Шта је позајмљивање на основу хартија од вредности
Кредитирање засновано на хартијама од вредности је пракса давања кредита користећи хартије од вредности као обезбеђење. Позајмљивање засновано на хартијама од вредности (СБЛ) пружа спреман приступ капиталу који се може користити у готово било коју сврху, као што су куповина некретнина, куповина личне имовине као што је накит или спортски аутомобил или улагање у посао. Једина ограничења су остале трансакције засноване на хартијама од вредности, попут куповине акција или отплате маржинског зајма. Такође познато као „позајмљивање на основу хартија од вредности“, „ненаменско позајмљивање“ или „позајмљивање хартија од вредности“, позајмљивање на основу хартија од вредности је одвојено и разликује се од „позајмљивања хартија од вредности“.
Разбијање зајмова заснованих на хартијама од вредности
Од финансијске кризе у периоду 2007-2008., Кредитирање засновано на хартијама од вредности било је подручје снажног раста за инвестиционе банке и делимично је надокнађивало опадајуће накнаде. Овакви ненамјенски кредити нуде се милионима високих нето вриједности путем њихових рачуна којима управљају брокери. Рачуни и салди на основу хартија од вредности порасли су од 2011. године, што је омогућено сталним растом акција и рекордно ниским каматним стопама. Такав је кредит постао популаран јер га је лакше добити и захтева много мање документације од традиционалног зајма. Корисници кредита могу добити новац у року од само неколико дана у већини случајева. Такође је релативно јефтино; наплаћује се зајмопримац за рате обично промјенљиво на основу 30-дневне лондонске међубанкарске понуђене стопе (ЛИБОР). Обично је каматна стопа за 2-5 процентних поена изнад ЛИБОР-а зависно од износа. Такви ненамјенски кредити могу се користити и за плаћање пореза, одмора или луксузне робе.
Предности позајмљивања засноване на хартијама од вриједности
Кредитирање засновано на хартијама од вриједности има бројне предности за корисника кредита. То спречава потребу за продајом хартија од вредности, чиме се избегава порезни догађај за инвеститора и осигурава наставак инвестиционе стратегије. СБЛ нуди приступ готовини у року од неколико дана и по нижим каматама од хипотекарне кредитне линије или друге хипотеке, а такође има велику флексибилност отплате. Ове предности надокнађују се инхерентном волатилношћу акција која их чини мање од идеалног избора за обезбеђење кредита, као и ризиком присилне ликвидације ако тржиште падне и вредност колатерала падне. Ипак, СБЛ најбоље функционише када се користи током кратког временског периода у ситуацијама које захтевају значајну количину готовине, попут хитне помоћи или зајма.
СБЛ такође пружа бројне предности зајмодавцу. Нуди додатни и уносан ток прихода без пуно додатног ризика. Ликвидност хартија од вредности која се користи као обезбеђење и постојећи односи са клијентима типично високе нето вредности који користе СБЛ такође смањују већи део кредитног ризика везаног за традиционално кредитирање.
Кредитни ризици на основу хартија од вредности
Иако позајмљивање засновано на хартијама од вредности, у исправним околностима, може бити добитак за кориснике кредита и зајмодаваца, његова растућа употреба довела је до забринутости због потенцијала за систематски ризик. У 2016. години Морган Станлеи (која је једна од ретких компанија која издаје СБЛ бројеве) пријавила је продају зајмова који су подржани од вредности у вредности од 36 милијарди долара - што је 26% више у односу на годину раније. Како каматна стопа и даље расте, финансијски стручњаци постају све забринутији да када се тржиште окрене може доћи до продаје ватре и принудних ликвидација.
Комисија за хартије од вредности (СЕЦ) нити Регулаторно тело за финансијску индустрију (ФИНРА) не прате позајмице са хартијама од вредности, мада обоје упозоравају инвеститоре на ризике. У априлу 2017. Морган Станлеи је решио случај у којем је главни Массацхусеттсов регулатор за хартије од вредности оптужио банку да охрабрује посреднике да гурају СБЛ у случајевима када то није потребно, и при томе игноришући ризике.
