С обзиром на растућу геополитичку напетост на Блиском Истоку и Сјеверној Кореји и све већи скептицизам према Трумповој административној политици, могли бисте се оправдано запитати зашто су тржишта капитала тако отпорна. У ствари, толико еластичан да је С&П 500 само 2, 2 процента срамежљив од свих својих високих вредности. Број медвједића на берзи расте и расте чак и док се акције повећавају, а неке метричке вриједности дају медвјед.
У недавној биљешци под називом „С&П 500 варалица о релативној вредности“, Банк оф Америца / Меррилл Линцх напоменула је да 18 од 20 популарних процена берзе С&П 500 оцењује као прецијењене, једна чак 105 процената.
Популарне мере тржишног вредновања капитала, омјери П / Е остају на високим нивоима. Откако је Федералне резерве започеле свој квантитативни програм ублажавања (КЕ), П / Е коефицијенти су порасли јер су власнички удјели понудили више вриједности од приноса обвезница, али са 17, 5, напријед П / Е однос С&П 500 остаје на највишем нивоу од 2002. Према подацима Банк оф Америца / Меррилл Линцх, омјер П / Е према напријед је прецијењен 15 посто у односу на његов хисторијски просјек, задњи П / Е омјер 25 посто је прецијењен, а Схиллер П / Е омјер, који прилагођава инфлацији, износи 73 проценат прецењен у односу на његов историјски просек.
Као и код стандардних метода вредновања, С&П 500 изгледа прецењено у односу на робу. У златном погледу, С&П 500 је 20 процената изнад свог историјског просека, а у погледу ВТИ нафте је запањујућих 105 процената изнад свог историјског просека. У смислу С&П 500 тржишних ограничења / БДП-а, С&П 500 је 85 одсто изнад свог историјског просека.
Према овим 20 метрикама, С&П 500 је јефтин у поређењу са условима цена „Слободни готовински ток“ и „С&П“ за Русселл 2000.
Могуће је наћи предлоге за метрике
Упркос свим прецијењеним реторикама и мјерним подацима, постоје неке повољности. Банк оф Америца / Меррилл Линцх напомиње да чак и ако уклоните технички балон, технолошки сектор тргује са попустом са напретком П / Е од 1, 03 у поређењу са својим дугорочним просеком од 1, 16, и ако тржиште примети помак назад до средњег значења у метрикама цена биће неких укусних повољности.
"Постоје још веће могућности за повратну средњу вредност на индустријском нивоу, а процене за аутомобиле, медије, авиокомпаније, биотехнолошку и комуникациону опрему сугерирају 40 до 90 одсто нагоре ако би се вратили на дугорочне просеке, " Банка из Америке / Меррилл Линцх је рекла.
Доња граница
Пошто се тржишта акција крећу ка врхунским достигнућима, све већи број људи позива на исправак и можда постоји нека заслуга аргументу да се звездано кретање америчких акција приближава крају. "Процјене су обично мало важне у завршној фази биковског тржишта током којих су осјећаји и позиционирање кључни покретачи поврата", изјавила је Банк оф Америца / Меррилл Линцх.
