Које је правило добити?
Правило добити краткотрајно је прописи Комисије за хартије од вредности и хартије од вредности који захтева да инсајдери компанија врате било који профит остварен куповином и продајом акција компаније ако се обе трансакције догоде у року од шест месеци. Инсајдер компаније, како је утврђено правилом, је сваки службеник, директор или власник више од 10% удела компаније.
РАСПОЛОЖЕЊЕ ДОЛЕ Правило добити по кратком замаху
Правило је примењено да спречи инсајдере, који имају већи приступ значајним информацијама о компанијама, да користе информације у сврху краткорочног профита. На пример, ако официр у јануару купи 100 акција по цени од 5 долара и прода исте те акције у фебруару за 6 долара, постигао би зараду од 100 долара. Пошто су акције купљене и продате у року од шест месеци, службеник би морао да врати компанији 100 УСД по правилу кратког промене добити.
Правило долази из члана 16 (б) Закона о берзи хартија од вредности из 1934. године.
Како правило добитка кратког преноса утиче на трговинску активност
Постоје неке препирке у вези с овим правилом. Неки верују да то мења природу подељеног ризика између инсајдера компаније и других акционара. Укратко, пошто ово правило забрањује инсајдерима да се баве неком врстом трговачке активности у којој други инвеститори могу учествовати, они нису склони истим ризицима као и остали акционари који учествују у трансакцијама као што вредност хартија од вредности расте и опада.
На пример, ако инсајдерски инвеститори брзо купују и продају налоге, суочавају се са уобичајеним ризицима повезаним са тржиштем. Инсајдер је, с друге стране, приморан да намеће своје инвестиционе одлуке у вези са компанијом о којој имају приступ информацијама. Иако их то може спречити да искористе те информације, исто тако их може спречити да непосредним ризицима на тржишту заједно са другим инвеститорима.
Изузеци од правила краткотрајног профита наведени су на суду. Године 2013., други апелациони суд САД-а пресудио је у случају Гиббонс против Малонеа да се ова уредба не односи на куповину и продају акција унутар компаније од стране инсајдера све док су хартије од вредности различитих серија. Конкретно, ово се односило на хартије од вредности којима се засебно тргује, неконвертибилне акције. Ове различите хартије од вредности такође би имале различита права гласа која су повезана са њима.
У случају Гиббонс против Малонеа, директор компаније Дисцовери Цоммуницатионс у току истог месеца продао је акције серије Ц, а затим купио дионице серије А са компанијом. Акционар је прихватио трансакцију, али судови су пресудили да су, уз остале разлоге, акције одвојено регистроване и трговане, чиме су трансакције биле изузете од правила о кратком пролазу.
