Шта значи платикуртички?
Израз "платикуртик" односи се на статистичку расподелу у којој је вишак куртозе негативан. Из тог разлога, платикуртска дистрибуција ће имати тање репове од нормалне дистрибуције, што ће резултирати са мање екстремних позитивних или негативних догађаја. Супротност платикуртској дистрибуцији је лептокуртска дистрибуција, у којој је вишак куртозе позитиван.
Улагачи ће размотрити које су статистичке дистрибуције повезане са различитим врстама инвестиција приликом одлучивања у које инвестиције. Улагачи који су склонији ризику би могли да преферирају имовину и тржиште с дистрибуцијом платикурта, јер је мање вероватно да ће та средства дати екстремне резултате.
Кључне Такеаваис
- Дистрибуције платикуртичке су оне са негативним вишком куртозе. Они имају мању вероватноћу за екстремне догађаје у поређењу са нормалном дистрибуцијом. Улагачи склони ризику могу да се фокусирају на инвестиције чији приноси следе након платукуртске дистрибуције, како би умањили ризик од великих негативних догађаја.
Разумевање платикуртичких дистрибуција
Постоје три основне врсте статистичких расподела: лептокуртска, мезокуртска и платикуртска. Ове расподјеле разликују се овисно о њиховој количини вишка куртозе, која се односи на вјероватноћу екстремних позитивних или негативних догађаја. Нормална дистрибуција, која је врста мезокуртске дистрибуције, има куртозу од три. Стога се каже да дистрибуције са куртозом већом од три имају „позитивни вишак куртозе“, док за оне са куртозом мањом од три кажу да имају „негативан вишак куртозе“.
Док мезокуртске дистрибуције имају куртозу од три, лептокуртске и платикуртске дистрибуције имају позитиван и негативан вишак куртозе, респективно. Дакле, лептокуртичке дистрибуције имају релативно велику вероватноћу екстремних догађаја, док је супротно за платикуртске дистрибуције.
Следеће слике приказују графиконе ове три врсте дистрибуције, све са истим стандардним одступањима. Иако слика на левој страни не открива много разлике између репова тих дистрибуција, фигура са десне стране даје јаснији приказ цртајући квантеле дистрибуције једна против друге. Ова техника је позната под називом квантил-квантни заплет, или укратко "КК".
Слика Јулие Банг © Инвестопедиа 2019
Већина инвеститора верује да приноси на тржиште акција подсећају на лептокуртску дистрибуцију од платикуртичке. То јест, иако је већина приноса вероватно слична просечном приносу на тржишту у целини, приноси ће повремено одступити од просека. Ови драматични и непредвидиви догађаји, који се понекад називају и "црни лабудови", мање су вероватни да се могу појавити на тржиштима која су платикуртска.
Из тог разлога, опрезнији инвеститори би могли избећи улагања у лептокуртска тржишта и усредсредити се на инвестиције које нуде платикуртске приносе. С друге стране, неки инвеститори намерно настављају улагања са лептокуртским приносима, верујући да ће њихови екстремни позитивни приноси више него надокнадити њихове екстремно негативне приносе.
Пример реалног света платикуртске дистрибуције
Морнингстар је 2011. године објавио истраживачки рад који је садржавао информације о вишку куртозе различитих врста имовине, посматране између фебруара 1994. и јуна 2011. Листа је обухватала широк спектар инвестиција, од америчких и међународних удела у некретнине, роба, готовина и обвезнице.
Нивои вишка куртозе су слично варирали. На доњем крају спектра биле су готовинске и међународне обвезнице, које су имале вишак куртозе од -1, 43, односно 0, 58, респективно. На другом крају спектра биле су америчке високо-приносне обвезнице и арбитражне стратегије хедге-фонда, нудећи вишак куртозе од 9, 33 и 22, 59.
Класе имовине са средњим нивоима вишка куртозе обухватале су међународну некретнину (2, 61), активе из међународних економија у успону (1, 98) и робе (2, 29).
Улагач који гледа ове податке могао би брзо уочити у коју врсту имовине желе уложити, с обзиром на толеранцију према потенцијалним црним лабудовима. Улагачи склони ризику који желе да минимизирају вероватноћу екстремних догађаја могу се усредсредити на улагања са ниском куртозом, док инвеститори који су удовољнији екстремним догађајима могу се фокусирати на оне са високом куртозом.
