Шта је предност ликвидације?
Предност ликвидације је клаузула у уговору која диктира налог за исплату у случају ликвидације предузећа. Типично, инвеститори компаније или преферирани акционари враћају свој новац први, испред осталих врста акционара или ималаца дуга, у случају да компанија мора бити ликвидирана.
Упућивање на преференције за ликвидацију често се користи у уговорима о ризичном капиталу како би се разјаснило који инвеститори плаћају којим редоследом и прецизирали колико ће им бити плаћено у случају догађаја ликвидације, као што је продаја компаније.
Разумевање склоности ликвидацији
Преференција за ликвидацију у најширем смислу одређује ко ће добити колико када неко предузеће буде ликвидирано, продато или банкротира. Да би дошао до овог закључка, ликвидатор компаније мора анализирати осигуране и необезбеђене уговоре о зајму компаније, као и дефиницију акционарског капитала (како преферираног, тако и обичног удела) у статуту компаније. Као резултат овог процеса, ликвидатор је тада у могућности да рангира све повериоце и акционаре и распоређује средства у складу са тим.
Како дјелују поставке ликвидације
Употреба одређених диспозиција о преференцијалној ликвидацији популарна је када компаније ризичног капитала инвестирају у стартап компаније. Улагачи често постављају услов за своју инвестицију да имају предност ликвидације у односу на остале акционаре. То штити ризичне капиталисте од губитка новца тако што ће се побринути да своје почетне инвестиције врате прије других странака.
У тим случајевима не мора бити стварна ликвидација или банкрот предузећа. У уговорима о ризичном капиталу, продаја компаније се често сматра догађајем ликвидације. Као такав, ако се компанија продаје са профитом, преференција за ликвидацију такође може помоћи ризичним капиталистима да буду први на реду да траже део зараде. Подухватни капиталисти се обично отплаћују пред власницима обичних акција и пред првобитним власницима и запосленима компаније. У многим случајевима фирма ризичног капитала је такође заједнички акционар.
Примери подешавања ликвидације
На пример, претпоставимо да компанија с ризичним капиталом инвестира милион долара у покретање у замену за 50% уобичајене акције и 500 000 УСД повлаштених акција са склоношћу за ликвидацију. Претпоставимо и то да оснивачи компаније улажу 500.000 америчких долара за осталих 50% удела у акцију. Ако се компанија прода за три милиона долара, инвеститори ризичног капитала добијају два милиона долара, што је њихов омиљени милион долара и 50% остатка, док оснивачи добијају милион долара.
Супротно томе, ако компанија прода за милион долара, фирма ризичног капитала добија милион долара, а оснивачи ништа.
Генерално, преференција за ликвидацију може се односити и на отплату поверилаца (као што су власници обвезница) пред акционарима ако неко предузеће оде у стечај. У таквом случају ликвидатор продаје своју имовину, а затим тај новац користи за отплату најпре старих поверилаца, затим млађих повериоца, затим акционара. На исти начин, повериоци који имају заложно право над одређеном имовином, попут хипотеке на згради, имају предност ликвидације у односу на остале повериоце у погледу прихода од продаје од зграде.
Кључне Такеаваис
- Предност ликвидације одређује ко ће им бити прво плаћен и колико ће им бити плаћено кад неко предузеће мора бити ликвидирано, као што је продаја компаније. Инвеститори или повлаштени акционари се обично исплаћују прво, испред власника удела. Предност ликвидације се често користи у уговорима о ризичном капиталу да би се одредило који инвеститори ће им бити враћен и колико добијају у случају ликвидације.
