Улазећи у 2016. годину, финансијска тржишта се припремају да Федералне резерве започну подизање каматних стопа након што су их неколико година задржавале на дну. Многи инвеститори, забринути због потенцијалних ефеката повећања каматних стопа, траже инвестиције које нуде и већу могућност прихода и додатну сигурност. За такве инвеститоре, конвертибилне обвезнице, које мешају предности дуга и тржишта капитала, могу бити привлачна инвестиција.
Објашњење конвертибилних обвезница
Конвертибилне обвезнице су корпоративне обвезнице које власницима обвезница нуде могућност размене обвезница за одређени број обичних или преферираних акција акција ако се цена акција компаније повећа изнад одређеног нивоа, која се назива конверзијска цена. Иначе, конвертибилне обвезнице су баш као и друге корпоративне обвезнице, издате по номиналној вредности и имају фиксне купонске стопе и рочности.
Предност конвертибилних обвезница је у томе што омогућавају власнику обвезница потенцијал да профитира од компаније како на дужничким тако и на тржиштима акција с минималним ризиком. Компензација је да у замену за додатну прилику за зараду, купци обвезница морају прихватити значајно ниже купонско плаћање него што би се понудило са сличним традиционалним обвезницама.
Цена конвертибилних обвезница се обично креће у складу са ценом акција компаније. Обвезнице носе мањи ризик од директног улагања у капитал јер се могу откупити по цени доспећа, а у случају банкрота власници обвезница стоје испред акционара.
Постоји врло мало фондова којима се тргује на берзи (ЕТФ) који инвеститорима нуде специфичну изложеност конвертибилним обвезницама. Два од три расположива ЕТФ-а до 2015. године тек су недавно представљена, а најстарији постојећи фонд датира тек из 2009. године. Међутим, вероватно ће се увести више јер се окружење каматних стопа почиње мењати.
СПДР Барцлаис Цонвертибле Сецс ЕТФ
СПДР Барцлаис Цонвертибле Сецс ЕТФ (НИСЕАРЦА: ЦВБ) покренуо је Стате Стреет Глобал Адвисорс 2009. године и прикупио је више од 2, 5 милијарди долара имовине под управљањем (АУМ). Фонд има за циљ да обезбеди инвестиционе резултате који прате цене и приносе Барцлаис америчке конвертибилне обвезнице> 500ММ америчког индекса. Темељни индекс је индекс пондериран тржишном капом, дизајниран да одражава укупне перформансе америчких тржишта конвертибилних обвезница, како инвестиционог, тако и неинвестицијског степена, чија величина издавања прелази 500 милиона долара. Фонд је обично најмање 80% уложен у хартије од вредности садржане у индексу или хартије од вредности за које управитељ фонда идентификује карактеристике које су у суштини идентичне карактеристикама хартија од вредности које садрже индекс.
Више од половине удела ЦВБ-а је у хартијама од вредности БББ или нижим, или у неоцијењеним дужничким хартијама. Расподјела средстава фонда има велику тежину у секторима технологије, комуналних услуга, нецикличких и финансијских услуга за потрошаче који, заједно, чине скоро 60% удјела у фонду. Просечна рочност портфеља у фонду је 11, 52 године, а просечни купон је 4, 08%. Највећи портфељни удјели су Ватсон Пхармацеутицалс са 5, 5%, Веллс Фарго са 7, 5%, Фиат Цхрислер са 7, 875% и Интел са 3, 25%. Коефицијент промета портфеља фонда износи 38%.
Омјер трошкова за СПДР Барцлаис Цонвертибле Сецс ЕТФ износи 0, 4%. 12-месечни дивидендни принос од новембра 2015. године износи 4, 54%. Петогодишњи годишњи принос фонда од 2015. године износи 7, 58%. Морнингстар оцјењује да фонд нуди надпросјечне приносе са само просјечним ризиком, што овај фонд добро погодује за инвеститоре који траже успостављену конвертибилну обвезницу ЕТФ која нуди повољан профил ризика / награде.
иСхарес Цонвертибле Бонд ЕТФ
ИСхарес Цонвертибле Бонд ЕТФ (НИСЕАРЦА: ИЦВТ) представљен је од стране Блацкроцка у јуну 2015. и прикупио је готово 20 милиона долара укупне имовине од новембра 2015. Овај фонд има за циљ да прати цене и приносе Барцлаис УС Цонвертибле Цасх Паи Бонд> $ 250ММ индекс, подскуп Барцлаис америчких конвертибилних индекса готовинских обвезница. Темељни индекс је индекс пондерисане тржишном вриједношћу који је осмишљен да одражава перформансе конвертибилних обвезница деноминираних у америчким доларима, а преостала издања већа од 250 милиона долара. Фонд обично улаже 90% или више у хартије од вредности основног индекса. Може уложити највише 10% активе у футурес, опције или свап уговоре, или у хартије од вредности сличних карактеристика као у индексу.
Као и остали фондови у овој категорији, више од 50% удела у портфељу иСхарес Цонвертибле Бонд ЕТФ налази се у хартијама од вредности БББ или нижим. Портфељ распоређује већину своје имовине у сектор технологије, здравствене заштите, одбрамбених потрошача и финансијских услуга. Просечна пондерисана рочност имовине фонда је 8, 48 година, а просечни пондерисани купон је 1, 95%. Иако ниједна безбедност не чини више од 5% портфељне имовине, главни удјели укључују Верисигн, Инц. на 4, 30%, Интел Цорпоратион на 3, 25% и Гилеад Сциенцес на 1, 63%.
ИСхарес Цонвертибле Бонд ЕТФ има трошак од 0, 35%. Фондом се не тргује довољно дуго да би се утврдили годишњи приноси или приноси на дивиденду, нити је довољно дуго да би Морнингстар могао да добије рејтинг ризика / приноса. Овај фонд је најприкладнији за инвеститоре који траже изложеност конвертибилних обвезница који су спремни да ризикују релативно нов фонд и који више воле шири спектар потенцијалних инвестиција у обвезнице у поређењу са ЕТФ-ом Барцлаис Цонвертибле Сецуритиес ЕТФ.
Прво поверење ССИ Страт Претвори Секције ЕТФ
Први Труст ССИ Страт Цонверт Сецс ЕТФ (НАСДАК: ФЦВТ) покренуо је у новембру 2015. године Фирст Труст Адвисорс. До сада је фонд осигурао само око пет милиона долара укупне имовине. То је активно управљани ЕТФ са наведеним инвестицијским циљем пружања максималног укупног могућег поврата улагања кроз разноврстан портфељ америчких домаћих и страних конвертибилних хартија од вредности. Фонд обично улаже у такве хартије од вредности 80% или више. Менаџер фонда користи квантитативну и фундаменталну анализу како би покушао да идентификује конвертибилне хартије од вредности које нуде карактеристике изнад просечне вредности и ризике / награде. За разлику од два друга ЕТФ-а у овој категорији, овај фонд није ограничен у погледу географије, кредитног квалитета или величине издавања. Фонд може држати дужничке хартије од вредности деноминиране у другим валутама осим америчког долара.
Највећи део дужничких хартија од вредности у портфељу ФЦВТ оцењен је са БББ или нижим. Имовина фонда концентрисана је у секторима технологије, здравствене заштите, заштите потрошача и финансијских услуга. Више од половине текућих удјела фонда има доспеће између једне и пет година. Просечни пондерисани купон је 2, 02%. Главна улагања су Аллерган Плц, Серија А са 5, 5%, Хологиц са променљивом стопом, Нвидиа са 1% и Тесла Моторс са 0, 25%.
Коефицијент трошкова за први Труст ССИ Страт Цонверт Сецс ЕТФ износи 0, 95%, што је више него двоструко више од преостала два ЕТФ-а у овој категорији. Како је фонд потпуно нов, нема расположивих података за принос од дивиденди или годишњи принос. Из истог разлога, Морнингстар још увек није успоставио рејтинг ризика или приноса за фонд. Овај фонд је најприкладнији за инвеститоре који су спремни да плате знатно већи омјер расхода фонда због њиховог веровања да ће активно управљање фондом и широко отворен стил улагања резултирати супериорним приносима. Пошто је фонд нов и нема утврђену евиденцију, није погодан за инвеститоре који су углавном склони ризику.
