Шта је гаранција под хипотеком (МБС)?
Хипотекарна гаранција (МБС) је инвестиција слична обвезници која се састоји од снопа стамбених кредита купљених од банака које су их издале. Улагачи у МБС примају периодичне исплате сличне исплатама купонских обвезница.
МБС је врста заштићене имовином. Као што је постало очигледно очигледно у случају упада хипотеке у хипотеци 2007.-2008., Обезбеђење које подржава хипотека једнако је звучно као и хипотеке које то подржавају.
МБС се такође може назвати гаранцијом која се односи на хипотеку или хипотеком.
Како функционише обезбеђење под хипотеком
У основи, хипотекарно обезбеђење претвара банку у посредника између куће за куповину и инвестиционе индустрије. Банка може одобрити хипотеке својим клијентима и потом их продати са попустом за укључивање у МБС. Банка евидентира продају као плус у свом билансу стања и не губи ништа ако купац не изврши замену негде низ пут.
Инвеститор који купује хипотеку у основи позајмљује новац купцима кућа. МБС се може купити и продати преко брокера. Минимална инвестиција варира од издавача.
Хипотекарне хартије од вредности оптерећене субприм кредитима играле су централну улогу у финансијској кризи која је започела 2007. и избрисала три билиона долара богатства.
Овај процес функционира за све који су забринути јер сви раде оно што би требали радити. Односно, банка држи разумних стандарда за одобравање хипотека; власник куће стално плаћа на време, а агенције за кредитни рејтинг који прегледавају МБС обављају дубинску истрагу.
Да би се данас могао продати на тржиштима, МБС мора издати владино предузеће (ГСЕ) или приватна финансијска компанија. Хипотека мора да потиче од регулисане и овлашћене финансијске институције. А МБС мора да је добио једну од две најбоље оцене коју је издала акредитована агенција за кредитни рејтинг.
Разумевање хипотекарних хартија од вредности
Врсте хипотекарних хартија од вредности
Постоје две уобичајене врсте МБС-а: пролазне и колатерализоване хипотекарне обавезе (ЦМО).
Пасс-Тхроугхс
Пролази су структурирани као фондови у којима се хипотекарна плаћања прикупљају и прослеђују инвеститорима. Обично имају рочности од пет, 15 или 30 година. Животни пролаз може бити краћи од наведеног рока доспећа у зависности од главних плаћања на хипотекама које чине пролаз.
Колатерализоване хипотекарне обавезе
ЦМО-ови се састоје од више група хартија од вредности које су познате и као пресеци или транше. Транши се дају кредитни рејтинги који одређују стопе које се враћају инвеститорима.
Улога МБС-а у финансијској кризи
Хипотекарне хартије од вредности играле су централну улогу у финансијској кризи која је започета 2007. године и наставила је да уништи три билиона долара богатства, сруши Лехман Бротхерс и окрене светска финансијска тржишта.
Ретроспективно се чини неизбјежним да ће брзи раст цијена кућа и све већа потражња за МБС-ом подстаћи банке да смање своје стандарде кредитирања и натјерати потрошаче да по сваку цијену ускоче на тржиште.
То је био почетак субприме МБС-а. Пошто су Фреддие Мац и Фанние Мае агресивно подржавали хипотекарно тржиште, квалитет свих хартија од вредности под хипотеком је опадао, а рејтинг им је постао бесмислен. Тада су 2006. године цијене станова достигле врхунац.
Потрошачи субприме почели су да падају на тржиште и тржиште станова почело је да пропада. Више људи је почело да се удаљава од својих хипотека јер су њихове куће вределе мање од њихових дугова. Чак су и конвенционалне хипотеке на којима се заснива тржиште МБС-а нагло опале. Лавина неплаћања значила је да су многе МБС и дужничке обавезе на колатерализованој основи (ЦДО) засноване на базама хипотеке биле знатно прецијењене.
Губици су се нагомилали када су институционални инвеститори и банке покушали и нису успели да искрцају лоше инвестиције у МБС. Кредит се пооштрио, због чега су многе банке и финансијске институције изашле на ивицу неликвидности. Кредитирање је поремећено до те мјере да је цјелокупној економији пријетио колапс.
На крају је америчко министарство финансија ступило са пакетом финансијског система у износу од 700 милијарди долара који је имао за циљ да олакша кредитну кризу. Федералне резерве су купиле 4, 5 билиона УСД у МБС-у током година, док је Троуп Програм за помоћ активним људима (ТАРП) уливао капитал директно у банке.
Финансијска криза је на крају прошла, али укупна посвећеност владе била је много већа од цифре од 700 милијарди долара која се често наводи.
Кључне Такеаваис
- МБС претвара банку у посредника између куће за куповину и инвестиционе индустрије. Банка обрађује зајмове, а затим их продаје са попустом да би била упакована као МБС инвеститорима као врста колатерализоване обвезнице. За инвеститора, МБС је као сигуран као хипотекарни зајмови који га подржавају.
Данас хипотекарне хартије од вредности
МБС се и данас купују и продају. Поново постоји тржиште за њих једноставно зато што људи углавном плаћају своје хипотеке ако могу.
Фед и даље поседује велики део тржишта МБС-ова, али постепено распродаје своје удјеле. Чак су се и ЦДО-и вратили након што су неколико година након кризе престали да воле.
Претпоставка је да је Валл Стреет научио своју лекцију и да ће доводити у питање вредност МБС-а, а не да их слепо купује. Време ће показати.
