Колика је величина тикета?
Величина крпеља је минимално кретање цене инструмента за трговање. Кретања цена различитих инструмената за трговање варирају, с обзиром да њихове величине крпеља представљају минимални износ на коме могу да се померају према горе или доле на берзи. На америчким тржиштима прираст величине крпеља изражава се у доларима.
Како се мери величина тикета?
Данас се величине крпеља углавном базирају на децималама. До 2001. године, америчке су берзе изразиле величине крпеља на основу основног система користећи фракције. За већину акција, ова фракција је била једна шеснаеста, па је величина крпеља представљала 0, 0625 УСД. Ова помало незграпна фракција проистекла је из Њујоршке берзе, која је прво моделирала своја мерења на вековном шпанском трговинском систему који је користио базу од осам или број прстију на две руке, минус палчеве. Величина крпеља за неке слабо трговане акције била је једна осма, односно 0, 125 долара.
Америчка Комисија за хартије од вредности (СЕЦ) сада захтева да све америчке берзе користе стотинке, због чега данас величина крпеља износи 0, 01 УСД или један цент за већину акција, мада је недавно експериментирала са већим димензијама крпеља за неке акције мањег обима. (види доле).
Будућа тржишта обично имају величину крпеља која је специфична за инструмент. На пример, један од најтргованијих терминских уговора је С&П 500 Е-мини. Величина крпеља је 0, 25 или 12, 50 УСД. То значи да, рецимо, тренутна цена уговора за март 2019. износи 2553 долара (колико је било 7. јануара 2019. године), а неко је желео да понуди више за њега, морао би да понуди најмање 2565, 50 долара. Међутим, друге индексне будућности могу се кретати до 10, а неких 5 УСД.
Пример реалног света величине величине Тицк
3. октобра 2016, СЕЦ је започео двогодишњи пилот програм за тестирање потенцијалних предности већих величина крпеља за акције са ценама затварања од 2 или више долара, тржишном капитализацијом од 3 милијарде долара или нижим и консолидованом просечном дневном количином од 1 милион акција или мање. Период пилот-програма за величину типова завршио се 28. септембра 2018. године, иако су постављени захтеви за прикупљање података и извештавање још шест месеци.
Тест је прикупио податке, укључујући профитну маржу тржишних произвођача у овим хартијама од вредности. Као део теста, СЕЦ је раздвојио узорак хартија од вредности са малим капиталом у једну контролну групу и две тест групе. Према СЕЦ-у, свака тест група обухватала је око 400 хартија од вредности, а остатак је смештен у контролну групу.
Прва група у тесту користила је величине крпеља у износу од 0, 05 долара, иако су залихе у овој групи и даље трговале по тренутним прираштајима цена. Друга група је такође навела величине крпеља у износу од 0, 05 долара и продавала их у тим прирастима, иако је укључивала мали број изузетака од овог општег правила.
Трећа група која се котира у корацима од 0, 05 долара тргује у корацима од 0, 05 долара, мада је правило онемогућило поређење цена од стране трговинских организација које не приказују најбољу цену, осим ако се не односи на изузетак. Хартије од вредности у контролној групи наставиле су са растом од 0, 01 УСД.
Кључне Такеаваис
- Величина крпеља је минимално кретање цене инструмента за трговање. Величине тикета обично се заснивају на децимале и изражавају се у доларима (на америчким берзама). За већину дионица величина крпеља износи 0, 01 УСД.
Резултати пилот величине величине Тицк
Иако је то био само тест, неки малопродајни брокери и трговци критиковали су ову студију, тврдећи да је прелазак на 0, 05 долара величине крпеља користио маркетиншким произвођачима потенцијално повећавајући трговачке марже на штету појединачних инвеститора. Бела књига о плану, „Пилот план и квалитет тржишта“, објављена у јануару 2018. године, открила је да су залихе у тестним групама доживеле пораст распона и волатилност и смањење ефикасности цена у односу на залихе у контролној групи.
Берзе и ФИНРА предали су ДИК-у јавно доступну заједничку процену утицаја пилота величине Тицкта у јулу 2018. године.
