Шта је неограничен ризик?
Неограничен ризик односи се на ситуацију у којој постоји могућност неограничених губитака на трговини или одређеној инвестицији. Сваки пут када се цена имовине може неодређено кретати у односу на позицију трговца, значи да је изложена неограниченом ризику. Кратка трговина је пример стратегије са неограниченим ризиком.
Иако теорије неограниченог ризика теоретски имају неограничен ризик, трговац заправо не мора да преузме неограничен ризик. Они могу предузети кораке да ограниче стварне губитке, попут заштите или постављања налога за заустављање губитака.
Разумевање неограниченог ризика
Неограничен ризик је супротност ограниченом ризику. Уз неограничен ризик, постоји потенцијал да изгубите више од иницијалне инвестиције, што је могуће код продаје у кратком року, трговања терминским уговорима или приликом писања голих опција.
Сам ризик се односи на вероватноћу да ће инвестиција имати стварни принос различит од поврата који је инвеститор очекивао. Ризик варира од губитка неке инвестиције до потенцијалног губитка целокупне првобитне инвестиције. Уз неограничен ризик, могуће је (али није нужно вероватно) да изгубите вишеструко износ првобитне инвестиције.
Ризик варира од улагања до инвестиције, а један облик процене ризика може се израчунати коришћењем стандардне девијације историјског приноса или просечног приноса одређене инвестиције, са већим стандардним одступањем које указује на већи степен ризика.
Иако процес може бити застрашујући, инвеститори редовно и из различитих логичких разлога улажу велике ризике. Главно оправдање је да је, у теоријама финансија, теоријски већи ризик за инвеститора и већи је потенцијални поврат. Већи потенцијални поврат надокнађује додатни ризик који је преузео инвеститор.
Контролисање ризика и неограничени ризик
Неограничен ризик може звучати као да се одређени послови или одређене инвестиције не исплати. На пример, пошто продаја кратких продаваца представља теоретски неограничен ризик, одређени трговци могу то да избегну. Иако је ризик теоретски неограничен, он у ствари није неограничен уколико трговац (и њихов посредник) не допусте да се то догоди.
Трговац би могао ући у кратку трговину акцијама по цени од 5 долара и одлучити да ће затворити кратку трговину ако се цена креће до 5, 50 долара. У овом случају њихов стварни ризик износи 0, 50 УСД по акцији и није неограничен. Цена би могла да заостане изнад њихове стопе губитка од 5, 50 долара, рецимо 6 или 7 долара. То би сигурно повећало губитак, али губитак је и даље ограничен на 1 или 2 УСД где би зауставни губитак покренуо у тим случајевима.
Исти концепт се односи на футурес уговоре или писање голих опција. Када изгубите новац, трговина се може затворити. Цена по којој трговац затвори позицију одређује њихов стварни губитак.
Могуће је да губитак може бити и већи него што су првобитно уложили у трговину, или чак већи него што имају на свом трговинском рачуну. Када се то догоди, зове се маргин позив и брокер ће тражити од трговца да депонује средства како би задржао свој положај (ако је и даље отворен) или да стање на рачуну доведе до нуле. Ако трговачки рачун падне испод нуле због губитка приликом трговања, то значи да трговац има дуг према брокеру.
Примери неограниченог ризика приликом писања голих опција
Претпоставимо да је трговац заинтересован да пише голе позиве на Аппле Инц. (ААПЛ). Писац ће добити опцију премије, што је њихов максимални профит. Ако је цена ААПЛ-а испод истека штрајка по истеку рока, писац опција ће задржати премију као профит од трговине.
Ако се цена ААПЛ-а повећа изнад цене штрајка, писац опција суочен је с теоретски неограниченим ризиком, јер не постоји ограничење колико висока цена може да порасте. Писац је пристао да прода акције ААПЛ-а по штрајкачкој цени купцу опције позива. То значи да ће писац опција морати да купи акције ААПЛ-а како би их продао купцу по штрајчној цени, без обзира на тржишну цену ААПЛ-а у то време.
Претпоставимо да је једна опција позива написана са штрајкачком ценом од 250 долара, која истиче након три месеца. Тренутна цена ААПЛ акција је 240, 50 УСД. Опција се продаје за 6, 35 долара, што значи да писац добија 635 долара (6, 35 долара к 100 акција за један уговор).
Ако цена акција ААПЛ остане испод 250 долара, писац задржава 635 долара или његов део ако рано затворе позицију.
Ако ААПЛ порасте изнад 250 долара, тада се суочавају са неограниченим губицима, али још увек могу контролисати колико изгубе. На пример, ако ААПЛ порасте на 255 долара пре истека рока, они могу да одлуче да смање губитке и напусте своје опције опција.
Ако се цена ААПЛ-а тргује на 255 долара по истеку рока, писац још увек није изгубио новац. То је зато што они могу купити ААПЛ за 5 УСД изнад штрајка (255 УСД) како би га продали по штрајк цени (250 УСД). Тамо губе 5 долара, али зарађују 6, 35 долара тако да још увек коштају 1, 35 долара по акцији, мање накнаде.
Ако се цена ААПЛ-а тргује на 270 УСД по истеку рока, голи писац опција је изгубио новац. Морају да плате 20 долара више од штрајкачке цене (270 до 250 долара) да би продали акције по штрајк цени (250 долара). Овде губе 20 долара, али су од продаје опцију зарадили 6, 35 долара, па на крају изгубе 13, 65 долара. Њихов теоријски губитак је био неограничен, али стварни губитак је био 13, 65 УСД. То би се потенцијално могло умањити употребом зауставних губитака, изласка из периода пре губитка, куповином акција за покривену стратегију позива или заштите.
