Шта је симулација Монте Царла и зашто нам је потребна?
Аналитичари могу да процене могуће приносе портфеља на више начина. Историјски приступ, који је најпопуларнији, разматра све могућности које су се већ догодиле. Међутим, инвеститори се не би требали зауставити на томе. Монте Царло метода је стохастичка (случајно узорковање инпута) метода за решавање статистичког проблема, а симулација је виртуелни приказ проблема. Монте Царло симулација обједињује ове две и даје нам моћно средство које нам омогућава да добијемо дистрибуцију (низ) резултата за било који статистички проблем са бројним улазима узоркованим изнова и изнова. (За више погледајте: Стохастика: Тачан показатељ куповине и продаје .)
Монте Царло симулација демистифицирана
Монте Царло симулације могу се најбоље разумети размишљањем о особи која баца коцкице. Почетни коцкар који први пут игра коцку неће имати појма колике су шансе да избаци шесторку у било којој комбинацији (на пример, четири и два, три и три, један и пет). Које су шансе за котрљање две тројке, познате и као "тврда шестица"? Бацање коцкица више пута, у идеалном случају неколико милиона пута, омогућило би репрезентативну дистрибуцију резултата, што ће нам рећи колико је вјероватно да ће колут од шест бити тежак шест. У идеалном случају, те тестове треба изводити ефикасно и брзо, а то је управо оно што нуди Монте Царло симулација.
Цене имовине или будуће вредности портфеља не зависе од коцкица коцкица, али понекад цене имовине личе на случајни ход. Проблем са само посматрањем историје је тај што у ствари представља само једну ролу или вероватни исход, који може или не мора бити применљив у будућности. Монте Царло симулација разматра широк спектар могућности и помаже нам да смањимо несигурност. Монте Царло симулација је врло флексибилна; омогућава нам да променимо претпоставке ризика по свим параметрима и на тај начин моделирамо читав низ могућих исхода. Може се упоредити више будућих резултата и прилагодити модел разним имовинама и портфељима који се прегледавају. (Више информација потражите у: Пронађите исправно уклапање са дистрибуцијом вероватноће .)
Примене Монте Царло симулације у финансијама
Симулација Монте Царло има бројне примене у финансијама и другим областима. Монте Царло се користи у корпоративним финансијама за моделирање компоненти новчаног тока пројеката, на које утиче неизвесност. Резултат је низ нето садашњих вредности (НПВ) заједно са запажањима о просечном НПВ-у инвестирања у анализи и његовој волатилности. Инвеститор може, према томе, проценити вероватноћу да ће НПВ бити већи од нуле. Монте Царло се користи за одређивање цена опцијама где се генеришу бројне случајне стазе за цену основног средства, а сваки има припадајућу исплату. Ова примања се дисконтирају у садашњост и просечују да би се добила опција опције. Слично се користи за одређивање цене хартија од вредности са фиксним приходом и деривата каматних стопа. Али симулација Монте Царла се најшире користи у управљању портфељем и личном финансијском планирању. (За више погледајте: Одлуке о капиталним улагањима - повећани новчани токови .)
Монте Царло симулација и управљање портфељем
Симулација Монте Царло омогућава аналитичару да одреди величину портфеља потребног у пензији како би подржао жељени животни стил пензионисања и друге жељене поклоне и завјете. Она чини факторе за расподелу стопа реинвестирања, стопе инфлације, приноса класе имовине, пореских стопа, па чак и могућих животних векова. Резултат је дистрибуција величина портфеља са вероватноћама подржавања жељених потреба клијента за потрошњом.
Следећи аналитичар користи симулацију Монте Царло да одреди очекивану вредност и расподелу портфеља на датум умировљења власника. Симулација омогућава аналитичару да узима поглед из више периода и фактор зависности путање; вредност портфеља и алокација имовине у сваком периоду зависе од приноса и волатилности у претходном периоду. Аналитичар користи различите алокације средстава са различитим степеном ризика, различите корелације између имовине и расподелу великог броја фактора - укључујући уштеде у сваком периоду и датум пензионисања - да би постигао расподелу портфеља заједно са вероватноћом да ће доћи по жељеној вредности портфеља при одласку у пензију. Различите стопе и век трајања клијента могу се узети у обзир како би се утврдила вероватноћа да ће клијенту понестати средстава (вероватноћа пропасти или ризика од дуговечности) пре његове смрти.
Профил ризика и приноса клијента најважнији је фактор који утиче на одлуке управљања портфељем. Потребни поврати клијента су функција њених циљева пензионисања и потрошње; њен профил ризика одређује се њеном способношћу и спремношћу да ризикује. Чешће него не, жељени поврат и профил ризика клијента нису у међусобној синхронизацији. На пример, ниво ризика прихватљив за клијента може онемогућити или веома тешко постићи жељени поврат. Штавише, можда ће бити потребан минималан износ пре пензионисања да би се постигли клијентови циљеви, али клијентов животни стил не би омогућио уштеду или га клијент можда нерадо мења.
Размотримо пример младог радног пара који напорно ради и води раскошан начин живота, укључујући скупе празнике сваке године. Они имају за циљ одлазак у пензију, да троше 170.000 УСД годишње (приближно 14.000 УСД месечно), а деци оставе милион долара. Аналитичар води симулацију и открива да њихова штедња по периоду није довољна за изградњу жељене вредности портфеља при одласку у пензију; међутим, то је могуће ако се додељивање залихама са малим капиталом удвостручи (до 50 до 70 процената са 25 до 35 процената), што ће знатно повећати њихов ризик. Ниједна од горе наведених алтернатива (већа уштеда или повећан ризик) није прихватљива за клијента. Стога аналитичар узима у обзир друга подешавања пре него што поново покрене симулацију. аналитичар одлаже њихово пензионисање за две године и смањује њихов месечни трошак после одласка у пензију на 12.500 долара. Резултат расподјеле показује да је жељена вриједност портфеља достигнута повећањем алокације на акције малих ограничења за само 8 посто. Уз расположиви увид, аналитичар саветује клијентима да одлажу пензију и маргинално смање своју потрошњу, на шта се пар слаже. (За више информација погледајте: Планирање пензионисања помоћу симулације Монте Царло .)
Суштина
Симулација Монте Царло омогућава аналитичарима и саветницима да конвертују шансе за инвестирање у изборе. Предност Монте Царла је његова способност факторисања у низу вредности за различите улазе; ово је уједно и његов највећи недостатак у смислу да претпоставке морају бити правичне, јер је производња добра само као инпути. Још један велики недостатак је то што симулација Монте Царла има тенденцију подцјењивања вјероватноће екстремних догађаја медвједа попут финансијске кризе. У ствари, стручњаци тврде да симулација попут Монте Царла није у стању да утиче на аспекте понашања у финансијама и нерационалност које излажу учесници на тржишту. Међутим, ово је корисно средство за саветнике.
