Шта је државни кредитни рејтинг?
Државни кредитни рејтинг је независна процјена кредитне способности земље или сувереног ентитета. Државни кредитни рејтинг може дати улагачима увид у ниво ризика повезаног са улагањем у дуг одређене земље, укључујући било који политички ризик.
На захтев земље, бонитетна агенција ће проценити њено економско и политичко окружење и доделити јој рејтинг. Добијање доброг државног кредитног рејтинга обично је неопходно за земље у развоју које желе приступ финансирању на међународним тржиштима обвезница.
КЉУЧНЕ ТАКЕАВАИС
- Државни кредитни рејтинг је независна процена кредитне способности земље или сувереног ентитета. Инвеститори користе државне кредитне рејтинге као начин да процене ризичност обвезница одређене земље. Стандард & Поор'с даје БББ или вишу оцену земљама које сматра инвестициони разред и оцене ББ + или ниже сматрају се шпекулативним или „безвриједним“ оценама. Мооди'с сматра да је Баа3 или виши рејтинг инвестиционог ранга, а рејтинг Ба1 и нижи је спекулативан.
Разумевање кредитних рејтинга државе
Поред издавања обвезница на тржиштима спољног дуга, још једна заједничка мотивација земаља да стекну државни кредитни рејтинг је привлачење директних страних инвестиција (СДИ). Многе земље траже рејтинг од највећих и најистакнутијих агенција за кредитни рејтинг како би подстакле поверење инвеститора. Стандард & Поор'с, Мооди'с и Фитцх Ратингс су три најутицајније агенције.
Остале познате агенције за кредитни рејтинг укључују компанију Цхина Цхенгкин Интернатионал Цредит Ратинг Цомпани, Дагонг Глобал Цредит Ратинг, ДБРС и Јапанску агенцију за кредитни рејтинг (ЈЦР). Пододјеле државе понекад издају властите државне обвезнице, које такођер захтијевају рејтинг. Међутим, многе агенције искључују мања подручја, као што су региони, провинције или општине у некој земљи.
Инвеститори користе државне кредитне рејтинге као начин за процјену ризичности обвезница одређене земље.
Кредитни ризик државе, који се огледа у кредитним рејтингима државе, представља вероватноћу да влада можда неће бити у стању - или не жели - да испуни своје дужничке обавезе у будућности. Неколико кључних фактора игра се у одлучивању колико би могло бити ризично улагати у одређену земљу или регион. Они укључују његов омјер сервисирања дуга, раст домаће понуде новца, омјер увоза и варијанцу његових прихода од извоза.
Многе земље суочиле су се са растућим кредитним ризиком сувереног капитала након финансијске кризе 2008., што је покренуло глобалне расправе о томе да морају избацити читаве нације. Истовремено су неке земље оптужиле агенције за кредитни рејтинг да су пребрзе умањиле свој дуг. Агенције су такође критиковане да следе модел „издавалац плаћа“, у којем државе плаћају агенције да их оцењују. До ових потенцијалних сукоба интереса не би дошло ако су инвеститори платили рејтинге.
Примери кредитних рејтинга државе
Стандард & Поор'с даје БББ или вишу оцену земљама за које сматра да су инвестициони разред, а оцене ББ + или ниже сматрају се шпекулативним или „безвриједним“ оценама. С&П је Аргентини дао оцјену ЦЦЦ у 2019. години, док је Чиле одржао А + оцјену. Фитцх има сличан систем.
Мооди'с сматра да је Баа3 или виши рејтинг инвестиционог ранга, а рејтинг Ба1 и нижи је спекулативан. Грчка је од Мооди'с-а добила Б1 оцену 2019. године, док је Италија имала Баа3. Уз оцену оцењивања према словима, све три ове агенције пружају и реч у једној речи за тренутне економске изгледе сваке земље: позитивне, негативне или стабилне.
Државни кредитни рејтинг у еурозони
Европска дужничка криза смањила је кредитни рејтинг многих европских држава и довела до кашњења грчког дуга. Многе суверене државе у Европи одрекле су се својих националних валута у корист јединствене европске валуте, еура. Њихови државни дугови више нису деноминирани у националним валутама. Земље еурозоне не могу својим националним централним банкама „исписати новац“ да избјегну неплаћање. Иако је еуро стварао повећану трговину између држава чланица, он је такође повећао вероватноћу да ће чланице извршити пропуст и смањио многе суверене кредитне рејтинге.
