"Хјустон имамо проблем." Ова сада позната фраза овековечена је у филму "Аполон 13." Несретна свемирска мисија била је седма свемирска свемирска мисија програма Аполло и трећа која је требало да се појави на Месецу. Али два дана након лансирања, резервоар за кисеоник је експлодирао и онеспособио свемирски брод. Насупрот немогућим квотама, троје чланова посаде сигурно се вратило на земљу шест дана након лансирања.
Метод који их је довео кући био је помало класичан замах. Извели су праћку око Месеца - гравитациони маневар помоћи. Користили су гравитацију Месеца да би их повукли око себе и одвели их назад ка земљи.
Ова метода, иако генијална, можда није потекла од НАСА-е, већ од хипи студента МИТ-а који је позвао да понуди своју идеју. Ова смела тврдња наводно је потекла од бившег заменика шефа односа с медијима у то време. Очигледно, након што је упознао момка с дугом косом, свемирска агенција повукла је позив да га представи председнику и јавности. (А знак је рекао: "Дугокоси језиви људи не треба да се пријављују.")
Моћ замаха је огромна и не треба је потценити. Исти гравитациони ефекат праменова примећен је у центру галаксије Млечни пут. Супермасивна црна рупа са масом милијарду пута већом од нашег сунца буквално лебди око ње попут играчака. УЦЛА астроном и професорица Андреа Гхез направила је 10-годишњи застој посматрајући звезде радећи управо то у центру наше галаксије. Можете га видети овде, а и даље ми пукне.
У дубини децембарског очаја на тржишту, многи су мислили да смо кренули далеко ниже. Песимизам је подсећао на оно што су многи веровали јер је постало јасно да се астронаути Аполона 13 удаљавају од земље и ближе извесној пропасти. Ипак замах их вратио на земљу. Па, да ли је заиста изненађујуће сазнати да се клатно тако љуто њихало од медведа да би нас тако брзо вратило натраг? Недавно су се појавили многи наслови вести који говоре да је овај јануар био најбољи од 1987. То изгледа чудно с обзиром да смо дошли из децембра који је био најгори од 1931.
Ипак смо ту и питам: "Гдје су отишли сви медвједи?" Наслови у децембру били су натопљени ријечима "медвјеђе тржиште". Веб странице су биле препуне прича, вршећи све врсте поређења са 2008. и Великом депресијом. Ретроспективно му то очито није пошло за руком, али тада је откупљивао масу, а страх се све више ширио. Где су те приче сада? Где је страх од успоравања глобалног раста? Где је пропаст и тама?
Ово је само класичан пример емоција и страха који задржавају тржиште, само да би уступили место олакшању и саучешће. Али шта се овде стварно дешава? Већ смо прошли у фантастичним детаљима како верујемо да су фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ) главни осумњичени за изазивање грозне продаје крајем 2018. Ако то нисте видели, написао сам исцрпну белу књигу о овој теми Навеллиер & Ассоциатес, који можете пронаћи овде.
Али сада када смо све очистили, а продаја је готова, сведоци смо сеизмичког помака - толико да је наш однос куповине и продаје скочио са преплаћених (25%) на 72, 5%. У четири кратке недеље видели смо једва икакве сигнале продаје и обиље куповине. Алгоритми су јасно преокренули курс јер се њихова вечна жеђ за средњом реверзијом гаси.
ФацтСет
Који сектори воде на терет? Видели смо много куповине информационих технологија и потрошачке дискреције. Финансијски сектор је такође видео монструозни опоравак од прекомерне продаје. Ово је биковито када видимо куповину у овим секторима на таквој скали. То су сектори тешки за раст и дефинитивно су "мање одбрамбени".
Вриједно је напоменути да, чак и ако је ово био монструозни кратки стисак, то представља добро за будућност. Заборавите на тренутак да смо током протеклих 30 година обавили опсежно истраживање 17 претходних периода непрекидне продаје. Заборавите на тренутак да су нам истраживања показала да је више од 80% времена приноси од једног до дванаест месеци унапред били позитивни за тржиште. Заборави на те ствари. Ако се шорцеви покривају, а медведи трче, то је добар знак. То је речено, опрезни смо код искривљене куповине.
Овај јануарски ефекат је био врло изражен. Инвестициони менаџери морали су да распоређују капитал почетком године. Ово је можда започело котрљање сњежне кугле, али како одустајемо од најбољег јануара у више од 30 година, постављање је охрабрујуће. Чини се да продаја и зарада нису "тако лоши као што смо мислили."
Полупроводници, згрожени сектор индустрије шљакача за 2018. годину, показују неке звјездане зараде и такође показују монструозне куповине. Ова препуна кратка журка око месеца постала је позитивна. Ово такође указује на мишљење да глобални раст можда и није тако лош као што је претходно приказано. Још једна ствар коју треба приметити у тренутној клими: негативне вести не делују као некада. Прошле године негативне приче прерасле су у тренутни страх и црвенило на тржишту. Тренутно то једноставно не функционира тако. Сада ликвидност само треба наставити да се враћа на тржиште.
Наше мишљење је да позадина тржишта није тако медвједа као што је то постало популарно мишљење. Рекли смо да ће тржиште одскакати и прећи у селективнију фазу тржишта бикова. Наш поглед је био непопуларан неколико месеци док је тржиште ишло према југу, али читали смо знакове које смо видели.
Електрични бенд Фиве Ман имао је сјајан хит 1971. године у коме су отпевали: "Потпиши, потпиши, свуда знак. Блокираш сценографију, разбијаш ми ум. Учини то, не ради то, не можеш да читаш знак?" Ствар је у томе што понекад људи не желе да читају знакове. Они само желе да верују у шта желе да верују.
Доња граница
Ми и даље бичимо на америчким акцијама. Видимо да је годишњи раст залиха ИТД-а врло конструктиван. Како залихе раста добијају на све већој количини, верујемо да би сезона зараде могла бити боља од укупних очекивања.
