Шта је ризик од поновног инвестирања?
Ризик поновног улагања односи се на могућност да инвеститор неће бити у могућности да реинвестира новчане токове (нпр. Исплате купона) по стопи упоредивој са тренутном стопом приноса. Обвезнице са нула-купоном су једино обезбеђење са фиксним дохотком и немају ризик улагања, јер не издају купонске исплате.
Кључне Такеаваис
- Ризик поновног инвестирања је вероватноћа да ће новчани токови инвестиција мање зарадити на новој хартији од вредности. Обвезујуће обвезнице су посебно подложне ризику поновног инвестирања, јер се обвезнице обично откупљују када пад каматних стопа. Методе ублажавања ризика реинвестирања укључују употребу необавезних обвезница, инструменте без купона, дугорочне хартије од вредности, обвезнице и активно управљани обвезнички фондови.
Ризик поновног инвестирања
Разумевање ризика од поновног инвестирања
Ризик од поновног инвестирања је вероватноћа да ће новчани токови инвестиције зарадити мање у новој гаранцији. На пример, инвеститор купује десетогодишњу благајничку записницу у износу од 100 000 долара са каматама од 6%. Инвеститор очекује да ће од обезбеђења зарадити 6.000 долара годишње.
Међутим, на крају рока, каматне стопе су 4%. Ако инвеститор купи још десетогодишњу благајничку новчаницу од 100 000 долара, они ће зарадити 4.000 долара годишње, а не 6.000 долара. Такође, ако се каматне стопе накнадно повећају и продају ноту пре њеног рока доспећа, губе део главнице.
Поред инструмената са фиксним дохотком, као што су обвезнице, ризик реинвестирања утиче и на остала средства која стварају приход, као што су акције за исплату дивиденди.
Обвезнице по позиву су посебно рањиве на ризик поновног инвестирања. То је зато што се обвезнице на које се може позивати обично откупљују када камате почну да падају. Након откупа обвезница, инвеститор ће добити номиналну вредност, а издавалац има нову прилику да се задужи по нижој стопи. Ако су спремни поново инвестирати, инвеститор ће то учинити нижим каматним стопама.
Пример реалног света за ризик улагања
На пример, Компанија А издаје обвезнице на које се може позивати са каматном стопом од 8%. Каматне стопе после тога падају на 4%, што компанији пружа могућност да се задужи по много нижој стопи. Као резултат, компанија позива обвезнице, плаћа сваком инвеститору свој део главнице и малу премију на позиве, и издаје нове обвезнице на које се може позивати, са 4% каматне стопе. Инвеститори могу поново улагати по нижој стопи или тражити друге хартије од вредности са вишим каматним стопама.
Инвеститори могу смањити ризик реинвестирања улагањем у хартије од вредности које се не могу позвати. Такође, нула-купонске обвезнице се могу купити јер не врше редовне камате. Улагање у дугорочне хартије од вредности је такође опција јер готовина постаје рјеђа и не треба је често инвестирати.
Степен обвезница, портфељ хартија од вредности са фиксним дохотком са различитим датумима доспећа може помоћи у смањењу ризика поновног инвестирања. Обвезнице које доспевају када су каматне стопе ниске могу се надокнадити обвезницама које доспевају када су високе стопе.
Имати менаџера фонда може помоћи смањењу ризика поновног инвестирања; стога неки инвеститори разматрају расподелу новца у активним фондовима који се активно управљају. Међутим, с обзиром на то да приноси обвезница флуктуирају са тржиштем, ризик поновног инвестирања и даље постоји.
