Шта је индекс непондерисаних индекса?
Нетежани индекс чине хартије од вредности једнаке тежине унутар индекса. У сваку компоненту индекса улаже се еквивалентни износ у долару. За индекс непондерисаних акција, учинак једне акције неће имати драматични ефекат на перформансе индекса у целини.
Ово се разликује од пондерираних индекса, где се неким залихама даје већа тежина од осталих, обично на основу њихове тржишне капитализације.
Разумевање индекса непондерисаних
Непондерирани индекси су ретки, јер се већина индекса заснива на тржишној капитализацији, при чему компанијама са већом тржишном капом додељена је већа тежина индекса у односу на компаније са нижим тржишним ограничењима. Најистакнутији од непондерисаних берзанских индекса је С&П 500 индекс једнаке тежине (ЕВИ), који је непондерисана верзија широко коришћеног С&П 500 индекса. С&П 500 ЕВИ укључује исте састојке као и индекс С&П 500 с капитализацијом, али свакој од 500 компанија додељен је фиксни проценат тежине од 0, 2%.
Кључне Такеаваис
- Непондерирани индекс даје једнаку расподјелу свим хартијама од вредности индекса. Пондерирани индекс даје већу тежину одређеним хартијама од вредности, обично на основу тржишне капитализације. Једна врста индекса није нужно боља од друге, они само приказују податке на различите начине.
Последице за индексне фондове и ЕТФ-ове
Пасивни менаџери фондова механички конструишу своје индексне фондове или фондова којима се тргује на берзи (ЕТФ) на основу водећих индекса попут С&П 500 индекса, који је пондерисани индекс. Већина се одлучује опонашати своје инвестиционе носиоце на индексима пондерираним тржишном капитализацијом, што значи да морају купити више акција које расту у вриједности да би се поклапале с индексом или продати више дионица које опадају. Ово може створити кружну ситуацију замаха када повећање вредности акција доводи до већег откупа деоница, што ће повећати притисак на цену. Обрнуто је тачно и на наличју.
Индексни фонд или ЕТФ који је структуриран на непондерисаном индексу, с друге стране, држи се једнаких алокација међу компонентама индекса. У случају индекса једнаке тежине С&П 500, менаџер фонда би периодично ребалансирао износе улагања тако да сваки износи 0, 2% од укупног износа.
Да ли је неконтролирани или тежински бољи?
Једна врста индекса није нужно боља од друге, већ приказује различите ствари. Пондерисани индекс показује перформансе обично тржишном капитализацијом, док непондерисани индекс одражава непондерисане перформансе по компонентама индекса.
Једна од замки пондерираног индекса је да ће се приноси у великој мери базирати на најтежим компонентама, а мањи приноси компонената могу бити скривени или имају мали ефекат. То би могло значити да, на пример, већина залиха у С&П 500 заправо опада иако индекс расте јер залихе са највећом тежином расту, док већина акција са малом тежином опада.
Преокрет овог аргумента је да мање компаније долазе и одлазе, те им стога не треба дати такву тежину као велике компаније са много већом базом акционара.
Непондерирани или једнак индекс тежине одражава начин на који ради читав низ акција. Можда је бољи индекс за инвеститора који не улаже у најтеже залихе пондерираног индекса или га више занима хоће ли се већина акција кретати више или ниже. Непондерирани индекс чини бољи посао од приказивања овога од пондерираног индекса.
У погледу перформанси, понекад непондерисани индекс надмаши пондерисани индекс, а други пут је обрнуто. Када одлучујете који је бољи индекс за праћење или опонашање, погледајте перформансе и променљивост обоје да бисте проценили која је боља опција.
Прави пример примера пондерираних и неоптерећених
Индекс Насдак 100 100 је највећих компанија које котирају на берзи Насдак. То је пондерирани индекс заснован на тржишној капитализацији, мада индекс ограничава колику тежину може имати свака појединачна дионица.
Индекс једнаке тежине Насдак 100 има једнаку масу од 1% додељену свакој од 100 компоненти.
Временом, пондери могу имати драматичне ефекте на приносе. Следећи графикон приказује Насдак 100 ЕВИ као свеће и Насдак 100 као ружичасту линију.
Између 2006. и 2019. године, Насдак 100 вратио је 70% више од свог колега ЕВИ, показујући да су залихе већих капијих повећавале приносе за пондерирани индекс. То можда није увек случај. У зависности од индекса, понекад непондерисана верзија надмашује пондерирану верзију.
Насдак 100 (роза линија) Версус Насдак 100 једнаке тежине (свеће). ТрадингВиев
На дну графикона налази се коефицијент корелације, који показује да су два индекса углавном корелирана, близу вредности једног. Али повремено се два индекса разликују или се не могу кретати у истом правцу. Ово су периоди у којима како индекс пондерира утиче на његове перформансе у односу на други.
