Преглед садржаја
- Методологија класификација усана
- Како се утврђују класификације
- Просек липица
- Липпер систем за оцењивање
- Хурстов експонент
- Оцена Липпер Леадер-а
- Недостаци система
Можда вам је позната фраза „у поређењу са просеком за усне“, линијом поновљеном у многим ТВ и радио станицама за узајамне фондове. Звучи импресивно када се компанија узајамног фонда похвали неким од својих производа који „пребијају“ Липпер Авераге, чак и ако много публике не зна значење које стоји иза те фразе.
Липпер Авераге је производ компаније Липпер, Инц., која такође објављује Липпер Ратинг систем. Компаније узајамних фондова ослањале су се на Липпер још од 1970-их и 1980-их, али компанија се проширила како би пружила директније услуге инвестицијској јавности.
Од 2019. године, Липпер је међу светским лидерима у алатима за истраживање фондова усмерених на инвеститоре. Његово истраживање обухвата више од 215.000 класа акција и више од 115.000 фондова у 60 земаља.
Кључне Такеаваис
- Липпер је алат за истраживање фондова који користе инвеститори широм света; његова најпознатија карактеристика је Липпер Авераге. Стратегија класификације фондова компаније заснива се на америчком диверзификованом капиталу (УСДЕ) моделу; он држи своје стандарде за међународне фондове што је могуће ближе том УСДЕ моделу. Модел УСДЕ процењује тржишну капитализацију фонда као и стил фонда; стил се односи на основне карактеристике сваке компаније у одређеном фонду. Добро цитирани „Липпер Просек“ је референца на годишњи поврат фонда у односу на његове вршњаке у истој групи, категоризовани у Липпер индексу.
Методологија класификација усана
Према Липпер-у, компанија користи америчку диверзификовану акцију, или УСДЕ, стратегију класификације фондова. Модел УСДЕ није универзално примењив јер су многи фондови са оценом Липпера страни фондови, па Липпер покушава „да држи стандарде за класификацију међународних фондова што је могуће ближе УСДЕ моделу“.
Модел УСДЕ представљен је у септембру 1999. Овај модел раздваја поступак класификације у два корака. Прво, разматра се тржишна капитализација фонда. Тек након што се утврди тржишна ограничење, додељује се класификација стила фонда. Стил се заснива на основним карактеристикама сваког удела у фонду из података које Липпер добија од самих компанија фонда као и од независних провајдера података.
Сваки фонд има различите вредности додељене на основу различитих карактеристика. На пример, средства у класификацији диверзификованог удела вреднују се на основу цене до зараде (П / Е), цене за књижење (П / Б), цене продаје (П / С), приноса на капитал (РОЕ), приноса дивиденде и, ако је доступан, трогодишњи раст продаје. Липпер све то узима у обзир приликом одређивања стила фонда.
1999
Године, први пут је представљен УСДЕ, Липпер-ов класификацијски модел, који се бави и тржишном капитализацијом и стилом.
Како се утврђују класификације
Да би се класификовало као велика капија, најмање 75% вредноване капиталне имовине фонда мора бити концентрисано у прагу великог капитала. Исти 75% модел се такође примењује на средње и мале капице. Липпер сам признаје да постоји већа статистичка флексибилност за средња и мала средства у начину на који су изграђени њихови портфељи.
Након што се тржишна капа среди, треба доделити стил фонда. То се постиже кроз нешто што Липпер назива "појединачним З-резултатом" за сваки период. За сваку разматрану карактеристику, као што је принос на дивиденду или поврат на капитал, З-оцена се израчунава одузимањем индексно-пондерираног просечног резултата од карактеристичног просечног вредности по основу фонда и затим подељеним са карактеристичним стандардним одступањем пондерисаним индексом.
Просек липица
Липпер Просек представља просечни годишњи принос фонда међу вршњацима, категорисан је у Липпер индексу. Постоји неколико различитих Липпер индекса, од којих се сваки састоји од 30 највећих узајамних фондова за било коју категорију. Категорије су груписане по секторима, индустрији, земљи и тржишној капитализацији, што значи да би узајамни фонд могао бити и изнад просека Липпер за сектор, али испод Липпер Просека за фондове његове величине.
Липпер систем за оцењивање
Липпер систем за оцењивање је петоријски класификациони систем са пет категорија који све фондове раздваја на квинтиле. Најнижих 20% у категорији добија оцену "1". Следећих 20% добија се оценом "2". Средњих 20% добија оцену "3", док следећих 20% добија оцену "4". Првих 20% додјељује се наслов „Вођа усана“ у категорији.
Липпер се једном фокусирао првенствено на две категорије: доследност повратка и очување капитала. Недавно су додате још две метрике, омјер укупног поврата и расхода. Поред тога, фондови из САД-а добијају засебну оцену пореске ефикасности. Према компанији, овај систем рејтинга осмишљен је да креира једноставну, лако разумљиву табелу резултата која помаже инвеститорима да истакну одређене приоритете.
Све оцене се израчунавају и упоређују у различитим портфељима и врстама фондова. На пример, оцене за укупан поврат, доследност приноса, омјер трошкова и пореска ефикасност мере се за све Липпер класификације, као што су језгро са великим капијом, префериране акције / налоге на које се може позивати, општа америчка благајна и многи други. Резултати за очување капитала подељени су у три широке класе активе: капитал, мешовити капитал и обвезнички фондови. Средства се рангирају само према вршњацима. Све оцене се израчунавају независно и ниједан фонд не добија сажети резултат; Липпер жели да појединачни инвеститори одлуче које категорије би требало највеће вагати, тако да се на било који начин не агрегирају. Бодови у свим категоријама подложни су мјесечним промјенама. Сваки резултат је такође подељен у неколико периода: трогодишњи, петогодишњи, 10-годишњи и укупни.
Хурстов експонент
Липпер користи математички уређај познат као Хурстов експонент, или једноставно "Х експонент", да би одвојио пшеницу од браве у складу са конзистентношћу. Овај индикатор мјери способност производње без претјеране хлапљивости, коју Липпер тада узима и примјењује на своје различите групе вршњака. Затим Липпер раздваја средства у три групе: оне са Х експонентом већим од 0, 55; оне између 0, 55 и 0, 45; и оне испод 0, 45.
Липпер лидер је сваки узајамни фонд или фондова којима се тргује на берзи (ЕТФ) који га чине 20% свих најбољих фондова; То што се сврстао у Липпер Леадер-а доживљава се као знак квалитета и изврсности у тој одређеној категорији.
Оцена Липпер Леадер-а
Слично као Морнингстар или Стандард & Поор'с, остали системи узајамног рејтинга фондова, Липпер објављује списак онога што сматра најбољим средствима у послу. Сваки узајамни фонд или ЕТФ који га уђе у првих 20% свих фондова има као Липпер Леадер.
Имајте на уму да су класификације Липпер Леадер-а добре само за једну категорију резултата. На пример, ЕТФ обвезница би могао да буде Липпер лидер за очување капитала, али не и за конзистентност поврата. У већини случајева, видите да фонд себе назива "вођом усана за очување" како би се избегла пометња у вези с тим.
Раздвајање вођства фонда по бодовној категорији приметна је разлика између Липпер система и осталих методологија узајамног рејтинга фондова. Само Липпер укључује пет различитих врста лидера међу својим критеријумима за пет оцена, а уједно је и једини водећи сервис за рејтинг фонда који посебан нагласак ставља на постојаност доброг рада фонда.
Недостаци система
Један недостатак система Липпер Леадер је праг од 20%. Како се уводе нови узајамни фондови, тако и величина сваког квинтила расте. То значи да се неки фондови могу упасти у категорију Липпер Леадер, а да притом не побољшају резултат; неки могу чак да се погоршају током времена, али ипак прелазе са 21. на десети, због прилива нових конкурената.
