Шта је Треинор Ратио?
Коефицијент Треинор, такође познат као омјер награде и волатилности, представља метрију перформанси за утврђивање колике је вишак поврата генерисан за сваку јединицу ризика коју преузима портфељ.
Вишак поврата у овом смислу односи се на поврат остварен изнад поврата који је могао да се заради у ризику без улагања. Иако не постоје праве инвестиције без ризика, државни благајнички записи се често користе како би представљали поврат без ризика у омјеру Треинор. Ризик у Треинор омјеру односи се на систематски ризик мјерен бета верзијом портфеља. Бета мери тенденцију повратка портфеља да се промени као одговор на промене у замену за целокупно тржиште.
Коефицијент Треинор развио је Јацк Треинор, амерички економиста који је био један од проналазача Модел одређивања цена капитала (ЦАПМ).
Формула за однос Трејнора је:
Сігналы абмеркавання Треинор Ратио = βп рп −рф где је: рп = портфолио портфолио ретурнрф = Брзи ризик ратепп = Бета портфеља
Треинор Ратио: Да ли је ризик вредан вашег повратка?
Шта открива Треинор Ратио?
У основи, Треинор-ов омјер је мјерење приноса прилагођеног ризику заснованом на систематском ризику. Означава колико је уложена инвестиција, попут портфеља акција, узајамног фонда или фонда којима се тргује на берзи, зарађена за износ ризика који је инвестиција преузела.
Ако портфељ има негативну бета верзију, резултат омјера нема смисла. Резултат већег омјера је пожељнији и значи да је одређени портфељ вјероватно прикладнија инвестиција. Будући да се однос Треинор темељи на историјским подацима, међутим, важно је напоменути да то не мора нужно назначити будуће перформансе, а на један омјер се не треба ослањати само на одлуке о инвестирању.
Како функционира Треинор Ратио
Коначно, Треинор омјер покушава измјерити колико је инвестиција успјешна у пружању компензације инвеститорима за преузимање инвестиционог ризика. Коефицијент Треинор овиси о бета портфељу - односно осетљивости повратка портфеља на кретања на тржишту - да би се проценио ризик. Претпоставка иза овог омјера је да инвеститори морају бити надокнађени ризиком својственим портфељу, јер га диверзификација неће уклонити.
Кључне Такеаваис
- Коефицијент Треинор је мјера ризика / приноса која омогућава инвеститорима да прилагоде приносе портфеља систематском ризику. Већи резултат Треинор-овог омјера значи да је портфељ погоднија инвестиција. Коефицијент Треинор сличан је омјеру Схарпе-а, иако се однос Схарпе-а користи стандардно одступање портфеља за прилагођавање приноса портфеља.
Разлика између Треиноровог односа и оштрог односа
Коефицијент Треинор дели сличности са коефицијентом Схарпе, и обе мере ризик и поврат портфеља. Разлика између две метрике је у томе што Треинор омјера користи бета портфељ или систематски ризик за мјерење волатилности умјесто прилагођавања поврата портфеља користећи стандардну девијацију портфеља као што је учињено са омјером Схарпе.
Ограничења Треинор Ратио-а
Главна слабост Треиноровог односа је његова природа која гледа уназад. Инвестиције ће вероватно наступити и понашати се другачије у будућности него што су чиниле у прошлости. Тачност Треинор-овог омјера у великој мјери зависи од кориштења одговарајућих референтних вриједности за мјерење бета. На пример, ако се коефицијент Треинор користи за мерење приноса прилагођеног ризику домаћег узајамног фонда са великим капиталом, било би неприкладно мерити бета фонда у односу на индекс малих залиха Русселл 2000.
Бета фонда би вероватно била подцењена у односу на ову референтну вредност, пошто су залихе великог капитала углавном мање нестабилне од малих ограничења. Уместо тога, бета би требало да се мери према индексу који је репрезентативан за свемир са великим капицама, као што је Русселл 1000 индекс. Уз то, не постоје димензије на основу којих би се могао рангирати омјер Треинор. Када упоређујемо сличне инвестиције, већи је Треинор омјер бољи, сви остали једнаки, али не постоји дефиниција колико је боља од осталих инвестиција.
