Од 8. јануара 2018. године, 30 држава и Дистрикт Цолумбиа тренутно имају законе који у одређеној форми легализирају марихуану. Још четири - Мицхиган, Нев Јерсеи, Рходе Исланд и Вермонт - очекују да ће ове године легализовати канабис.
Ова релативно нова легализација омогућила је појављивање десетина нових компанија које су се специјализирале за постројење. Неке од тих компанија постале су јавне и нуде нову инвестициону нишу: залихе лонца. Али како знати да ли се добро бавите? Како се ове залихе уопште вреднују? Ако желите да уђете у (скоро) залихе марихуане у приземљу, наставите да читате. Али запамтите, као и у свим новим индустријама и новим залихама, улагање је ризично и један акт закона могао би предузеће учинити бескорисним.
Шта су залихе марихуане?
Сваки производ који можете да замислите иза себе има јавно трговачку компанију. Безалкохолна пића имају кокс (ЦОКЕ) и пепси (ПЕП), пиво има Анхеусер Бусцх (БУД) и Молсон Цоорс (ТАП), а дуван Пхиллипс Моррис (ПМ) и слично. Сада када је легална у многим местима широм земље, Марихуана такође има компаније које су се специјализирале за производ. Када те компаније издају залихе, сматрају се залихама марихуане.
Узгајивачи су само један подсектор ове индустрије. Ове компаније су се специјализирале за узгој биљака, а након бербе, продају их дистрибутерима који су тада одговорни за све остало. Међутим, то нису једине компаније које су се специјализирале за залихе корова. Постоје и фармацеутске компаније попут Абаттис Биоцеутицалс Цорп са седиштем у Ванцоуверу и ГВ Пхармацеутицалс са седиштем у Лондону (ГВПХ).
У ствари, постоје десетине компанија којима се тргује на јавном тржишту које имају своје коренине у индустрији марихуане. Проблем је, међутим, што веома мали број ових компанија има високе процене.
Како се вреднују залихе лонца?
Да бисмо боље разумели процену залиха лонца, морамо знати мало о томе како се вреднују све залихе.
Када компанија планира да изађе у јавност са својим акцијама, они ће ангажовати осигураватеља. Ови осигураваоци, обично огромне инвестиционе банке попут Голдман Сацхса, анализирају компанију да би утврдили њену вредност. Од тог тренутка, осигуравајућа компанија ће сарађивати са руководиоцима предузећа на утврђивању цене акција.
Претпоставимо да је компанија КСИЗ процењена на 100 милиона долара. Желе прикупити нешто новца, па излазе у јавност и планирају да продају акције и прикупе 40 милиона долара. Радећи са осигуравајућим компанијама, они одлучују да продају 4 милиона акција по почетној цени од 10 долара по акцији. На основу вредности компаније, броја акција и дела компаније који ће се ставити на располагање постигли су процену вредности акција од 10 долара по акцији. Сада имајте на уму да чим компанија изађе у јавност та цена почиње да се креће (неке заснивају се углавном на спекулацијама), а процена вредности се мења.
Проблем на који наилазимо са залихама марихуане је тај што једва да та компанија не вреди 100 милиона долара. У ствари, врло мало их вреди чак и близу тога. На пример, поменути Абаттис Биоцеутицалс има ограничење од само 1, 19 милиона долара. То оставља проблем да се већина залиха марихуане тргује као ванберзанска продаја (ОТЦ) и оне су једва регулисане.
Куповина акција са пристојном ценом значи неколико различитих ствари. Прво, често ће вам требати компанија која има дугу историју. Те компаније су имале времена за раст и усавршавање својих пословних модела. Индустрија марихуане једноставно је превише млада да би то омогућила. Други начин куповине залиха са пристојном проценом је ићи с компанијом која има специјализације изван тржишта марихуане, као што је то случај са ГВ Пхармацеутицалс (ГВПХ). Они се у великој мери ослањају на марихуану (и укључују ТХЦ у разне друге лекове), али то није њихово једино подручје експертизе.
Остало нам је неколико десетина залиха новца (акције које се тргују са мање од једног долара по акцији, неке мање од једног пена по акцији). То оставља инвестицијску нишу отвореном за преваре, а многи људи су већ изгубили новац улагањем у ове акције.
Проблем са компанијом која процењује вредности акција које спадају у категорију деоница са новцем је што се не котирају на било којој од главних берзи, што оставља врло мали надзор. Али то само по себи није проблем. Веће питање је да, како би достигла ниво деонице, компанија или започиње са вишом проценом вредности, а њене залихе непрестано опадају док се не заглаве на процени мањој од 1 долара по акцији, или ако компанија има тржишна капија која је прениска за број доступних акција. Било како било, сматра се да постоји ризик да ће ускоро умријети.
Где је овај наслов?
Према већини теоретичара, легализација марихуане тек почиње. Како године пролазе, увелико се сматра да ће све више држава опустити своје законе и дозволити рекреативну употребу дроге. То значи да ће оне компаније које су већ у игри моћи да се продају на већем тржишту. То такође значи да ће бити више конкуренције, што је добра ствар. (Са конкуренцијом, солидне компаније постају јаче како слабије компаније престају пословати.) Међутим, вероватно неће бити нових вести у одељењу за легализацију марихуане док се не сазна исход избора 2016. године. Тада ће јавност бити свесна које се државе додају на листу држава које су погодне за употребу, а ове залихе могу почети да расту.
Доња граница
За паметног инвеститора залихе марихуане могу бити прилично уносне. Али прво морате одбацити оне који имају лошу представу и научити нагађати о томе који ће још увек бити и цветати како се закони растуже. За почетак, можда ћете пожељети да погледате извештај индустрије Виридиан Цаннабис и индекс залиха.
За оне који се надају да ће искористити индустрију марихуане, али би радије умањили ризик, постоје десетине индустрија везаних за индустрију лонаца, али имају далеко више од тога. На пример, пољопривредне компаније, дуванске компаније и фармацеутске компаније имају добитак ако марихуана постане легална у 50 држава.
