Процјена залиха укључује двије врсте анализа: темељну и техничку, али постоји и квалитативна анализа, субјективно подручје које се понекад назива и меким метрикама. То се односи на аспекте јавног предузећа који се не могу мерити и лако их објаснити бројевима.
Генерално, то је подцењена и недовољно искоришћена страна фундаменталне анализе.
ТУТОРИЈАЛ: Стратегије сакупљања залиха
Уобичајени сумњивци
Током спровођења квалитативне анализе предузећа, већина инвестиционих професионалаца гледа на пословни модел, конкурентску предност у индустрији, менаџменту и корпоративном управљању. Ово помаже да се утврди како компанија зарађује новац, његову јединственост у односу на конкуренцију, који људи доносе одлуке и како поступају са обичним акционарима. Прикупљање свих ових података може пружити бољу представу о томе како компанија намерава да развија своје пословање уз истовремено награђивање акционара.
Међутим, то није цела слика. Такође су битни и додирни предмети попут задовољства купца, награђивања запослених и одржавања одличних односа са добављачима.
Тхе Унхералдед
Разумевање квалитета због којих је компанија сјајна укључује више од једноставне СВОТ анализе (снаге, слабости, прилике и претње) - то је посао из пословне школе. Да бисте проценили нематеријалне вредности компаније, потребно је копати испод површине и испод 10-К. Овдје је кључно задовољство и успјешна предузећа га имају у изобиљу.
Уколико компанија не задовољи запослене, добављаче и купце овим редоследом, само је питање времена пре него што њена цена акција имплодира. Аргументи постоје за обје стране дискусије. Неки академици сматрају да задовољство купаца и задовољство запосленика се међусобно не искључују. Само зато што су запослени задовољни не гарантује лојалност купаца.
Али Тони Хсиех, генерални директор Заппос.цом, највећег светског продавца обуће на свету и добитник безбројних награда за корисничку помоћ, рекао је у чланку из маја 2010. године у часопису СУЦЦЕСС да је "… Служба за кориснике усрећивање купаца и култура значи усрећивање запослених. Дакле, заиста се трудимо да пружимо срећу, било да је реч о купцима или запосленима, а ту исту филозофију примењујемо и на продавце."
Овај победнички став можда је допринео аквизицији компаније Амазон.цом (Насдак: АМЗН) за 1, 2 милијарде долара у 2009. години. (Више о мрежном сектору потражите у избору победника у игри "кликни и минобацач" .)
Задовољство запослених
Свака компанија која је заиста заинтересована за задовољство купаца мора прво да задовољи потребе својих запослених; у супротном, ставља кола пред коња. ЈетБлуе (Насдак: ЈБЛУ) је 2007. схватио да не ради добар посао задовољавајући запослене када је насукао хиљаде својих путника због ледене олује у Нев Иорку. Морал запослених се смањио, а са њим и задовољство купаца. До тада, компанија је анкетирала запослене једном годишње тражећи повратне информације.
Требало је учинити више, па је имплементирао „Нет Промотер“, систем бодовања који израчунава колико запослених активно промовише компанију, и као место за рад и као место за пословање. Једном када је почео да прегледа одељење задовољства запослених по одељењима, успео је да испоручи програме који су све ставили на исту страницу и уследили резултати.
Запослени су лице било које марке. Најбржи начин да се уништи капитал бренда је њихово непоштовање. Једном када изгубите поверење, само је питање времена пре него што изгубите купца. Без купаца немате посла! То је клизав пад који САС добро познаје, софтверска фирма у приватном власништву.
Генерални директор и суоснивач Јим Гооднигхт био је задужен свих 40 година. САС послује, а од почетка је нагласио предности запослених, што је довело 13 година у Топ 50 на „100 најбољих компанија које раде за Фортуне “ "листа од 2016. године. У свом извештају о друштвеној одговорности за 2008. годину, компанија каже:" Ако према запосленима поступате као да чине неку промену у компанији, направиће значај компанији… У срцу овог јединственог пословни модел је једноставна идеја: Задовољни запослени стварају задовољне купце. " Јавна предузећа се не разликују.
Задовољство добављача
Без обзира колико вертикално интегрисали вашу компанију, увек ћете имати добављаче једне или друге врсте, а ти односи могу позитивно или негативно утицати на квалитет вашег коначног производа или услуге. Једна од главних основних вредности (Насдак: ВФМ) јесте посвећеност добављачима. Стварањем истинског партнерства са компанијама које купује, он је у могућности да својим купцима пружи феноменално искуство куповине.
Међутим, није довољно имати сјајну услугу купцима - храна се мора подударати. Вхоле Фоодс такође има висок резултат на овом фронту, и тиме успева да одржи цене цена које су веће него у већини редовних продавница, што доноси већу зараду. (Сазнајте више о Мерењу ефикасности предузећа .)
Задовољство купаца
Маркетиншка професија годинама покушава да квантификује задовољство купаца на начин који је подложан разјашњењу правичности или вредности бренда. Годишње студије попут америчког Индекса задовољства купаца, Пропхетовог индекса управљања угледом и Индекса корисничког искуства компаније Форрестер Ресеарцх само су три примера.
На пример, амерички индекс задовољства купаца показао је да цене акција компанија које се рангирају више у индексу имају тенденцију да иду боље од оних нижих. У ствари, између 1994. и 2007., компаније које се рангирају на првих 25% индекса створиле су 420 милијарди долара богатства за акционаре, насупрот 111 милијарди УСД за оне са дна 25% - другим речима, показало се да компаније које задовољавају своје купце стварају око четири пута веће богатство.
Већина аналитичара сложила би се да на тржишну капитализацију утиче моћ бренда. У студији маркетиншких гуруа Давида Аакер-а и Роберта Јацобсона, 34 компаније прегледане између 1989. и 1992. године показале су да су оне са највећим повећањем акцијског бренда у просеку добиле акције од 30%, док су оне које изгубе највише капитала у просеку пале 10%.
Ако вам идеја о задовољству купаца која утиче на цене акција није баш продата, годишњи индекс корисничког искуства компаније Форрестер Ресеарцх рангира најбоље и најгоре у корисничкој услузи. Компаније из првих 10 рутински надмашују С&П 500. Ако се налази мало измијене како би се узели у обзир оперативни профит, резултати су још израженији. (Више информација потражите у чланцима Конкурентне предности ).
Доња граница
Инвеститори већину свог времена проводе бринући се о квантитативној анализи. Односи попут цене за зараду и цене за књигу привлаче сву пажњу, док су небројени нематеријални материјали, попут задовољства купаца, препуштени годишњим анкетама које се брзо пометају под тепих, а да се више никада не виде.
Признајмо: живимо у квантитативном свету. Све што радимо врти се око 10 најбољих врста или врста. Желимо пречицу и листе задовољавају ову потребу. Квалитативна анализа је, с друге стране, шкакљиве ствари, а већина Варрена Буффетта жели да буду превише субјективни.
Међутим, свако предузеће чија се цена акција константно повећавала током времена, сигурно је задовољило све заинтересоване стране. Као што је Варрен Буффетт цитиран већ много пута у прошлости: "Чувајте се штремови који носе формуле." (За више лекција из мавенса погледајте наш водич за највеће инвеститоре .)
