Шта је стагфлација?
Стагфлација је услов спорог економског раста и релативно високе незапослености, или економске стагнације, праћене растом цена или инфлацијом. Може се дефинисати и као инфлација и пад бруто домаћег производа (БДП).
Кључне Такеаваис
- Стагфлација значи истовремено повећање цена и стагнацију економског раста. Стагфлација је први пут широко препозната након средине 20. века, посебно у америчкој економији током 1970-их, која је доживела упорно брзу инфлацију и високу незапосленост. Тадашња економска теорија није могла лако објаснити како може доћи до стагфлације. Многобројне друге теорије нуде специфична објашњења за стагфлацију из 1970-те или стагфлацију уопште. Од 1970-их, нивои цена у периодима спорог или негативног економског раста постали су норма, а не изузетна ситуација.
Стагфлација
Разумевање стагфлације
Израз "стагфлација" први пут је користио током економског стреса у Великој Британији од стране политичара Иаина Мацлеода током 1960-их, док је говорио у Доњем дому. У то време говорио је о инфлацији на једној страни и стагнацији на другој, називајући је "ситуацијом стагнације". Касније је поново коришћен за описивање периода рецесије током 1970-их након нафтне кризе, када је САД прошао рецесију која је забележила пет четвртина негативног раста БДП-а. Инфлација се удвостручила 1973, а двоцифрена 1974; незапосленост је достигла 9 процената до маја 1975.
Стагфлација је довела до појаве Мисери индекса. Овај индекс, који је једноставан збир стопе инфлације и стопе незапослености, послужио је као алат да се покаже колико су се људи лоше осећали када стагфлација погађа економију.
Дуго се веровало да је стагфлација немогућа, јер су економске теорије које су доминирале у академским и политичким круговима конструкцијом одустале од својих модела. Конкретно, економска теорија Пхиллипс-ове криве, која се развијала у контексту кејнзијанске економије, макроекономску политику приказује као компромис између незапослености и инфлације. Као резултат велике депресије и успона кејнзијанске економије у 20. веку, економисти су били преокупирани опасностима од дефлације и тврдили су да већина политика које су конципиране за снижавање инфлације теже заоштравању незапослених и политикама које су дизајниране да олакшају незапосленост подићи инфлацију.
Појава стагфлације широм развијеног света средином 20. века показала је да то није случај. Као резултат тога, стагфлација је сјајан пример како стварни светски економски подаци понекад могу наићи на широко прихваћене економске теорије и рецепте политике.
Од тог времена, по правилу, инфлација и даље постоји као опште стање чак и у периодима спорог или негативног економског раста. У посљедњих 50 година, свака декларирана рецесија у САД-у биљежи стални, током године, раст нивоа потрошачких цијена. Једини, делимични изузетак од овога је најнижа тачка финансијске кризе из 2008. године, чак и тада пад цена био је ограничен на цене енергије, док су укупне потрошачке цене осим енергије и даље расле.
Теорије о узроцима стагфлације
Будући да историјски почетак стагфлације представља велики неуспех доминантних економских теорија времена, економисти су од тада изнели неколико аргумената о томе како се стагфлација јавља или како редефинисати појмове постојећих теорија како би објаснили око ње.
Једна теорија каже да је овај економски феномен настао када нагли пораст цене нафте смањује производни капацитет економије. Октобра 1973. Организација земаља извозница нафте (ОПЕЦ) издала је ембарго против западних земаља. То је узроковало да драматично порасте глобална цена нафте, чиме су повећани трошкови робе и допринели порасту незапослености. Будући да трошкови превоза расту, производња производа и достављање на полице постајали су скупљи, а цене порасле чак и када су људи отпуштани. Критичари те теорије истичу да се изненадни шокови цена нафте попут оних из 1970-их нису догодили у вези са било којим од истодобних периода инфлације и рецесије који су се догодили од тада.
Друга теорија је да је спајање стагнације и инфлације резултат лоше израђене економске политике. Као могући узрок стагфлације наводе оштре регулације тржишта, робе и радне снаге у иначе инфлаторном окружењу. Неки помаци указују на политику коју је успоставио бивши председник Ричард Никсон, а која је можда довела до рецесије 1970. - могућег претеча периода стагфлације. Никон је увео тарифе на увоз и замрзнуо плаће и цене на 90 дана, у намери да спречи раст цена. Нагли економски шок несташице нафте и нагло убрзање цена након што су контроле опуштене довеле до економског хаоса. Иако је привлачан, као и претходна теорија, ово је у основи ад-хоц објашњење стагфлације из 1970-их, које не објашњава истовремено раст цена и незапосленост који су пратили касне рецесије до данас.
Друге теорије указују на монетарне факторе који такође могу играти улогу у стагфлацији. Никон је уклонио последње индиректне остатке златног стандарда и срушио Бреттон Воодс систем међународних финансија. Овим је уклоњена подлога за валуту и стављени амерички долар и већина других светских валута у фијат од тада, чиме се окончало најпрактичније ограничење монетарне експанзије и девалвације валуте. Као подршку својим теоријама, заговорници монетарних објашњења стагфлације указују на овај догађај, као и историјски запис истодобне инфлације и незапослености у економијама са фиатним новцем, и изједначујући историјски запис о продуженим периодима истовременог смањења цена и ниске незапослености испод јаки систем повратне валуте робе. Ово би сугерисало да бисмо у оквиру непотврђеног фијат-монетарног система који постоји од 1970-их заправо требали очекивати да инфлација траје током периода економске стагнације, као што је то заиста био случај.
Други економисти, чак и пре 1970-их, критиковали су идеју о стабилној вези између инфлације и незапослености на основу очекивања потрошача и произвођача о стопи инфлације. У овим теоријама људи једноставно прилагоде своје економско понашање растућим нивоима цена било као реакција на или у очекивању промена монетарне политике. Као резултат тога, цене у целој економији расту као одговор на експанзијску монетарну политику, без икаквог одговарајућег смањења незапослености, а стопе незапослености могу да се повећају или падну на основу стварних економских шокова за економију. То подразумева да би покушаји подстицања привреде током рецесије могли једноставно надувати цене, а имају мало ефекта на промовисање реалног економског раста.
Урбанисткиња и ауторка Јане Јацобс видела је несугласице између економиста око тога зашто се стагфлација 70-их догодила пре свега као симптом погрешног постављања њиховог научног фокуса на нацију као примарни економски мотор за разлику од града. Њено је веровање да би избегла феномен стагфлације земљи требало да пружи подстицај за развој „градова који замењују увоз“ - односно градова који уравнотежују увоз и производњу. Ову идеју, која је у суштини диверзификовала економију градова, неки су критиковали због недостатка стипендија, али су с друге имали тежину.
Де фацто консензус о стагфлацији међу већином економиста, финансијера и креатора политика био је у суштини да редефинише шта они значе под појмом „инфлација“ у модерном добу модерне валуте и финансијских система. Стално растући нивои цена и опадајућа куповна моћ новца, тј. Инфлација, само се претпостављају као основно, основно, нормално стање у економији, које се дешава како у периодима економске експанзије, тако и током рецесије. Економисти и креатори политика углавном претпостављају да ће цене расти, и углавном су усмерени на убрзање и успоравање инфлације, а не на саму инфлацију. Драматичне епизоде стагфлације из 1970-их можда су данас историјска фуснота, али од тада истодобна економска стагнација и пораст нивоа цена у одређеном смислу чине нову нормалу током економских падова. (За читање у вези, погледајте „Разумевање инфлације против стагфлације“)
