Непостојаност волатилности односи се на облик подразумеваних волатилности опција које су обухваћене у опсегу штрајчних цена за опције са истим датумом истека. Резултирајући облик често показује накривљеност или осмех где су имплициране вредности волатилности опција које се извлаче из новца веће од оних за штрајк цене ближе цени основног инструмента.
Имплиед волатилити
Под имплицираном волатилношћу процењена је волатилност средства која стоји у основи опције. То је изведено из цене опције и један је од инпута многих модела одређених цена као што је Блацк-Сцхолес метода. Међутим, подразумевана волатилност не може се директно приметити. Уместо тога, једини елемент модела цена опција који се мора извући из формуле. Веће имплициране волатилности резултирају вишим цијенама опција.
Имплидирана волатилност у основи показује уверење тржишта у будућу волатилност основног уговора, и горе и доле. Не омогућава предвиђање правца. Међутим, подразумеване вредности нестабилности расту како цена основног средства опада. Сматра се да медведја тржишта укључују већи ризик од растућих.
ВИКС
Трговци углавном желе да продају високу волатилност док купују јефтину волатилност. Одређене стратегије опција су чиста игра променљивости и настоје да профитирају од промена волатилности за разлику од смера средства. У ствари, чак постоје и финансијски уговори који прате имплицирану волатилност. Индекс волатилности (ВИКС) је термински уговор на чикашкој Борзи опција (ЦБОЕ) који показује очекивања за 30-дневну волатилност. ВИКС се израчунава на основу имплицираних вредности волатилности опција на С&П 500 индексу. Често се назива индексом страха. ВИКС расте током пада на тржишту и представља већу волатилност на тржишту.
Врсте вијака
Постоје различити типови испарљивости. Две најчешће врсте нагиба су напред и обрнуто.
За опције са обрнутим нагибом, подразумевана волатилност већа је код удара нижих опција него код удара са вишим опцијама. Ова врста нагиба често је присутна на индексним опцијама, попут оних на С&П 500 индексу. Главни разлог овог нагиба је тај што су тржишне цене у могућности великог пада цена на тржишту, чак и ако је то удаљена могућност. Ово можда неће бити другачије у цени даље од новца.
За опције са наглим нагибом, подразумеване вредности нестабилности расту у вишим тачкама дуж штрајка ланца цена. При нижим штрајковима опција имплицирана волатилност је нижа, док је већа код виших штрајкачких цијена. То је често уобичајено на робним тржиштима на којима постоји већа вероватноћа за велико повећање цена услед неке врсте пада понуде. На пример, временске неприлике могу драматично да утичу на испоруку одређене робе. Неповољни временски услови могу проузроковати нагле поскупљења. Тржиште цени ову могућност у, што се одражава на имплициране нивое волатилности.
