План велике куповине имовине (ЛАСП) Федералне резерве, такође познат као квантитативно олакшавање (КЕ), утиче на тржиште акција, али тешко је тачно знати како или у којој мери. Емпиријски докази указују на позитивну повезаност између КЕ и растућег тржишта акција; неки од највећих добитака на берзи у историји САД-а догодили су се након покретања ЛСАП-а. Постоји неколико могућих објашњења.
Очекивања инвеститора
Тржиште акција обично реагује на вести о активности Феда, склоније порасту када Фед најављује експанзијску политику и опада када најављује контракционарну политику. Можда се учесницима на тржишту свиђа идеја повећања цена имовине током ране фазе инфлације, али вероватније је да ће се подићи поверење у очекивању да ће економија бити здравија након експанзивне политике.
Квантитативно ублажавање такође гура камате. То штети поврату на традиционално сигурним финансијским возилима, као што су рачуни на новчаном тржишту, депозитни сертификати (ЦД-ови), трезорске залихе и високо оцењене обвезнице. Инвеститори су приморани на релативно ризичне инвестиције да би пронашли јачи поврат. Многи од тих инвеститора своје портфеље усмјеравају према дионицама, гурајући цијене дионица.
Пад каматних стопа такође утиче на одлучивање јавних компанија. Ниже стопе значе ниже трошкове задуживања. Компаније имају већи подстицај за ширење пословања и често постају више подстицајне за то. Темељна анализа опћенито сматра да је ширење пословања знак здравог пословања и позитивне прогнозе за будућу потражњу, што би могло узроковати раст цијена акција.
Остали фактори
Неки економисти и тржишни аналитичари тврде да је КЕ довео до вештачки надуваних цена актива. Нормалне тржишне цене су одређене преференцијама инвеститора или потражњом; релативно здравље пословног окружења или понуде; и други макроекономски фактори. Када Федералне резерве почну улазити на тржиште ради куповине финансијских средстава, манипулишу сигналима цена на три значајна начина: ниже каматне стопе, већа потражња за имовином и смањена куповна моћ новчаних јединица. Уместо да цене акција делују као тачан одраз процене вредности компаније и потражње инвеститора, манипулисане цене присиљавају учеснике на тржишту да прилагоде своје стратегије тако да јуре акције које расту, а да њихове компаније заправо нису вредније.
Нејасно је шта се дешава на берзи када нема више ниских каматних стопа и лаког новца од политике централне банке. Федералне резерве су додале више од четири билиона долара у свој биланс стања у половини деценије између 2009. и 2014. Не само да су то огромне обавезе према Феду, већ оне представљају важну вредност за издаваоце дуга свуда. Ако Фед дозволи да обвезнице доспевају и не замене их, подједнако је нејасно какав би то утицај могао имати на тржиште обвезница.
Каматне стопе играју важну улогу координације између штедиша, инвеститора, зајмодаваца и компанија које проширују пословање. Компаније које инвестирају свој капитал у будуће пословање можда открију да нема довољно потражње за куповином њихове робе. Неки вјерују да је политика ниских каматних стопа Федералних резерви након пада дотцома крајем 1990-их помогла да се напухава мјехур за становање почетком 21. вијека управо на овај начин. Теоретски је могуће да би се цене акција могле срушити као и цене становања у периоду 2008-09 ако би исти феномен био резултат КЕ-а.
