Историјски Плаза Аццорд из 1985. године, потписан у хотелу Плаза у Нев Иорку, био је споразум о расту који су потписале земље Г-5: Западна Немачка, Француска, Сједињене Државе, Јапан и Велика Британија.. Циљ је био приморати Сједињене Државе да девалвирају своју валуту због дефицита текућег рачуна, приближивши се проценама од 3% БДП-а у складу са ставом 6 споразума. Оно што је још важније, европске државе и Јапан доживљавали су огромне вишкове текућег рачуна, као и негативан раст БДП-а, претећи спољној трговини и расту БДП-а у матичним земљама.
Протекционистичке мере за заштиту тих добитаца су се показале, нарочито у Сједињеним Државама. Нације које су се развијале биле су у дуговима и нису биле у могућности да учествују у позитивној трговини или позитивном расту својих матичних нација, а Сједињене Државе биле су приморане да поново ускладе систем девизног курса због постојећих неравнотежа и да промовишу раст широм света на штету сопствених. нација. Плаза Аццорд била је политика преноса раста за Европу и Јапан која је у потпуности штетила за Сједињене Државе.
Трговање је погодило заштитнички зид
Сједињене Државе доживеле су раст БДП-а од 3% током 1983. и 1984. године, при чему се дефицит текућег рачуна приближио процењеним 3-3.5% БДП-а, док су европске нације видели негативан раст БДП-а од -0.7%, уз огромне трговинске суфиците. Иста ствар се догодила у Јапану. Трговински дефицит генерално захтева страно финансирање. За Сједињене Државе од почетка до средине 80-их, Јапан и Западна Немачка куповали су америчке обвезнице, белешке и рачуне из својих вишкова за финансирање наших текућих дефицита на штету сопствених економија. Било је само питање времена када ће протекционистичке политике ући у ову једнаџбу која неће само наштетити расту Сједињених Држава код куће, већ ће наметати трговинске ратове који би уништили целокупни систем трговине за све нације.
У овом периоду инфлација је била најнижа у 20 година за све нације, а европске државе и Јапан улагали су у сопствене економије да би подстакли раст. Уз ниску инфлацију и ниске каматне стопе, отплата дуга би се одвијала прилично лако. Једини аспект који недостаје овим једначинама било је прилагођавање девизних курсева, а не ремонт постојећег система.
Глобална сарадња
Тако је свет први пут сарађивао пристајући да преиспита систем девизног курса током двогодишњег периода од стране централне банке сваке државе која интервенише на тржиштима валута. Договорене су циљне стопе. Сједињене Државе доживеле су око 50% пада своје валуте, док су Западна Немачка, Француска, Велика Британија и Јапан приметиле 50% апресијације. Јапански јен у септембру 1985. године пао је са 242 УСД / ЈПИ (јен за долар) на 153 у 1986, што је удвостручена вредност јена. До 1988. године курс УСД / ЈПИ је износио 120. Иста ствар догодила се и са немачком марком Деутсцх, француским франком и британском фунтом. Ове ревалоризације би, наравно, користиле земљама у развоју, попут Кореје и Тајланда, као и водећим државама Јужне Америке попут Бразила, јер би трговина поново текла.
Оно што је Плаза Аццорду дало историјски значај било је мноштво првих. То је био први пут да су централни банкари пристали да интервенишу на валутним тржиштима, први пут када је свијет поставио циљне стопе, први пут за глобализацију економија и први пут када се свака држава сложила да прилагоди своју економију. Суверенитет је размењен за глобализацију.
На пример, Немачка је пристала на смањење пореза, Велика Британија се сложила да смањи своје јавне издатке и пребацила је средства на приватни сектор, док је Јапан пристао да отвори своја тржишта за трговину, либералише своја унутрашња тржишта и управља својом економијом по истинском курсу јена.. Сви су се сложили да повећају запосленост. Сједињене Државе, носећи велики раст, само су пристале на девалвирање своје валуте. Аспективни аспекти Плаза Аццорд-а били су прво најважнији.
Вредност валуте - шта то значи?
Оно што је Плаза Аццорд значило за Сједињене Државе била је девалвирана валута. Произвођачи из Сједињених Држава поново би постали профитабилни због повољних девизних курсева у иностранству, режима извоза који је постао прилично профитабилан. Висок амерички долар значи да се амерички произвођачи не могу такмичити код куће са јефтиним увозом који долази из Јапана и европских земаља, јер је тај увоз много јефтинији од оног што амерички произвођачи могу продати у складу са својим аранжманом профитабилности.
Подцењена валута значи да би исти тај увоз доживео веће цене у Сједињеним Државама због неповољних курсева. Оно што високи долар за САД значи ниска инфлација и ниске каматне стопе које имају користи од потрошача, јер они имају довољно долара да далеко превазиђу цене плаћене за робу. Сједињене Државе сложиле су се на преносу дела свог БДП-а у Европу и Јапан како би те економије поново доживеле раст. И све то је остварено без фискалног подстицаја - само прилагођавање курса. Оно што се у данашње време подразумева су оштри ефекти таквих девалвација које могу имати на економију.
Јапан осећа ефекте
Јапанци су, на дуже стазе, осетили најгоре последице свог потписивања Плаза Аццорд. Јефтинији новац за Јапанце значио је лакши приступ новцу, заједно са усвајањем политика јефтиног новца од стране Банке Јапана, као што су нижа каматна стопа, кредитна експанзија и јапанске компаније које су се преселиле у море. Јапанци ће касније постати водећа светска нација кредитора. Али политике јефтиног новца касније би створиле спорију стопу потрошње код куће, растуће цене земљишта и стварање мехурића имовине који би се распрснуо годинама касније, што би довело до периода познатог као изгубљена деценија.
Данас је опоравак Јапана од изгубљене деценије још увек врло упитан због цене своје валуте. То је можда разлог због којег цене валута данас циљају инфлацију као средство за одмеравање политика раста, а не за неки произвољни циљ као што је постављено Плазанским споразумима.
