ДЕФИНИЦИЈА Управљачке функције
Менаџментски мандат је трајање времена које је менаџер био на челу заједничког фонда. Дугорочна евиденција успешности фонда, по могућности пет до 10 година, сматра се кључним показатељем способности инвестирања фонда.
БРЕАКИНГ ДОВН Манагемент Тенуре
Сматра се да инвеститори у узајамне фондове најбоље служе руководиоцима инвестиција који су се доказали током дужег временског периода. Што се боље подудара мандат менаџера са резултатима солидног пословања, то је боље.
На пример, упоредимо два различита фонда: КСИЗ фонд има просечни годишњи поврат од 11 година у просеку од 11 процената и исти је менаџер управљао у том периоду. АБЦ фонд има исти годишњи просечни годишњи принос од 11 година, али има два различита менаџера. Једно радно време покривало је првих девет година, а друго је само годину дана. Да ли ће други менаџер бити подједнако добар као први?
Мерење менаџерског стажа
Фирма за узајамне податке о фондовима Морнингстар користи следећи систем да додели оцену мандата за управљање фондовима са више менаџера:
- За фондове са више од једног менаџера приказује се просечно време рада. Ако постоји само један руководилац и он / она је у фонду мање од шест месеци (а постоје биографске информације на располагању), појавиће се цртица. Ако фонд именује менаџера као менаџерски тим и не открива имена менаџера портфеља или менаџера ко-портфеља Морнингстар-у, мандат менаџера ће се појавити као цртица за фонд.
Да ли менаџерска функција значи бољи рад?
Стручњаци су подељени шта значи мандат менаџмента. Студија у часопису Финансијски аналитичари за 2014. под насловом „Каријере каријере менаџера узајамних фондова: Улога заслуга“, Гариа Портера и Јацка Трифта, истражила је да ли менаџери са дужим трајањем испоручују алфа или изванредне перформансе у односу на целокупно тржиште.
Њихова студија обухватала је период од 1996. до 2008. године. У скуп података прикупљено је 2.846 фондова и 1.825 менаџера, а обухваћено је 195 фондова са менаџерима који су имали најмање 10 година искуства (6, 9% од укупног броја). Њихова истраживања резултирала су три кључна открића:
- Промет је делом повезан са перформансама. Лоше перформансе доводе до отпуштања. У било којој години, чак ни највећи менаџери који преживели најдуже преживети неће вероватно произвести знатно позитивније месечне принове прилагођене стилу него негативни. Док менаџери са дужим трајањем надмашују своје вршњаке, не показују могућност испоруке. алфа или успешности у односу на њихове референтне вредности прилагођене ризику.
Аутори су закључили: „Чини се да је кључ дуге каријере у индустрији узајамних фондова више повезан са избегавањем лоших перформанси него са постизањем врхунских перформанси.“
