратегију заштите као пут опцију.

Куповином опције „пут“ инвеститор преноси ризик неповољног поступка на продавца. Уопштено, што више ризика за купца заштите пребаци на продавача, то ће скупина бити скупља.

Ризик заостајања заснован је на времену и нестабилности. Ако је хартија од вредности способна да свакодневно има значајна кретања цена, онда би се опција те гаранције која истјече недељама, месецима или годинама у будућности сматрала ризичном и стога би била скупља. Супротно томе, ако је обезбеђење релативно стабилно на дневној бази, постоји мањи ризик од негативне стране и опција ће бити јефтинија.

Опције позива дају инвеститорима право да купе основно обезбеђење; стављене опције дају инвеститорима право да продају основну хартију од вредности.

Размислите о датуму истека и цени штрајка

Једном када инвеститор утврди на којој акцији желе да тргује опцијама, постоје два кључна разлога: временски оквир до истека опције и цена штрајка. Штрајк цена је цена по којој се опција може искористити. Такође се понекад назива и цена вежбања.

Опције са вишим ценама штрајка су скупље јер продавац преузима већи ризик. Међутим, опције са вишим ценама штрајка пружају купцу већу заштиту цена.

У идеалном случају, откупна цена пут опције била би тачно једнака очекиваном ризику смањења основне гаранције. Ово би била заштитна живица савршено цијене. Међутим, да је то случај, постојало би мало разлога да се не заштити од сваке инвестиције.

Зашто већина опција има негативне просечне исплате?

Наравно, тржиште није ни приближно тако ефикасно, прецизно или издашно. За већину хартија од вредности, опције става имају негативне просечне исплате. Постоје три разлога за то:

1. Волатилност Премиум: имплицирана волатилност обично је већа од остварене волатилности већине хартија од вредности. Разлог за то је отворен за расправу, али резултат је тај што инвеститори редовно преплаћују за заштиту од штете. Кретање индекса: Индекси акција и придружене цене акција имају тенденцију да се током времена крећу према горе. Када се вредност основне вредности постепено повећава, вредност пут опције постепено опада. Временско пропадање: Као и све дуге позиције опција, сваки дан када се опција помакне ближе датуму истека, губи део своје вредности. Брзина пропадања расте како вријеме преостало за опцију опада.

Будући да је очекивана исплата пут опције мања од трошкова, инвеститорима је изазов да купују само онолико заштите колико им је потребно. То генерално значи куповину понуђених опција по нижим ценама штрајка и, на тај начин, претпостављајући већи ризик од пада безбедности.

Опције дугорочног стављања

Инвеститори су често више забринути због заштите од умјереног пада цијена него од снажног пада, јер су ове врсте падова цијена врло непредвидиве и релативно честе. За ове инвеститоре, ширење медвједа може бити исплатива стратегија заштите од заштите.

У случају ширења медведа, инвеститор купује став са вишом ценом штрајка, а такође продаје онај са нижом ценом штрајка са истим датумом истека. Ово пружа само ограничену заштиту јер је максимална исплата разлика између две штрајк цијене. Међутим, то је често довољна заштита да бисте поднијели благи или умјерени пад.

Други начин да се добије највећа вредност из заштите, је куповина дугорочне пут опције или пут опције са најдужим датумом истека. Опција шест месеци стављања није увек двострука од цене тромесечне опције. Када купујете опцију, гранични трошак сваког додатног месеца је нижи од прошлогодишњег.

Пример опције дугорочног стављања

• Доступне опције стављања на иСхарес Русселл 2000 индекс ЕТФ (ИВМ) трговање на $ 160, 26

Ударац	Дани до истека	Трошак	Цена / дан
78	57	3.10	0.054
78	157	4.85	0.031
78	248	5.80	0.023
78	540	8.00	0.015