Шта је тендерска понуда?
Тендерска понуда је врста јавне понуде за преузимање која представља понуду за куповину неких или свих деоница акционара у корпорацији. Тендерске понуде се обично објављују и позивају акционаре да продају своје акције по одређеној цени и у одређеном временском року. Понуђена цена је обично премијска тржишној цени и често је условљена минималним или максималним бројем продатих акција. Давање тендера значи позивање понуда за пројекат или прихватање формалне понуде, попут понуде за преузимање. Понуда за замену је специјализована врста тендерске понуде у којој се хартије од вредности или друге неготовинске алтернативе нуде у замену за акције.
Закони Комисије за хартије од вредности и хартије од вредности (СЕЦ) захтевају да свака корпорација или појединац који стекне 5% компаније открије податке СЕЦ-у, циљној компанији и размени.
Важно
Акције акција купљене у тендерској понуди постају власништво купца. Од тог тренутка надаље, купац, као и сваки други акционар, има право да држи или продаје акције по сопственом нахођењу.
Тендерска понуда
Како дјелује тендерска понуда
Тендерска понуда се често дешава када инвеститор предложи куповину акција од сваког акционара јавно трговачке компаније по одређеној цени у одређено време. Инвеститор обично нуди већу цијену по акцији од цијене дионица компаније, пружајући акционарима већи подстицај за продају својих дионица.
Већина понуда тендера даје се по одређеној цени која представља значајну премију над тренутном ценом акција. Тендерска понуда, на пример, може се дати за куповину преосталих акција по цени од 18 долара по акцији, ако је тренутна цена на тржишту само 15 долара по акцији. Разлог за понуди премије је подстицање великог броја акционара на продају својих акција. У случају покушаја преузимања, тендер може бити условљен тиме што ће потенцијални купац моћи да стекне одређени износ акција, попут довољног броја акција да би представљао контролни удио у компанији.
Компанија која се тргује јавно издаје тендерску понуду са намером откупа сопствених заосталих хартија од вредности. Понекад компанија са приватном или јавном трговином изврши тендерску понуду директно акционарима без пристанка одбора директора (БОД), што резултира непријатељским преузимањем. Купци укључују хедге фондове, компаније приватног капитала, групе инвеститора под вођством менаџмента и друге компаније. Дан након објављивања, циљна компанија тргује акцијама испод или с попустом на понуђену цену, што се приписује неизвесности и времену потребном за понуду. Како се ближи датум затварања и проблеми се решавају, намаз се обично сужава.
Кључне Такеаваис
- Понуда за надметање представља јавни позив свим акционарима који траже да своје акције понуде на продају по одређеној цени током одређеног времена. Инвеститор обично нуди већу цену по акцији од цене акција компаније, пружајући акционарима већи подстицај да продају акције. У случају покушаја преузимања, тендер може бити условљен тиме што ће потенцијални купац моћи да стекне одређени износ акција, попут довољног броја акција да би представљао контролни удио у компанији.
Пример понуде за надметање
На пример, Компанија А има тренутну цену акције од 10 УСД по акцији. Инвеститор, који жели да преузме контролу над корпорацијом, подноси тендер за понуду у износу од 12 УСД по акцији, под условом да стекне најмање 51% акција. У корпоративним финансијама, понуда за надметање се често назива понуда за преузимање, јер инвеститор настоји да преузме контролу над корпорацијом.
Предности тендерске понуде
Тендерске понуде пружају инвеститорима неколико предности. На пример, инвеститори нису обавезни да купују акције све док се не постави одређени број, чиме се елиминишу велики расходи унапред у готовини и спречавају улагачи да ликвидирају позиције акција уколико понуде не успеју. Купци такође могу да укључе клаузуле о бекству, ослобађајући се одговорности за куповину акција. На пример, ако влада одбије предложену аквизију наводећи антитрустовске кршења, стицалац може да одбије да купи понуђене акције.
У многим случајевима инвеститори добијају контролу над циљаним компанијама за мање од месец дана ако акционари прихвате њихове понуде; они такође генерално зарађују више од уобичајених улагања на берзи.
Недостаци тендерске понуде
Иако тендерске понуде пружају бројне предности, постоје и неки уочени недостаци. Тендерска понуда је скуп начин довршетка непријатељског преузимања јер инвеститори плаћају накнаде за подношење СЕЦ-а, трошкове адвоката и друге накнаде за специјализоване услуге. То може бити дуготрајан процес јер банке депозитори провјеравају понуђене акције и издају плаћања у име инвеститора. Такође, ако се други инвеститори укључе у непријатељски преузимање, понуда се повећава, а будући да нема гаранција, инвеститор може изгубити новац на уговору.
