Шта је понуда за преузимање?
Понуда за преузимање је врста корпоративне акције у којој компанија даје понуду за куповину друге корпорације. У понуди за преузимање компанија која даје понуду је позната као преузимач, док се предмет понуде назива циљна компанија. У понудама за преузимање компанија која купује опћенито нуди готовину, залихе или комбинацију оба.
Кључне Такеаваис
- Понуда за преузимање је корпоративна акција у којој компанија даје понуду за куповину друге корпорације. Предузеће које купује углавном нуди готовину, залихе или комбинацију обе за циљ. Синергија, пореске олакшице или диверзификација могу се навести као разлози. иза понуде за преузимање понуде. Овисно о врсти понуде, понуде за преузимање се обично предају циљном одбору директора, а затим акционарима на одобрење. Постоје четири врсте понуда за преузимање: Пријатељске, непријатељске, обрнуте или повратне везе.
Разумевање понуда за преузимање
Свака активност која донесе промене корпорацији и има директан утицај на њене актере - акционаре, директоре, купце, добављаче, власнике обвезница - назива се корпоративном акцијом. Корпоративне акције захтевају одобрење управног одбора компаније, а у неким случајевима и одобрење одређених стејкхолдера. Корпоративне акције могу варирати, у распону од банкрота, ликвидације, спајања и аквизиција попут понуда за преузимање.
Менаџери потенцијалних преузимача често имају различите разлоге за давање понуда за преузимање. Они могу навести одређени ниво синергије, пореске олакшице или диверзификацију за образложење понуде за преузимање понуде. На примјер, стјецатељ може потражити циљну фирму јер су циљни производи и услуге усклађени са њиховим властитим. Самим тим, може да прекине конкуренцију преузимањем. Или, циљна компанија може потенцијалном купцу пружити приступ на потпуно ново тржиште.
Потенцијални стјецатељ приликом преузимања обично даје понуду за куповину циља. Понуда је обично у облику готовине, залиха или комбинације оба. Понуда се преузима у управном одбору компаније, који или одобрава или одбија споразум. Уколико буде одобрен, одбор има гласање од стране акционара за даље одобрење. Једном када посао прође кроз акционаре, посао мора да одобри Министарство правде како би се осигурало да не крши законе о антитрусту.
Емпиријске студије су мешовите, али историја показује да у анализи након спајања често акционари циљне компаније имају највише користи. Вероватно од премија које плаћају преузимаоци. Супротно многим популарним холивудским филмовима, већина спајања почиње пријатељски. Иако идеја непријатељских преузимања од стране морских паса омогућава добру забаву, корпоративни инсајдери знају да су непријатељске понуде скупи подухват и многи пропадају, што може бити скупо за професионално. Више о овим и другим врстама понуда за преузимање доле.
Већина понуда за преузимање почиње пријатељски.
Врсте понуда за преузимање
Опћенито постоје четири врсте понуда за преузимање: Пријатељске, непријатељске, обрнуте или повратне слике.
Пријатељски
Пријатељска понуда за преузимање одвија се када и преузимач и циљне компаније раде заједно како би преговарали о условима уговора. Управни одбор циља ће одобрити посао и препоручити да акционари гласају за понуду.
Ланац дрога ЦВС купио је Аетну у пријатељском преузимању за 69 милијарди долара у готовини и залихама. Договор је објављен у децембру 2017. године, а акционари обе компаније су га одобрили у марту 2018. године. Министарство правде је аквизицију одобрило у октобру 2018. године.
Непријатељски
Уместо да прође кроз управни одбор циљне компаније, непријатељска понуда укључује другачији приступ. Купац може директно да се јави акционарима циља са понудом или може да замени тим менаџмента. За разлику од пријатељског преузимања, мета није вољна да се споји са спајањем и може да прибегне одређеним тактовима да не буде прогутана. Ове стратегије могу да укључују таблете за отров или златни падобран.
Купац може покушати да изврши непријатељску понуду издавањем тендерске понуде, користећи проки борбу или купњом довољно залиха на отвореном тржишту да би стекао контролу над циљном компанијом.
Реверсе
У обрнутој понуди за преузимање, приватна компанија купује јавну корпорацију. Ово помаже приватној компанији да се котира без да пролази кроз поступак иницијалне јавне понуде (ИПО) с обзиром да јавно предузеће већ тргује на размени. Чинећи то, приватна компанија одустаје од напорног и компликованог процеса подношења папира потребног за надметање јавне понуде.
Бацкфлип
Понуде за повратни преокрет прилично су ретке у корпоративном свету. У овој врсти понуде, преузималац изгледа да постаје подружница циља. Једном када је спајање завршено, стицалац задржава контролу над комбинованом корпорацијом, која обично носи назив циља. Ова врста преузимања обично се користи како би се помогло купцу који се можда бори на тржишту - посебно у случајевима препознавања марке.
Примери понуда за преузимање
Двостепена понуда, позната и као двостепен тендерска понуда, догађа се када је компанија која је прихватила спремна да плати премију изнад и изнад цене акције како би убедила акционаре да продају своје акције. У почетном нивоу, стицалац добија контролу над метом, али затим даје другу, нижу понуду за више акција преко другог нивоа која је завршена на неки будући датум. Самим тим то смањује укупне трошкове преузимања компаније која их је преузела.
Други пример понуде за преузимање је понуда за све и све. При оваквом преузимању компанија која врши куповину нуди да купи било коју од преосталих акција циљне фирме по одређеној цени до одређеног датума. Ова врста понуде се обично врши непријатељским преузимањем. Дајући било коју и све понуду, купац може заобићи рад са циљаним управним одбором и купити дионице било којим акционарима који желе продати своје дионице.
