Шта је узак основ
Уска основа односи се на конвергенцију спот цене и цене робе терминског уговора и подразумева ефикасно и ликвидно тржиште. Уска основа је релативно мали растојање цена између спот спот цене робе и краткорочног терминског уговора.
БРЕАКИНГ ДОВН Уска основа
Основа носи неколико различитих значења у свету улагања. Кориштена на тржишту фјучерса, основа се односи на расподјелу између цијене испоруке која је детаљно описана на фјучерском уговору и спот вриједности дате робе. Основа се може утврдити следећом формулом:
- Основа = цена терминске погодбе - цена испоруке на лицу места
Термински уговор веже купца и продавца на споразум о размени одређене количине и разреда робе. Размена је по договореној цени а испорука се поставља у одређено будуће време. На ефикасном тржишту, где понуда савршено задовољава потражњу и очекује се да ће то учинити у будућности, спот цена за робу требало би да се стабилно приближи цени терминског уговора. Две цене би требале да се зближе и да буду једнаке на датум истека споразума. Под тим условима, вредност будућности и купца и продавца смањује се на нулу. Другим речима, купац фјучерса не плаћа нижу цену за робу којом се тргује него што би тог дана морао да потроши на отвореном тржишту. Исто тако, продавац робе не остварује више профита него ако продаје на отвореном тржишту.
У несавршеном свету, на основицу утичу фактори ван контроле будућих учесника на тржишту будућности. Трошкови превоза, држања и камата могу све повећати трошкове самог производа. Непредвиђени временски услови представљају трајну опасност за стабилност било ког тржишта. За пољопривредне производе близина жетве такође може имати значајан утицај на трговање фјучерсима. Под овим несигурним условима, не постоји гаранција за сужавање основа и могу се створити арбитражне могућности за трговца терминским уговорима. Арбитража је истовремено куповина и продаја имовине да би се профитирао од неравнотеже у цени. То је трговина која профитира коришћењем разлика у ценама идентичних или сличних финансијских инструмената на различитим тржиштима или у различитим облицима.
Пример ужег основа
Буша соје тргује на спот тржишту у јануару 2018. за 1 УСД. Уговори од соје у јануару 2019. доступни су за 1, 25 долара. Будућа цена сугерира да трговци очекују да ће цене соје благо порасти током године. Ово повећање би могло бити посљедица очекиваног пораста потражње у односу на понуду, предвиђене суше или било којег другог разлога. Ако се ови услови догоде како се и очекивало, спот цена би се требала приближити 1, 25 долара по футурес цени бусхела током 2018. године. Ово затварање јаза између цена је основа за сужавање.
На пример, када се база сужава одоздо, прелазећи од 0, 25 до 0, 10 долара разлике, на пример, јача. Ова снага је повољна за трговца који држи дугу позицију заштите. Ослабљујућа основа је кретање између високог и ниског и преферира се носилац кратке заштите, обично произвођач робе која штити од пада цене.
