Шта је мердевина?
У финансијама, термин мердевине се користи на различите начине у зависности од индустрије. Његова најчешћа употреба је у вези са пензионим планирањем и преузимањем нових издања хартија од вредности.
Кључне Такеаваис
- Ладдеринг је финансијски термин који се користи на различите начине у зависности од индустрије. Најчешћа употреба лествица је у пензионом планирању, где се односи на методу за смањење каматне стопе и ризик од поновног инвестирања. незаконита пракса која привилегира инсајдере на штету редовних инвеститора.
Како раде мердевине
Најчешћа употреба термина „мердевина“ налази се у пензионом планирању, где се односи на куповину више финансијских производа исте врсте - попут обвезница или депозитних сертификата (ЦД-а) - који имају различите датуме доспећа. Ширењем своје инвестиције кроз неколико рочности, инвеститори се надају смањењу ризика камата и реинвестирања.
Пракса лествирања може помоћи инвеститорима у управљању ризиком поновног инвестирања, јер како једна обвезница на лествици сазрева, новац се реинвестира у најближу обвезницу на лествици. Слично томе, пракса такође може смањити ризик од каматних стопа јер, чак и ако стопе падају током периода држања једне од обвезница, мањи износ долара за реинвестирање умањује ризик од улагања уложеног новца уз мали принос.
Израз се такође користи у контексту преузиматеља иницијалних јавних понуда (ИПО-а). Овде се односи на илегалну праксу у којој осигураваоци услуга нуде инвеститорима пре ИПО-а ниже тржишне цене уколико исти ти инвеститори пристану да купују акције по вишој цени након завршетка ИПО-а. Ова пракса даје предност инсајдерима на штету редовних инвеститора, па је према томе забрањена америчким законом о хартијама од вредности.
Израз "мердевине" користи се и у другим контекстима. Лествице се користе за описивање различитих стратегија инвестирања које имају за циљ стварање сталног новчаног тока намерним планирањем инвестиција, стварање прилива ликвидности у унапред одређено време или за усклађивање са жељеним профилом ризика. Иако се ове стратегије могу значајно разликовати у њиховом извршавању, оно што им је заједничко је пракса пажљивог комбиновања низа инвестиционих одлука како би се постигао жељени исход.
Пример мердевина
Мицхаела је марљив инвеститор који штеди за своју пензију. Са 55 година, уштедјела је око 800.000 долара у комбинованим пензионим средствима, постепено преусмеравајући ову имовину ка мање нестабилним улагањима.
Данас је 500.000 долара њене имовине уложено у разне обвезнице, које је пажљиво комбиновала - или „мерила“ - у циљу смањења ризика од реинвестирања и камата. Конкретно, портфељ обвезница Мицхаела састоји се од следећих инвестиција:
- 100.000 у обвезници са доспећем у једној години 100.000 долара у обвезници која доспева за две године 100.000 долара у обвезници која доспева у 3 године 100.000 долара у обвезници која доспева у 4 године 100.000 долара у обвезници која доспева за 5 година
Сваке године Мицхаела узима новац од обвезнице која доспева и поново га улаже у другу обвезницу која доспева за пет година. Радећи то, она ефективно обезбеђује да је у било ком тренутку изложена ризику од каматних стопа вредан само годину дана. Супротно томе, да је уложила 500.000 долара у једну петогодишњу обвезницу, ризиковала би далеко већи опортунитетни трошак да би камате завршиле расти током тих пет година.
