Шта је номинални принос?
Номинални принос обвезнице, представљен у процентима, израчунава се дељењем свих годишњих плаћања камате с номиналном или номиналном вредношћу обвезнице.
Кључне Такеаваис
- Номинални принос обвезнице, приказан у процентима, израчунава се дељењем свих годишњих плаћања камате с номиналном, односно парном, вриједношћу обвезнице. Две компоненте комбинирају се да би се одредио номинални принос дужничког инструмента: превладавајућа стопа инфлације и кредитни ризик издаваоца. Номинални принос не представља увек годишњи принос јер је проценат заснован на номиналној вредности обвезнице, а не на стварној цени која је плаћена за ту обвезницу.
Разумевање номиналног приноса
Номинални принос је стопа купона на обвезницу. У суштини, то је каматна стопа коју издаватељ обвезница обећава да ће платити купцима обвезница. Ова стопа је фиксна и односи се на век трајања обвезнице. Понекад се то назива и номинална стопа или принос купона.
Номинални принос не представља увек годишњи принос јер је проценат заснован на номиналној вредности обвезнице, а не на стварној цени која је плаћена за куповину те обвезнице. Купци који уплате премију која је већа од номиналне вредности за дату обвезницу добиће нижу стварну стопу поврата од номиналног приноса, док ће инвеститори који плате попуст мањи од номиналне вредности добити већу стварну стопу поврата. Такође је важно напоменути да се обвезнице са високим стопама купона најчешће позивају - када се могу позвати - јер представљају највећу обавезу издаваоца у односу на обвезнице са нижим приносима.
На пример, обвезница чија номинална вредност износи 1000 УСД која плаћа власнику обвезнице 50 УСД годишње на камате имала би номинални принос од (50/1000) од 5%.
- Ако је ималац обвезнице купио обвезницу за 1.000 долара, тада су номинални принос и годишња стопа приноса исти, 5%. Ако је ималац обвезнице платио премију и купио обвезницу у износу од 1.050 долара, тада је номинални принос и даље 5%, али годишња стопа приноса био би 4, 76% (50/1050). Да је власник обвезнице добио дисконт и платио 950 УСД, тада је номинални принос и даље 5%, али годишња стопа приноса била би 5, 26% (50/950).
Обвезнице издају владе за потребе домаће потрошње или корпорације за прикупљање средстава за финансирање истраживања и развоја и капиталне издатке (ЦАПЕКС). У тренутку издавања, инвестициони банкар делује као посредник између издаваоца обвезница - који би могао бити корпорација - и купца обвезница. Двије компоненте се комбинирају како би се одредио номинални принос дужничког инструмента: превладавајућа стопа инфлације и кредитни ризик издаваоца.
Инфлација и номинални принос
Номинална стопа једнака је перципираној стопи инфлације плус реалној каматној стопи. У тренутку када је обвезница закључена, тренутна стопа инфлације узима се у обзир приликом утврђивања купонске стопе обвезнице. Дакле, веће годишње стопе инфлације гурају номинални принос према горе. Од 1979. до 1981., двоцифрена инфлација је била у току три године заредом. Сходно томе, тромесечни трезорски записи који су се сматрали без ризичним улагањима због подршке америчке државне благајне постигли су врхунац на секундарном тржишту с роком доспећа од 16, 3% у децембру 1980. Супротно томе, принос до доспећа на исте три -месечна обавеза трезора је 1, 5% у децембру 2019. Како каматне стопе расту и падају, цене обвезница се обрнуто крећу према стопама, стварајући веће или ниже номиналне приносе до доспећа.
Кредитни рејтинг и номинални принос
Са америчким државним хартијама од вредности која у основи представљају без ризичне хартије од вредности, корпоративне обвезнице обично имају веће номиналне приносе у поређењу. Корпорације додјељују кредитне рејтинге од стране агенција као што су Мооди'с; њихова додијељена вриједност заснива се на финансијској снази издаваоца. Разлика у купонским стопама између две обвезнице са идентичним рочностима позната је и као кредитни спред. Обвезничке инвестиционе класе држе ниже номиналне приносе код издавања у односу на неинвестицијске или високо приносне обвезнице. Већи номинални приноси долазе с већим ризиком неплаћања, ситуацијом у којој корпоративни издавалац није у могућности да изврши отплату главнице и камате на дугове. Инвеститор прихвата веће номиналне приносе уз сазнање да финансијско здравље издаваоца представља већи ризик за главницу.
