Добит од хипотекарног дуга са мбс

Преглед садржаја

• Како су формирани
• Врсте МБС-а
• МБС Иссуерс
• Заједничка средства
• Доња граница

Према савезној банци Федералних резерви у Њујорку, хипотекарни салди чине највећу компоненту дуга домаћинстава у другом кварталу 2018. године. Извештаји о потрошачким кредитима 30. јуна показали су укупно 9 хиљада милијарди долара хипотекарног дуга, што је повећање 60 милијарди долара из првог квартала године. Иако се очекује да хипотекарне стопе порасту, потражња за становањем заједно с ниском незапосленошћу можда још увијек подстиче хипотекарно тржиште. То значи да ће се ово задуживање проширити. Ова ситуација ствара прилику за проницљиве инвеститоре, који могу да користе хипотекарне хартије од вредности (МБС) да поседују део овог дуга.

Имајте на уму да су та средства играла кључну улогу у финансијској кризи 2008. Банке су скидале многа ограничења на хипотекарно кредитирање, при чему неке чак нису узимале новац и у потпуности финансирале стамбене кредите. Али већина нових власника кућа једноставно није могла приуштити своје исплате, што изгледа није ометало зајмодавце. Они су и даље могли да зарађују пакујући кредите и продајући их инвеститорима. То је заузврат створило мјехурић, који је на крају пукао 2007. године. Ефекат трзаја погодио је Лехман Бротхерс, узрокујући да се банка уруши, а затим шаље ударне таласе широм глобалне економије.

Дакле, да ли и даље можете да приуштите да инвестирате у ову имовину?, показаћемо вам како можете користити МБС за допуну осталих средстава са фиксним дохотком.

Кључне Такеаваис

• Хипотекарне хартије од вредности (МБС) су инструменти са фиксним дохотком који обједињују појединачне хипотеке у јединствену хартију од вредности. Док МБС диверзификује ризик од некретнина, они су такође веома ризични и делом су одговорни за финансијску кризу 2008. И пропадање хипотекарног тржишта. Од тада, људи имају започели су с преиспитивањем појединачних понуда МБС-а и способни су да идентификују профитабилне хартије од вредности. Појединим инвеститорима је тешко приступити МБС-у, али то могу учинити индиректно путем узајамних фондова који улажу у МБС.

Како су формирани

Хипотекарне хартије од вредности представљају дужничке обавезе купљене од банака, хипотекарних компанија, кредитних синдиката и других финансијских институција, а затим их у државне базе, квази владине или приватне јединице састављају у базене. Ти субјекти затим продају хартије од вредности инвеститорима. Овај поступак је илустрован у наставку:

1. Купци некретнина се задужују код финансијских институција. Финансијске институције продају хипотеке ентитетима МБС. Субјекти МБС-а формирају хипотекарне базене и издају хипотекарне хартије од вриједности. Појединци улажу у МБС базене.

Врсте МБС-а

Постоје две врсте МБС-а. Потврда о пролазу или учешћу представља директно власништво у групи хипотека. Добићете пропорционалан удео свих плаћања главнице и камате извршених у збиру јер издавалац месечно прима уплате од корисника кредита. Хипотекарни базен обично има рочност од пет до 30 година. Међутим, новчани ток може се мењати из месеца у месец, у зависности од тога колико хипотека се отплаћује прерано. Овде лежи ризик преплате. Када садашње каматне стопе опадну, зајмопримци би могли рефинансирати и отплатити своје кредите. Тада инвеститори морају покушати да пронађу приносе сличне оригиналним улагањима у окружењу са нижим каматама. Супротно томе, улагачи се могу суочити са ризиком каматних стопа када каматне стопе порасту. Зајмопримци ће остати уз своје зајмове, а инвеститоре ће заглавити са нижим приносима у растућем окружењу тренутних каматних стопа.

Друга врста МБС-а је осигурана хипотекарна обавеза (ЦМО). Ово је базен хипотека на пролазу.

Постоји неколико врста ЦМО-а који су осмишљени са циљем да смање ризик плаћања унапред од стране инвеститора. У оквиру секвенцијалне ЦМО плаћања, издавачи ЦМО ће дистрибуирати новчани ток власницима обвезница из низа класа, названих траншама. Свака транша држи хипотекарне хартије од вредности са сличним обрасцима доспећа и новчаног тока. Свака транша се разликује од осталих унутар ЦМО-а. На пример, ЦМО може имати четири транше са хипотекама у просеку две, пет, седам и 20 година. Када дође до плаћања хипотеке, издавалац ЦМО-а прво ће платити наведену купонску каматну стопу власницима обвезница у свакој транши. Планиране и непланиране исплате главнице ићи ће прво инвеститорима у првим траншама. Након што буду исплаћене, инвеститори у каснијим траншама добит ће главнице. Концепт је преношење ризика плаћања унапред из једне транше у другу. Неке ЦМО могу имати 50 или више међузависних транша. Стога бисте требали разумјети карактеристике осталих транша у ЗУТ-у прије него што инвестирате. Постоје две врсте транше:

• Пранше ПАЦ-а користе концепт потонућег фонда да помогну инвеститорима да смање ризик плаћања унапред и добију стабилнији новчани ток. Успостављена је пратећа обвезница која ће апсорбирати вишак главнице јер се хипотеке отплаћују прерано. Затим, уз приход из два извора (ПАЦ и пратећа обвезница) инвеститори имају веће шансе за примање плаћања преко првобитног распореда доспећа. З-транше су такође познате и као обрачунске обвезнице или транше акредитационих обвезница. Током периода обрачуна инвеститорима се не исплаћују камате. Уместо тога, главница расте сложеним стопама. Ово елиминише ризик инвеститора од улагања у ниже приносе ако падне тренутна тржишна стопа. Након исплате претходних транша, власници З транше примит ће купонске исплате на основу већег стања главнице обвезнице. Поред тога, они ће добити било који главни аванс од основних хипотека. Будући да се камата приписана током обрачунског периода опорезује - иако га инвеститори заправо и не примају - З-транше могу бити погодније за одложене рачуне.

Стрипед хипотекарне хартије од вредности су МБС који плаћају само главницу (ПО) или само камате (ИО). Стрипови су направљени од МБС-а или могу бити транше у ЦМО-у.

• Само главница (ПО): Инвеститори плаћају дубоко снижену цијену за наруџбеницу и примају главнице од основних хипотека. Тржишна вредност ПО може широко да се креће на основу тренутних каматних стопа. Како камате опадају, аконтације могу да се повећају и вредност ПО може да порасте. С друге стране, када тренутне стопе порасту и уплате падају, ПО може пасти на вредност. Само камата (ИО): ИО строго плаћа камату која се темељи на висини неизмирене главнице. Како амортизација хипотека и отплата хипотека смањују главни биланс, новчани ток ИО опада. Вриједност ИО-а флуктуира насупрот вриједности наруџбенице јер ће тренутне каматне стопе падати и аконтације расти, доходак може пасти. А када садашње каматне стопе порасту, вјероватније је да ће улагачи примати камате током дужег периода, повећавајући тако тржишну вредност ИО-а.

Фитцх Ратингс и други дају кредитне рејтинге, као и стопе купона и датум доспијећа за МБС.

МБС Иссуерс

МБС можете купити од више различитих издавача. Инвестиционе банке, финансијске институције и кућеградитељи издају вриједносне папире заштићене хипотеком. Њихова кредитна способност и рејтинг сигурности могу бити много нижи од оних државних агенција и предузећа које спонзоришу владе.

Фреддие Мац је федерално предузеће које је спонзорисано од владе, а откупљује хипотеке од зајмодаваца широм земље. Затим их препакује у хартије од вредности које се могу продати инвеститорима у најразличитијим облицима. Фреддие Мацс-а не подржава америчка влада, али корпорација има посебна овлаштења да позајмљује од америчке благајне.

Фанние Мае је компанија у власништву акционара којом се тренутно тргује преко шалтера. Избачена је са С&П 500 2008. године и уклоњена је са њујоршке берзе 2010. године након што је пала испод минималних захтеваних цена. Не прима финансирање владе или подршку. Што се тиче сигурности, МБС Фанние Мае-а подржава финансијско здравље корпорације - не америчка влада.

Гинние Маес су једини МБС који имају потпуну веру и кредитне способности америчке владе. Они се углавном састоје од кредита осигураних од стране Федералне стамбене управе или гарантованих од стране Ветеранске управе.

Заједничка средства

Поред веће диверзификације кредита, узајамни фондови могу поново уложити све приносе главнице у друге МБС. То омогућава инвеститорима да добију приносе који се мењају са тренутним стопама и да ће умањити ризик отплате унапред и камате.

Доња граница

МБС може понудити подршку савезне владе, месечни приход и фиксну камату. Слаба страна је, међутим, да термин може бити неизвестан и да можда неће повећати вредност као остале обвезнице када падне тренутна каматна стопа. Такође, не заборавите да можете добити део свог главнице враћен са сваком месечном уплатом. Сходно томе, на доспијећу вам можда неће преостати ниједан главни обвезник за поновним улагањем.