Пхилип Моррис Интернатионал Инц. (ПМ) и Алтриа Гроуп Инц. (МО), две највеће светске дуванске компаније, раздвојиле су се пре више од 10 година услед забринутости због исплате акционара и тужбе због пушења. Сада, они разговарају о томе да се врате заједно са знаменитостима о доминирању брзо растућег тржишта електронских цигарета. Спајање свих акција створило би компанију са укупном тржишном капитализацијом већом од 200 милијарди долара, што би је учинило четвртим највећим споразумом о спајању и придруживању икада, наводи Ројтерс.
Дионице Алтрие у почетку су засметале вестима у уторак пре него што је објављено да акционари неће добити премију у случају договора, наводи ЦНБЦ. Залихе су се затвориле готово 4% на дан. Акције Пхилип Моррис-а у уторак су опале близу 8%. Тренутни тржишни лимит компаније Алтриа износи 86, 3 милијарде долара, док Пхилип Моррис износи 129, 4 милијарде долара.
Шта то значи за инвеститоре
Двојица дуванских великана први пут су се распала 2008. године када је Алтриа одузета од Филипа Мориса. Тај потез догодио се због притиска америчких инвеститора који желе веће дивиденде и више откупа деоница, а он је постављен као начин да се ослободи потенцијал бржег раста иностраних операција усред тужби пушача суочених са америчким пословима, преноси Блоомберг.
Алтриа је остала фокусирана на америчко домаће тржиште, продајући своје цигарете Марлборо, док је Пхилип Моррис свој дувански посао усредсредио на тржишта у иностранству. У време када су се две компаније опростиле, продаја цигарета у САД је опадала, док је у иностранству била све већа. Али од 2012, продаја је почела да опада на међународном нивоу. Између 2017. и 2018. године Пхилип Моррис опазио је да му је количина пошиљки цигарета пала чак 3%. На прилагођеној основи, количина продаје цигарета широм индустрије опала је за 4, 5% у 2018. години.
Но како се традиционално пушење цигарета смањивало, појавио се нови, елегантнији начин удисања дувана - е-цигарета. Тржиште е-цигарета у 2018. години вриједило је око 11 милијарди долара и очекује се да ће годишњим темпом расти више од 8% у наредних пет година. Обе компаније су се прилагодиле промени укусима потрошача, диверзификујући свој портфељ тако да укључују дуванске производе који одговарају технолошком узрасту.
Пхилип Моррис уложио је више од 6 милијарди долара у иКОС, уређај који загрева штапиће пуњене дуваном умотане у папир, производећи аеросол који садржи никотин. Уређај већ има око 11 милиона корисника широм света и представљен је на 48 тржишта широм света. Раније ове године, иКОС је одобрила америчко тржиште од стране Управе за храну и лекове (ФДА), а Алтриа га већ може продати на основу раније преговарачког уговора о лиценцирању са Филипом Моррисом, преноси Ројтерс.
Али Алтриа је такође инвестирала у е-цигарете. Компанија је уложила 12, 8 милијарди америчких долара за 35% удела у Јуулу, највећој фирми за е-цигарете у америчком Јуулу, чија е-цигарета испарава никотину у испуњеној никотини, води на тржиште производа е-пара са отприлике 18% удела укупна вредност малопродаје. Следеће четири компаније - Реинолдс Америцан, Бритисх Америцан Тобаццо, Империал Брандс и Јапан Тобаццо - свака имају 5% или мањи удео. Алтриа такође има 45% удела у канадској компанији канабис Цронос Гроуп Инц. (ЦРОН).
Спајање са Пхилип Моррисом помогло би Алтрији да подстакне међународну експанзију Јуула и учини да иКОС буде још економичнији у САД-у. Договор, о којем аналитичари и инвеститори већ дуго нагађају, дао би Филипу Моррису око 58% власништва комбиноване компаније, док Алтриа би била власник осталих 42%.
Бернстеинов аналитичар Цаллум Еллиот написао је недавно у напомени клијентима, „С поремећајем који се суочава са светом дувана, можемо видети неке заслуге у поновном спајању.“ Према МаркетВатцх-у, аналитичар Веллс Фарго Бонние Херзог рекао је да ће „бити огромна вредност "ако се договори и да ће Пхиллип Моррис бити у стању да" ухвати пуну маржу и убрзава раст иКОС-а у САД с обзиром на његову потпуну контролу над продајом и дистрибуцијом. " Џеферсијев аналитичар Риан Томкинс назвао је то "чудним временским роком" због "могућег ризика за Јуул у САД-у у погледу регулаторних мера". Додао је: "Можда је Пхилип Моррис спреман да преузме овај ризик, јер верује да га лако може надокнадити потенцијална међународна прилика за Јуул под њиховом дистрибуцијом и вредност у потпуности поседовања ИКОС-а на највећем светском тржишту смањеног ризика."
Гледајући унапред
Међутим, сваки посао још увек мора да добије одобрење од одбора и акционара сваке компаније. Једна прекида везе која би могла представљати проблем је споразум између Јуула и Алтрије, који Алтрији спречава да поседује или ради са конкурентом у е-парном послу. То значи Пхилип Моррис. Остали ризици за потенцијално спајање могу се кретати око антитрустовске регулације, јер би споразум новом предузећу донио значајну контролу над вапинг тржиштем.
