Преглед садржаја
- Ризик девизног курса
- Необичне дистрибуције
- Лажна Инсидер Традинг ограничења
- Недостатак ликвидности
- Потешкоће са прикупљањем капитала
- Лоше корпоративно управљање
- Повећане шансе за банкрот
- Политички ризик
- Доња граница
Чини се да тржишта у настајању нуде да понуде нове могућности за инвестирање, њихове повишене стопе економског раста нуде и веће очекиване приносе - а да не помињемо предности диверзификације. Али, постоје бројни ризици којих би потенцијални инвеститори требало да буду свесни пре садње семена свог капитала у један од ових нових понуђача.
Кључне Такеаваис
- Тржишта у настајању су једно од најтоплијих подручја улагања од почетка 2000-их, јер су се стално појавила нова средства и инвестиције. Иако нема сумње да уносни добици могу да очекују инвеститоре који у право време могу да пронађу праву тржишну инвестицију у настајању, уплетени ризици су понекад подцењени. Са високоризичним и високим уносним улагањима морате разумети и проценити сваку од ризици специфични за тржишта у настајању пре скока.
Ризик девизног курса
Стране инвестиције у акције и обвезнице обично дају приносе у домаћој валути. Као резултат, инвеститори ће морати претворити ту локалну валуту у своју домаћу валуту. Американац који купи бразилску деоницу у Бразилу мораће да купи и прода хартије од вредности користећи бразилски реал.
Због тога флуктуације валута могу утицати на укупан поврат инвестиције. Ако се, на пример, локална вредност задржане акције повећа за 5%, а стварна се амортизира за 10%, инвеститор ће доживети нето губитак у смислу укупног поврата приликом продаје и претварања назад у америчке доларе. (Погледајте позадину нашег водича о Форек валутама.)
Необичне дистрибуције
Тржиште на северноамеричким тржиштима вјероватно слиједи образац нормалне дистрибуције. Као резултат, финансијски модели се могу користити за ценовне деривате и правити донекле тачне економске прогнозе о будућности цена акција.
С друге стране, хартије од вредности на тржиштима у настајању не могу се вредновати истим анализама средње варијанце. Такође, због тога што су тржишта у настајању подвргнута сталним променама, скоро је немогуће искористити историјске информације како би се повукла одговарајућа корелација између догађаја и приноса.
Лажна Инсидер Традинг ограничења
Иако већина земаља тврди да примењују строге законе против трговине инсајдерима, ниједна се није показала тако строга као САД у погледу гоњења ових пракси. Трговање изнутра и различити облици тржишне манипулације доводе до тржишне неефикасности, при чему ће цене акција значајно одступати од њихове унутрашње вредности. Такав систем може бити изложен екстремним шпекулацијама, а могу га и строго контролисати они који поседују привилеговане информације.
Недостатак ликвидности
Тржишта у настајању су углавном мање ликвидна од оних која се налазе у развијеним економијама. Ова несавршеност тржишта резултира вишим брокерским накнадама и повећаним нивоом несигурности цена. Инвеститори који покушају продати акције на неликвидном тржишту суочавају се са знатним ризицима како њихове наруџбе неће бити испуњене по тренутној цијени, а трансакције ће проћи само на неповољном нивоу.
Поред тога, брокери ће наплаћивати веће провизије, јер морају уложити марљивије напоре да пронађу друге уговорне стране за трговину. Неликвидна тржишта спречавају инвеститоре да схвате предности брзих трансакција.
Потешкоће са прикупљањем капитала
Лоше развијен банкарски систем спречиће компаније да имају приступ финансирању које је потребно за раст њиховог пословања. Остварени капитал ће се обично издавати по високој потребној стопи приноса, повећавајући пондерисани просечни трошак капитала (ВАЦЦ).
Главна брига због високог ВАЦЦ-а је да ће мање пројеката дати довољно висок принос како би се добила позитивна нето садашња вриједност. Због тога, финансијски системи који се налазе у развијеним земљама не омогућавају компанијама да предузимају већи број пројеката за генерисање профита.
Лоше корпоративно управљање
Солидна структура корпоративног управљања у било којој организацији повезана је са позитивним приносима акција. Тржишта у настајању понекад имају слабије системе корпоративног управљања, при чему менаџмент, или чак влада, имају већи глас у компанији од акционара.
Штавише, када земље имају ограничења у корпоративном преузимању предузећа, менаџмент нема исти ниво подстицаја да би одржао сигурност посла. Иако је корпоративно управљање на тржиштима у настајању дуг пут прије него што се сјеверноамеричким стандардима сматра у потпуности ефикасним, многе земље показују побољшања у овој области како би добиле приступ јефтинијем међународном финансирању.
Повећане шансе за банкрот
Лош систем чекова и салда и слабији рачуноводствени поступци ревизије повећавају шансу за банкрот предузећа. Наравно, банкрот је чест у свакој привреди, али такви су ризици најчешћи изван развијеног света. На тржиштима у настајању, компаније могу слободније кухати књиге да би пружиле ширу слику профитабилности. Једном када је корпорација изложена, доживљава нагли пад вредности.
Будући да се тржишта у настајању сматрају ризичнијим, морају издавати обвезнице које плаћају веће каматне стопе. Повећани дуг дуга додатно повећава трошкове задуживања и јача потенцијал за банкрот. Ипак, ова класа имовине је оставила већи део своје нестабилне прошлости иза себе. (Улагање у дуг на растућем тржишту има награде за понуду.)
Политички ризик
Политички ризик односи се на неизвјесност у погледу неповољних владиних акција и одлука. Развијене државе имају тенденцију да прате слободну тржишну дисциплину слабе интервенције владе, док се предузећа на тржиштима у настајању често приватизују на захтев.
Неки додатни фактори који доприносе политичком ризику укључују могућност рата, повећање пореза, губитак субвенција, промену тржишне политике, немогућност контроле инфлације и законе који се тичу вађења ресурса. Велика политичка нестабилност може такође резултирати грађанским ратом и обуставом индустрије, јер радници или одбијају или више нису у могућности да раде свој посао.
Доња граница
Улагање на тржишта у настајању може произвести значајне приносе у нечији портфељ. Међутим, инвеститори морају бити свјесни да се сви високи приноси морају оцјењивати у оквиру ризика и награде. Изазов за инвеститоре је пронаћи начине како уновчити раст тржишта у настајању, избјегавајући излагање његовој волатилности и другим недостацима.
Горе наведени ризици су неки од најраширенијих који се морају проценити пре улагања. Међутим, нажалост, премије повезане с тим ризицима често се могу само проценити, а не конкретно одредити.
