Шта је индекс замјене кредита за задани кредит?
Индекс замјене кредитних стопа зајма - Маркит ЛЦДКС је специјализовани индекс свап-а само зајма (ЦДС) који покрива 100 појединачних компанија из Северне Америке, које имају небезбедно трговање дугом на широким секундарним тржиштима. ЛЦДКС-ом се тргује преко шалтера и њиме управља конзорцијум великих инвестиционих банака, које пружају ликвидност и помажу у одређивању цене појединачних заменки за неплаћање кредита. ИХС Маркит Лтд, са седиштем у Лондону, је провајдер индекса.
Разумевање индекса замене кредита за кредите (Маркит ЛЦДКС делује)
Индекс почиње фиксном купонском стопом (225 базних бодова); трговање помера цену и мења принос, слично као стандардна обвезница. Индекс се креће на сваких шест месеци. Купци индекса плаћају купонску стопу (и купују заштиту против кредитних догађаја), док продавци добијају купон и продају заштиту. Оно што се у овом случају штити је "кредитни догађај" у одређеној компанији у индексу, попут његовог неплаћања позајмице или проглашења банкрота.
Ако се такав кредитни догађај догоди у некој од основних компанија, заштита се исплаћује физичким предајама дуга или измирењем готовине између две стране. Темељна компанија се затим уклања из индекса, а замењује се ново како би се индекс могао вратити на чак 100 чланова.
Замјени кредитни свапови у суштини стављају цијену на ризик да одређени издавалац дуга може платити обвезу. Компаније са високим кредитним рејтингом имају премије ниског ризика, па се заштита може купити за минималну накнаду, процењену у проценту номиналне (доларске) вредности основног дуга. Компаније са ниским кредитним рејтингима коштају више од заштите, тако да заменице кредита које их покривају могу коштати неколико додатних процентних поена номиналног износа.
Минимални износи купње за ЛЦДКС могу достићи милионе долара, тако да су већина инвеститора велике институционалне фирме, попут менаџера имовине, банака, хедге фондова и осигуравајућих друштава, која улажу или као хедге или као спекулативна игра. Предност ЛЦДКС-а овим инвеститорима је у томе што они могу добити приступ разноврсној групи компанија за много мање него што би их коштало појединачне куповине заменских кредитних свапова.
