Шта је претплата?
Преписана претплата је ситуација у којој је потражња за почетном јавном понудом (ИПО) или другом понудом хартија од вредности мања од броја издатих акција. Преписане понуде често су превисоке цене хартија од вредности за продају.
Ова ситуација је позната и као "ундербоокинг" и може бити у супротности с претплаћеном претплатом, када потражња за неким издањем премаши његову понуду.
Кључне Такеаваис
- Преоптерећена (недовољно уписана) односи се на емисију хартија од вредности где потражња не задовољава расположиву понуду. Подвлачење ИПО-а је обично негативан сигнал јер указује да људи нису жељни да улажу у издавање компаније. То такође може наговестити да је издавалац поставио понуђена цена превисока. Институционални или акредитовани инвеститори најчешће су они који испуњавају услове за претплату на ново издање.
Разумевање претплате
Понуда се претплаћује ако осигуравалац није у стању да добије довољно камата за акције за продају. Због тога што можда не постоји чврста понуда цена, купци обично упишу одређени број акција. Овај поступак омогућава осигуравачу да одмера потражњу понуде (која се назива „показатељи интереса“) и утврди да ли је одређена цена фер.
Обично је циљ јавне понуде продаја по тачној цени по којој се све издате акције могу продати инвеститорима, а нема ни несташице, нити вишка хартија од вредности. Ако је потражња прениска, осигураватељ и издавалац могу снизити цену како би привукли више претплатника. Ако постоји већа потражња за јавном понудом, него што постоји понуда (несташица), то значи да би се могла наплатити већа цена, а издавалац је могао прикупити више капитала. С друге стране, ако је цена превисока, на издавање ће се претплатити недовољно инвеститора, а осигуравајућа компанија ће остати са акцијама које или не може да прода или мора да прода по сниженој цени, што носи губитак.
Чимбеници који могу узроковати ундербоокинг
Једном када је осигуравалац сигуран да ће продати све акције у понуди, он затвара понуду. Тада откупљује све акције од компаније (ако је понуда загарантована понуда), а издавалац добија примитак умањен за накнаде за претплату. Тада осигураваоци продаје акције претплатницима по понуђеној цени. Понекад, када осигураваоци не могу да пронађу довољно инвеститора за куповину акција ИПО-а, приморани су да купе акције које се не би могле продати јавности (познате и као „залихе јела“).
Иако осигуравајуће куће могу утицати на почетну цену хартија од вредности, оне немају последњу реч о свим продајним активностима првог дана ИПО-а. Једном када претплатници почну продавати на секундарном тржишту, снаге понуде и потражње на слободном тржишту диктирају цену, а то може утицати и на почетну продајну цену на ИПО-у. Аниматари обично одржавају секундарно тржиште хартија од вредности које издају, што значи да пристају на куповину или продају хартија од вредности из сопствених залиха како би заштитили цене хартија од екстремних колебања.
