Основе улагања у високе приносе у обвезнице
Када покушавате да схватите приносе високих приноса или такозване смеће, важно је пажљиво испитати уобичајена уверења о тим обвезницама. Како се испоставило, упркос њиховом имену, јунк обвезнице нису толико ризичне као што се обично сматра. Ево неколико чињеница у вези са безвриједним обвезницама које многи инвеститори можда нису у потпуности размотрили:
- Данас око 20% свих компанија има статус „смећа“. То значи да је тржиште прилично разнолико од онога што се под појмом подразумевало када је први пут постао популаран пре три деценије. Много пута компанија са статусом „смећа“ је једноставно она која ради своје ствари без обзира на тржишне трендове. То значи да статус „безвриједног“ не значи увијек да је компанија нестабилна. Важно је напоменути да се такве јунк обвезнице исплаћују пуно вишом стопом од сличних инвестиција другдје. Дајте ове чињенице, опрезно истражујући тржиште безвриједних обвезница Улагање је вредна инвестицијска пракса за инвеститоре који желе да повећају РОИ.
Укратко, обвезнице високог приноса су ризичније од обвезница са мањим приносом, али нуде веће приносе. Дакле, одузимање времена за истраживање компаније о статусу смећа може резултирати значајно већим приносима него ако следите традиционално „мање ризичне“ могућности улагања. С друге стране, што је ризик већи, укупни капитал уложен у безвриједне обвезнице треба да остане нижи од капитала уложеног негде другде како би се ублажили губици у случају да такве инвестиције не успеју. Када се размишља о улагању у безвриједну обвезницу, важно је темељно испитати ризике.
Предности високих приноса корпоративних обвезница
Због већих приноса који безвезне обвезнице пружају инвеститорима, они полако постају све популарнији током година. С обзиром на чињеницу да корпоративне обвезнице опћенито исплаћују веће приносе од већине државних обвезница, можете видјети привлачност с обзиром на друге опције обвезница које су доступне инвеститорима. Иако су државне обвезнице најпоузданије обвезнице, које их чине најпопуларнијима, ова поузданост долази до смањења РОИ-ја.
Обвезнице нуде инвеститорима и неке значајне предности у односу на улагања у капитал. Ево неких предности:
- Посједовање обвезнице не значи да имате интерес за компанију. Исплаћује се на основу стопе која је стабилна током одређеног периода, што нешто што капитална улагања не гарантују. Пошто се не бавите свакодневним профитима када улажете у обвезницу, мање је потребе да будете укључени корпоративне обвезнице омогућавају инвеститорима већу разноликост у њиховим могућностима инвестирања. Они могу да одлуче да улажу у било који број различитих привредних сектора. То их чини идеалним за попуњавање портфеља са фиксним приходима или удела у капиталу ако вам треба мало више различитости. Због њиховог распореда са фиксним приходима, корпоративне обвезнице инвеститорима често пружају поуздан и погодан стални приход, а друге могућности улагања не нуде. Постоје, међутим, изузеци од тога, попут обвезница са нула купона и обвезница с промјењивом каматном стопом, које нуде различите планове и опције плаћања. Будући да се могу продати у било које вријеме, укључујући и прије доспијећа, корпоративне обвезнице су далеко ликвидније од неколико остале могућности инвестирања. Датум доспећа корпоративне обвезнице утврђује се када је издата. Постоје три основна раздобља доспећа, која пружају велику флексибилност инвеститорима:
- Краткорочни - Краткорочне белешке су обвезнице са датумом доспећа од пет година или мање. Средњорочни - Средњорочне белешке су обвезнице са роком доспећа између 5 и 12 година. Дугорочне - Дугорочне менице су обвезнице са датумом доспећа преко 12 година
Ризици корпоративних обвезница високог приноса
Да будемо јасни, ризик неплаћања није значајан за безвриједне или високо ризичне обвезнице. У ствари, историјски просеци за годишње неплаћене вредности су само око 4% годишње. То значи да нема великог утицаја на перформансе безвриједних обвезница због стварних заданих поставки.
Ризик, дакле, долази у облику волатилности перформанси обвезница у поређењу с другим секторима тржишта обвезница. У ствари, они се временом понашају добро као што показује 4% задана поставка. Међутим, они постају ризични када се тржишни услови погоршају. Када, на пример, тржиште, као што је то учињено 2008. године, може доћи до неуспеха у дотичним пословним секторима. Укратко, када економија пати, јунк обвезнице су далеко вероватније да ће пропасти од традиционалних. Што је економија стабилнија у целини, то је ризик смањен.
Историјски перформанс безвриједних обвезница
Упркос разорним краткорочним ефектима као што су скандали са штедњом и кредитима током 80-их, рецесија 2008. и растуће тачке пословања почетком 2000-их имали су корпоративне обвезнице високог приноса, оне су и даље одржавале снажан раст укупног учинка, откривајући способност тржишта да се опорави заједно са економијом.
Упоређујући свој историјски учинак посебно са другим обвезницама, јунк обвезнице су у просеку релативно шест бодова веће од америчких државних обвезница у истом периоду. Овај раст, међутим, такође показује инхерентну волатилност таквих обвезница. Они су чак 21% бољи и заостали су чак 2, 6%.
Јасно је да је поука овде да су високе приносе обвезнице најбоље када је економија стабилна и доживљава раст. Са друге стране, високо приносне обвезнице не раде тако добро ако економија није здрава или ако постоји ризик од рецесије. Улагања са високим ризиком ће бити прва која ће упасти у проблеме.
Када је реч о променама каматних стопа, на високе приносе не утичу толико колико обвезнице са нижим приносом, где би се промене осетиле значајније у приносу.
Доња граница
С обзиром на историјске перформансе корпоративних обвезница високог приноса, може се запитати: за каквог инвеститора највише профитне корпоративне обвезнице имају највише смисла?
Уопштено, такве смеће инвеститори виде као својеврсно „средиште“ између обвезница и берзе. Да, они су нестабилнији од "нормалних" обвезница, али не као испарљиве залихе. Уз то, нуде већу исплату од обвезница с нижим приносима, али не толико колико акције - дугорочно. Временом, њихова способност да послују у складу (корелирају) са берзанским тржиштем, а истовремено нуде мање ризичне инвестиције и даље их чине атрактивном трећом опцијом за различите врсте инвеститора, у распону од приватних до институционалних инвеститора.
Све у свему, инвеститори који желе високе приносе и потенцијал дугорочне апрецијације својих инвестиција и који могу издржати већи ризик таквих обвезница требали би истражити тржиште обвезница високог приноса. Међутим, будући да су ове обвезнице нестабилне, улагачи који не могу поднијети ризик или који само траже краткорочну опцију требали би потражити другдје.
