Свједочећи пред Сенатом почетком фебруара, предсједавајући Комисије за хартије од вриједности (СЕЦ) Јаи Цлаитон рекао је да вјерује да "сваки ИЦО који сам видио је сигурност". Долазећи од америчког најбољег регулатора тржишта, те речи уплиле су страх у срца предузетника који ни на који начин не желе да њихова почетна понуда кованица буде оптерећена трошковима и пажњом коју намеће закон о хартијама од вредности.
С изузетком, то је Јое Форбес. Извршни директор Цаусам еКсцханге Инц. савршено је вољан да се односи на предстојећу продају имовине инвеститорима заснованој на блоцкцхаин-у као понуду хартија од вредности. То је зато што компанија са седиштем у Ралеигху, НЦ - која себе назива "Виса за електричну мрежу", која повезује потрошаче енергије и добављаче - неће продавати токен, већ стварне залихе у компанији смештене у паметним уговорима о етхереуму.
"Овај процес је почео пре око шест месеци", рекао ми је Форбес телефоном, објашњавајући да је Цаусам радио "на стварању онога за шта верујемо да је прво 506 (ц) хартија од вредности компатибилна са СЕЦ-ом у инструменту који се извршава преко комплекса уговор у етхереуму који називамо БИТЕ. А БИТЕ означава блоцкцхаин инструмент за преносљиви капитал. " 506 (ц) је СЕЦ правило које ослобађа компаније од регистрације понуда хартија од вредности које испуњавају одређене услове.
Један од ових захтева је да само акредитовани инвеститори - они који испуњавају одређене критеријуме прихода и имовине - могу учествовати. Цаусам еКсцханге ће 8. марта отворити претпродају свог БИТЕ-а за највише 1.000 акредитованих инвеститора. Његов циљ је да прикупи 15 милиона долара. За инвеститоре ће важити период закључавања, али они ће моћи да размењују своје акције засноване на етерију за традиционалне „папирнате“ акције. (Погледајте такође, да ли је етер безбедност? Председавајући СЕЦ сеје конфузију. )
Ипак, вреди приметити да издавање акција путем блоцкцхаина није у потпуности без преседана. Оверстоцк.цом Инц. (ОСТК) је крајем 2016. издао предностне акције на битцоин блоцкцхаин-у.
Није услужни жетон у виду
ИЦО-и намјерно подсећају на почетну јавну понуду (ИПО), али врло мало њих повлачи власнички удео у компанији онако како ће БИТ Цаусам еКсцханге. Један од разлога је што би таква понуда несумњиво подигла обрве у СЕЦ-у.
Уместо тога, компаније продају токене како би прикупиле новац. Сами токени су представљени као „услужни токени“: служе као начин за обликовање подстицаја на блоцкцхаину, с чворовима на мрежи који их размењују као плаћање за услуге. Директор компаније која развија апликацију засновану на блоцкцхаину недавно ми је рекао, „токен има врло специфичну сврху на овој платформи и врло специфичан услужни програм. Не знам да ли ће се размена бринути о нашем токену и ако их има, то је на њима. Мрзим рећи да ме једноставно не занима, а то је зато што ме не занима."
Међутим, не постоји захтев да инструмент представља власнички удео како би се квалификовао као хартија од вредности по америчком закону, а СЕЦ је већ угасио неколико понуда кованица за наводне „услужне токене“. Док издавачи тврде да би људи требали куповати токене како би користили своје платформе, у великој већини случајева купци спекулишу о цијени секундарног тржишта токена. (Погледајте такође ИЦО-ове: Почетак краја? )
Цаусам еКсцханге је одвојен од своје акције емитента засноване на етеријуму изградио платформу за трговање енергијом смештену на независном блоцкцхаину. Ова платформа не користи услужне токене. "Ново ковани жетон није препознат као ликвидан инструмент за робу и услуге", рекао ми је Форбес, тако да ће паметни уговори платформе омогућити компензацију у постојећим крипто валутама као што су битцоин и етер, као и фијат (иако други не може извршава се на ланцу).
"Циљ", каже Форбес, "је покушати пружити алтернативу шпекулативном улагању у инструменте попут кованих кованица и међународних корпорација. Сматрамо да је то много бољи начин."
