Уз неколико изузетака, већина бурзовних фондова (ЕТФ-ова) је добро успела до сада у 2019. За инвеститоре који су искористили прилику у ЕТФ-овима који прате С&П 500 или сличне берзанске индексе великих вредности, ово је посебно тачно.
Од почетка године преко тржишта затвореног 23. априла, С&П 500 порастао је готово 17%. Већина ЕТФ-ова са великом акцијом помно је пратио ту изведбу. У ствари, први квартал 2019. године био је најбољи поврат у првом тромесечју за С&П 500 у последњих 21 годину.
На ове добитке би се тешко жалили да није чињеница да су нас тек вратили у пробој после великог пада прошлог октобра-децембра. Међутим, мислим да су улагачи у фондове узрок да се радују наставку трендова које смо видели до сада, а који би остатак 2019. могао учинити добром годином за ЕТФ-ове.
Који су ЕТФ-ови урадили најбоље?
Као што сам већ напоменуо, ЕТФ-ови који прате велике капиталне акције попут С&П 500 или Дов Јонес Индустриал Авераге учинили су најбоље до сада у 2019. ЕТФ који је доживео највећи раст укупног улагача био је Вангуард С&П 500 ЕТФ (ВОО) који је видео инвеститоре пласирајте још 6, 5 милијарди долара у фонд током последња 4 месеца.
Праћење иза ЕТФ-ова са великим капиталом било је оних који улажу у акције нових тржишта (Бразил), попут Бразила, Русије, Кине и Индије. Ово је мало изненађујуће, јер инвеститоре и даље забрињавају трговински спорови и тарифни ратови између САД-а и Кине. Али с обзиром да се ЕМ фондови сматрају ризичнијим од средстава са великим капиталом, инвеститорима се свиђа чињеница да заједно расту. Повезаност ризичних и "сигурних" фондова акција указује на то да иза биковског тржишта стоји више снаге него ако се велики капитални фондови расту сами.
Додати мало више поверења на скуп је група ЕТФ-а који представљају корпоративне обвезнице. Ефикасност ове групе је нешто мање изненађујућа од ЕМ-а јер су инвеститоре веома привукле релативно високе дивиденде које исплаћују ти ЕТФ-ови. На пример, ако уврстите вредност његових дивиденди, иСхарес ЕТФ (ХИГ) високе приносе ове године пораста за готово 8, 5%, што је врло добро за обвезнички фонд. За поређење, Блоомберг Барцлаи-ов агрегатни индекс, који прати перформансе корпоративних обвезница у САД-у, само је за 2, 5% у години.
Изгледи за најбоље извођаче у 2019. години
Преферирање ЕТФ-ова са великим капиталом и корпоративних обвезница је лакше разумети ако знате шта америчка Федерална банка (Фед) обећава у вези с каматама. Ако сте куповали хипотеку, вероватно већ знате да су стопе опале од краја 2018. године и тренутно су готово на истом нивоу као у јануару прошле године.
Ако су каматне стопе ниске, инвеститори имају тенденцију да фаворизују „приход“ над растом. Дивиденде су вредније док су стопе ниске, а Фед је обећао да ће се поново одупријети повећању стопа у 2019. Велике акције капитала и корпоративне обвезнице су извор прихода, па су инвеститори фаворизовали та средства.
Будући да је економски раст тренутно мало спор и Фед је обећао (више или мање) да ове године неће поново подизати стопе, очекујем да ће се ови трендови наставити. Можда нећемо добити додатних 17% добити у периоду од 90 дана, али мислим да ће преференција дохотка помоћи да капитални и корпоративни обвезнички фондови надмаше.
Који су ЕТФ-ови урадили најгоре?
Велики биковски потез акција у 2019. години указује на то да су инвеститори били спремни да преузму већи ризик и можда су препродали тржиште акција на крају 2018. Иако су фондови са великим дивидендама добро пословали, инвеститори нису изгледали веома забринути због додавања „ сигурност “средства у свој портфељ.
На пример, ако инвеститори почну паничарити, купит ће средства која прате ствари попут злата или америчких државних државних обвезница. Ова имовина не исплаћује много, ако уопште постоји, прихода и од њих се обично не очекује да расте; међутим, обично су сигурније од акција на лошем тржишту.
Највећи ЕТФ који прати златне полуге, СПДР Голд Схарес ЕТФ (ГЛД), за годину дана је нижи за скоро -1%. Највећи ЕТФ који прати дугорочне америчке државне обвезнице, иСхарес 20 + Иеар Треасури Бонд ЕТФ (ТЛТ), само је мало + 0, 67% у години.
Здравствени сектор је још једна група која тежи побољшању на спорем тржишту и ове године лоше послује. У овом случају, негативни приноси ЕТФ-а који прате здравствене залихе вероватније су резултат политичке несигурности око идеја „Медицаре-за-све“ које промовишу демократски председнички кандидати 2020. године, него биковског тржишта.
Изгледи за најбоље играче у 2019. години
Лоши резултати сигурносних средстава попут злата и америчких државних обвезница говоре нам нешто о пристраности тржишта у 2019. Ако су каматне стопе ниске и економски раст је и даље позитиван, улагачи ће вјероватно избјећи најконзервативније инвестиције. Очекујем да ће се овај тренд наставити све док нема већих економских поремећаја касније ове године. На пример, ако би раст у Кини и Индији нагло опао, сигурносни сектори могли би добити много више интересовања од инвеститора.
Гледајући унапред
Чини се да ће се тренутни трендови међу ЕТФ-овима наставити ако привредни раст и даље остане позитиван. Имам забринутости да ли се таква ситуација може одржати до 2020. године, али, за 2019., чини се да ће се трендови које смо видели досад наставити. Улагачи би требали наставити да преферирају акције акција и фондове већих ризика корпоративних обвезница, а камате остају ниске.
