Шта је модел аконтације?
Код позајмљивања, модел претплате се користи за процену нивоа аконтације на кредитном портфељу који ће се догодити у одређеном временском периоду, с обзиром на могуће промене каматних стопа. Плаћање унапред је измирење дуга или дела дуга пре његовог службеног рока доспећа. Може се извршити за целокупни салдо или за наредну рату, али у сваком случају, плаћање се врши пре датума уговорног обавеза клијента.
Модели преплате се заснивају на математичким једначинама и обично укључују анализу историјских трендова плаћања унапред како би се предвидјело шта ће се десити у будућности. Модели преплате често се користе за вредновање хипотекарних базе као што су ГНМА хартије од вредности или други секуритизовани дужнички производи, укључујући хартије од вредности под хипотеком (МБС).
Кључне Такеаваис
- Модел унапред плаћања процењује ниво ране отплате зајма или групе зајмова у одређеном временском периоду с обзиром на могуће промене каматних стопа. Док се модели плаћања унапред и унапред отплате могу применити на било коју врсту дуга или обавезе, они се често користе са хипотеке и хипотекарне хартије од вредности. Модел претплата Удружења јавних хартија од вредности (ПСА), развијен 1985., спада међу најчешће коришћене моделе.
Како функционира модел аванса
Модели преплата започињу претпоставком нулте уплате, основним сценаријем који се користи у финансијском моделирању. У овом моделу, зајмопримац или зајмопримац не извршавају ране отплате дуга. Омогућава упоређивање за сложеније моделе плаћања унапред и омогућава аналитичару да испита ефекте других променљивих на процену у недостатку ризика плаћања унапред.
Један основни модел авансне отплате је константна отплата у процентима (ЦПП), која је годишња процена аконтације хипотекарних кредита, израчуната множењем просечне месечне стопе плаћања унапред 12. То се користи за утврђивање новчаног тока у структурираним финансијским трансакцијама, које се често називају секундарно хипотекарно тржиште. Она моделира ризик од непланираног поврата главнице, што утиче на приносе са фиксним дохотком. Стално плаћање унапријед је само један од неколико врста предплатних модела који се користе за помоћ у израчунавању процјена и приноса кредита.
Иако се модели плаћања унапред и унапред плаћања могу применити за врсту дуга или обавеза, обично се користе код хипотека и хипотекарних хартија од вредности. Како расту каматне стопе, модели плаћања унапред узимају у обзир мање уплате јер људи углавном нису заинтересовани да размењују тренутну хипотеку за једну са вишом каматном стопом и месечним плаћањем. Ако каматне стопе падну, обрачунава се супротан ефекат, јер ће више људи рефинансирати зајмове настојећи да затвори постојећу хипотеку у корист оне с нижом каматном стопом и месечним плаћањем.
Повећано рефинансирање зајмова резултира тиме да се постојеће хипотеке унутар базена отплаћују прије предвиђеног рока доспијећа зајма. Ови предујмови у коначници смањују текуће уплате хипотеке које се врше у хипотекарне фондове, смањујући ток плаћања упућен инвеститорима.
Акроним ПСА не односи се само на бивши модел Асоцијације јавних хартија од вредности већ и на функцију модела - то јест, пружа претпоставку о брзини плаћања унапред.
Пример реалног света модела плаћања унапред
Један од најистакнутијих модела плаћања унапред је модел преплаће Асоцијације за јавне хартије од вредности (ПСА) који је формулисало Удружење за хартије од вредности и финансијско тржиште (СИФМА) 1985. (Удружење јавних хартија од вредности било је претеча СИФМА-е. Модел преотплате се још увек спомиње према оригиналном називу организације. Модел се такође понекад назива ПСА Ассоциатион Ассоциатион оф Маркет, у односу на друго удружење које се спојило са СИФМА у 2006.)
ПСА модел претпоставља повећање стопе плаћања унапред током првих 30 месеци, а затим сталне стопе плаћања унапред. Стандардни модел, који се такође назива 100% ПСА или 100 ПСА, претпоставља да ће се стопе предујма повећавати за 0, 2% током првих 30 месеци, док не достигну максимум на 6% у 30. месецу.
Значајно је да 150% ПСА претпостави да се 0, 3% (1, 5 к 0, 2%) повећа до врхунца од 9%, а 200% ПСА претпостави да ће 0, 4% (2 к 0, 2%) порасти до врхунца 12% авансне стопе.
