Шта је опција закључавања?
Опција закључавања је опција акције коју циљана компанија нуди белом витезу за додатни капитал или куповину дела компаније. Његова сврха је спречавање непријатељског покушаја преузимања, а носилац опције није слободан продати акције било којој странци осим оној коју је одредила циљна компанија. Дионице акција или друге атрактивне имовине ефективно се закључавају кроз уговорну опцију. Опција закључавања се такође назива одбрана за закључавање. У арбитражи ризика, може се назвати "одбијањем морског пса".
Кључне Такеаваис
- Опција закључавања је уговор који фаворизује пријатељску компанију у борби за преузимање обећавајући јој неке акције циљане компаније или најбољу имовину. Опције затварања нису опције у трговинском смислу, тако да не подлежу правилима или прописи изван основног уговорног права. Опције закључавања биле су кориштене углавном у 1980-им и раним 90-има када су непријатељска преузимања била чешћа, а корпоративни дивљачи усмјерени на ширење, неефикасне компаније.
Разумевање могућности закључавања
Опција закључавања која је дата пријатељском полазнику или спасиоцу који помаже да спречи покушаје непријатељског купца. Опција је дизајнирана тако да циљану компанију учини мање атрактивном за непријатељско преузимање узимајући велики проценат залиха из игре. Опције закључавања такође се могу користити за извлачење неких главних и најпожељнијих средстава циљане компаније, као што је профитабилна пословна линија или вредна имовина.
Кроз опцију закључавања, ова имовина се ставља на располагање пријатељском штићенику - белом витезу - ако та компанија не освоји удруживање. Другим речима, повољни услови продаје акција или имовине се дешавају само ако бели витез не освоји понуду. Међутим, она такође надокнађује беле витезове за давање тих понуда, уз опцију која служи као пробој или накнаду за раскид. Опције закључавања су уговорне, али нису у истој категорији као дериватне финансијске опције, па не подлежу истим правилима и прописима као инструменти за трговање.
Опцију или одбрану закључавања не треба мешати са одредбом о закључавању, која спречава акционаре предузећа да продају или пренесу своје акције током одређеног периода након што их стекну. Ово се обично спроводи са донацијама за запослене после иницијалне јавне понуде или других подстицајних награда.
Могућности закључавања и непријатељска преузимања данас
Опције закључавања често се сматрају једном врстом отровне таблете зато што покушавају да циљану компанију учине мање атрактивном за штићенике. Пилула за отров је покривајући термин за тактику коју компаније користе да спрече или обесхрабре непријатељске преузимања. Компанија која је намијењена преузимању користи стратегију пилула против отрова како би учинила да акције акција компаније буду неповољне за фирму која их је преузела.
Када су непријатељска преузимања била стварна пријетња током 1980-их, посебно конгломерати започели су изградњу одбране како би избјегли нападаче. Нажалост, усредсређеност на одбрану понекад је довела компаније до доношења лоших пословних одлука, оштећујући биланс, али избегавајући преузимање. Иако постоје примери у обе крајности, подела конгломерата на мање, фокусираније компаније генерално је била позитиван развој за њихове инвеститоре. Данас је мање вјероватно да компаније користе могућности закључавања или се брину због нападача који их покушавају разбити. То је зато што су они који су преживели осамдесетих година прошлог века и узели лекције о фокусу и вредности акционара по срцу.
