Мајор Мовес
Данас је први радни дан у месецу јуну, који је истог дана мој омиљени економски показатељ - Индекс менаџера набавки (ПМИ) који се објављује сваког месеца. ПМИ Института за управљање снабдевањем је индекс дифузије производне активности у Сједињеним Државама заснован на одговорима руководилаца снабдевања у приватном сектору.
Извештај ПМИ је важан јер обухвата осећај менаџера снабдевања који се налазе на самом зачељу ланца снабдевања. По мом искуству, индекс је добар водећи показатељ јер, уместо да броји нивое производње, тражи од менаџера снабдевања да наведу да ли активност у неколико кључних области „расте, опада или је непромењена.“ Питања попут тога чине бољи посао у снимању. шта произвођачи мисле о будућности, друга питања на крају извештавају о томе како су произвођачи пословали у прошлости.
Као индекс дифузије, извештај ПМИ додаје проценат „повећања“ и половину процента „непромењених“ одговора. Укупно читање изнад 50% сматра се растућом економијом, док читање испод 50% обично прати економију која се смањује.
Као што често спомињем у Саветнику за графиконе, заправо нас не занима број који је пријављен, већ у ком смеру се тај број креће. Другим речима, иако је извештај ПМИ данас био изнад 50%, смер у коме се креће је дубоко негативан.
Стварни ПМИ извјештај стигао је јутрос са 52, 1%, што је у септембру 2018. искључено са вишегодишњег високог нивоа од 61, 3%. Као што можете видјети на сљедећем графикону, пад ПМИ извјештаја има мјешовити рекорд водеће волатилности тржишта попут то је учинио у 2015. години или је само пратио волатилност тржишта, што је учинио и с медведим тржиштима 2011. и 2008. године.
Три су ствари које ме се тичу извештаја у овом месецу. Прво, ПМИ тренд је наставио да буде негативан упркос опоравку цене С&П 500. Друго, категорија „најбољих“ резултата анкетних одговора били су повећавање цена (+ 3, 2%), и треће, „најгора“ категорија са резултатима било је заосталих наруџби, које су се смањиле за -6, 7%.
И даље нерадо предлажем да се ближи крај тржишта бикова, али из краткорочне перспективе се настављају докази да би инвеститори требали бити веома опрезни у погледу управљања ризиком. Фокус на диверзификацију, хедгинг и чврсте основе вероватно ће исплатити „дивиденде“ за инвеститоре, док су економски темељи као што је извештај ПМИ толико неодређени.
С&П 500
Прошле недеље сам ставио став да употпуњени образац главе и рамена веома ретко доводи до пада више од 5% индекса акција или појединачних залиха. Иако је то тачно током периода тестирања, ја сам анализирао од 2001. до 2019. године, а ту је важна упозорење. Од образаца главе и рамена који су претходили великом паду, следећи потез био је ненормално велик.
На пример, образац главе и рамена покренуо је тржиште медведа 2011. године, највећи пад на тржишту у 2012. години и пад залиха с малим капиталом од 23% крајем 2015. године.
Поанта је у томе што, иако историјске квоте и даље фаворизирају краткорочни опоравак, попут ИСМ-овог извјештаја, статус тренутног обрасца главе и рамена треба налагати одређен опрез. На пример, класична стратегија међу менаџерима портфеља у ситуацији попут ове је коришћење опција стављених на индекс акција да би се „осигурало“ њихов портфељ од губитака. Као и стварно осигурање, и ово је скупа стратегија, али врло ефикасна.
:
Водич за заштиту код почетника
10 опција Стратегије које треба знати
4 начина за опстанак и просперитет на медвјеђем тржишту
Показатељи ризика - Пазите на датуми дивиденди
Из перспективе показатеља ризика, ствари су се данас мало побољшале јер је пад тржишта паузирао. Међутим, постоји важно појашњење које треба направити овог понедељка уколико сте пратили ЕТФ-ове високог приноса као водећи показатељ.
Препоручујем да се гледају ЕТФ-ови или индекси високог приноса јер ће они често упозоравати на пад на берзи пре него што се догоди. Нажалост, нисмо добили много упозорења за последњи пад, али то је још увек добро место за обраћање пажње.
Међутим, данас је изузетак од правила о ЕТФ-овима високог приноса зато што је данас дан када већина њих има дивиденду. То би требало да доведе до пада цене акција по висини дивиденде. У случају иСхарес иБокк $ Хигх Ииелд Цорпорате Бонд ЕТФ (ХИГ), дивиденда је 0, 38 УСД по акцији, а акције су данас ниже иако бисмо очекивали да ће цена одразити главне индексе акција и приближити се пробијању.
Можете схватити где би цена ХИГ-а требала бити данас додавањем дивиденде натраг на цену деоница, због чега она изгледа много више као неутрални учинак Дов Јонес Индустриал Авераге-а данас. Волио бих да овај феномен краткорочно има моћ предвиђања, али ово је само једна од оних чудних ствари на тржишту које могу довести до забуне осим ако не знате шта да тражите.
:
Датум снимања према датуму ек-дивиденде: Која је разлика?
Како се користи стратегија снимања дивиденди
Када се волатилност присјети нестана, битцоин је порастао на 10 000 америчких долара
Дно црта - ризик је спектар, а не преокрет новчића
У протекле три недеље мало сам се бринуо да се као саветник одлазим као медвед. У деценијама у којима радим с појединим инвеститорима, знам да већина вас ионако има помало скептичне медвјеђе пристраности (што је нормално), тако да сам осјетљив на претјеране бриге.
Аналогија коју често користим у оваквим околностима је да замислим да ваш портфељ има бројчаник колико ризика желите да толеришете, а не само прекидач за искључивање. Бројчаник је требао бити окренут на "11" у 2016-2017, када су основне основе кретале у позитивним правцима, али управо сада ниво би требао бити негде ближи средини. Као што сам већ напоменуо, ово је право време да размислите о томе колико је разнолики биковски портфељ и како се стратегије управљања ризиком могу користити за пружање мало додатне краткотрајне заштите.
