Шта значи вредност цене основне базе?
Вредност цене базне тачке (ПВБП) је мера која се користи да се опише како промена у приносу базне тачке утиче на цену обвезнице.
Вредност цене базне тачке такође је позната и као вредност базне тачке (ВБП), доларска вредност базне тачке (ДВБП) или вредност базне тачке (БПВ).
Слика Јулие Банг © Инвестопедиа 2019
Разумевање цене цене базне тачке (ПВБП)
Вредност цене базне тачке представља метод мерења осетљивости на цене обвезнице. То се често утврђује проценом апсолутне промене цене обвезнице ако се тражени принос промени за једну базну тачку (БПС). Другим речима, ПВБП је промена цене обвезнице када дође до промене приноса од 0, 01% (једна базна тачка). Хлапљивост цена је иста за повећање или смањење једне базне тачке потребног приноса.
Будући да је ова мера нестабилности цена у смислу промене цене долара, дељење ПВБП-а на почетну цену даје процентуалну промену цене за промену приноса од 1 бода. Пошто постоји обрнута веза између цене и приноса, пошто цене обвезница опадају смањењем износа долара, њихови приноси расту и обрнуто. Степен промене цене обвезница за сваку промену приноса по основу основне тачке одређује се низом других фактора, као што су стопа купона обвезнице, време доспећа и кредитни рејтинг.
Већа вредност базне цене значи већи помак цене обвезнице услед дате промене каматних стопа. ПВБП се може израчунати на основу процењене вредности из модификованог трајања као Измењено трајање к Прљава цена к 0, 0001. Модификовано трајање мери пропорционалну промену цене обвезнице за јединствену промену приноса. То је једноставно мерило пондерираног просечног рока доспећа новчаних токова фиксног дохотка. Како приноси опадају, модификовано трајање расте и веће модификовано трајање подразумева да је хартија од вредности осјетљивија на каматне стопе. Прљава цијена укључена у формулу дефинирана је као укупна цијена плаћена за обвезницу након укључивања обрачунатих камата на датум куповине.
Претпоставимо да аналитичар жели да разуме како ће промена цене обвезнице утицати на вредност хартије од вредности ако се приноси промене за 100 базних поена. Номинална вредност обвезнице купљене по номиналној вредности износи 10 000 УСД, а цена цене базне тачке износи 13, 55 УСД.
ПВБП = модификовано трајање к $ 10, 000 к 0, 0001
13.55 = модификовано трајање к 1
Измењено трајање = 13.55
То значи да ако се стопе спусте 100бп (тј. 1%), вредност обвезнице ће се повећати за 13, 55% к 10, 000 $ = 1, 355 $.
Други начин да се ово сагледа је да се сетите да је ПВБП промена цене обвезнице када постоји промена приноса од 1 базне тачке. У овом случају, ПВБП износи 13, 55 долара. Стога ће промена приноса од 100 базних поена бити 13, 55 к 100 = 1, 355 УСД.
